資本

ChainCatcher 消息，瑞穗分析師 Vijay Rakesh 表示，英偉達第二財季盈利超預期已成共識，市場關注 AI 支出展望。Rakesh 預計英偉達調整後每股收益為 2.08 美元，營收為 920 億美元，實際數據或將更高，並維持"跑贏大盤"評級和 300 美元目標價。

ChainCatcher 消息，比特幣財庫公司 Strategy 的比特幣持倉價值目前達 667 億美元，其年度優先股股息和利息等義務約 17.6 億美元。Regime Intelligence 分析顯示，公司 840447 枚比特幣背後對應約 220 億美元債務及優先索償權，持續進入資本市場融資是其履約基礎。壓力測試顯示，比特幣價格需下跌約 96%，Strategy 的比特幣持倉和儲備才會不足以覆蓋可轉債；其債務並非傳統比特幣抵押保證金貸款，不存在隨價格下跌觸發的 BTC 保證金追加機制。報告作者 Sherif Saad 表示，Strategy 需維持融資循環以覆蓋年度債務和優先股費用，現金儲備目前約可覆蓋相關年度費用的 2.6 倍。若融資環境惡化，公司可能更多依賴儲備及賣出比特幣履約。Strategy 自 5 月以來已 4 次賣出比特幣，最近一次出售 1690 枚，所得資金用於支付優先股股息、回購股票及增加美元儲備。CEO Phong Le 本月早些時候表示，公司今年購入的比特幣數量約為賣出量的 25 倍，並計劃於今年晚些時候恢復購入。

ChainCatcher 消息，Strategy 創始人 Michael Saylor 發文表示，比特幣正從早期的"點對點電子現金"實驗，逐步轉向全球性的數位資本基礎設施。隨著比特幣被個人、基金、上市公司、銀行、托管機構、交易平台及政府廣泛採用，部分早期形成的比特幣文化已經從風險防禦機制演變為一種"正統主義"，包括將自托管視為唯一合法的持有方式，以及將 ETF、債券、優先股、衍生品等與比特幣相關的金融產品一概視為"紙比特幣"。這些觀點曾在比特幣發展早期發揮重要作用，但如今已不足以解釋其不斷擴大的經濟生態。比特幣未來更重要的角色可能並非取代法幣成為日常支付工具，而是成為一種稀缺、全球流動、可編程且不依賴發行人的"數位資本"。法幣仍將在稅收、工資、合同和日常商業中發揮核心作用，而比特幣則可以與銀行、證券、信用、保險、公司形成新的分層金融體系。自托管應被視為一項權利而非義務，專業托管、多簽、機構托管以及交易平台交易產品均可根據不同用戶的風險承受能力和實際需求發揮作用。真正需要警惕的並非所有交易對手方，而是缺乏透明度、隔離機制、治理能力和風險控制的交易對手方；"不要信任任何機構"應轉變為對不同機構進行風險甄別。比特幣生態的下一階段將是"數位資本市場"的擴張，而非回到封閉的純比特幣經濟。隨著現貨比特幣 ETF、上市公司比特幣儲備、債券、優先股及其他金融產品不斷發展，比特幣正在成為連接股票、債務、信用、貨幣、衍生品乃至機器經濟的新型底層資產。這一趨勢可以稱為"Bitcoin Reformation（比特幣改革）"，核心原則包括"協議極簡、經濟最大化""以第一性原理取代創始人崇拜""自托管是權利而非儀式""以證據而非品牌判斷安全性""以交易對手方甄別取代交易對手方虛無主義"，以及允許法幣與比特幣長期共存。比特幣並非正在放棄早期的核心原則，而是在擺脫其文化上的局限：它正從電子現金走向數位黃金，並進一步成為覆蓋資本、信用、股權、債務、貨幣和機器經濟的數位資本網絡。

ChainCatcher 消息，据路透社報導，小鵬集團旗下人形機器人業務與多家投資者簽署股權融資協議，融資金額超過 9 億美元，投後估值超過 63 億美元，刷新中國具身智能行業單輪私募股權融資紀錄。本輪融資由 IDG 資本領投，高榕創投參投，同時獲得騰訊和阿里巴巴兩家戰略投資者的支持。本輪募集資金主要用於小鵬機器人業務的軟硬體研發、物理 AI 模型訓練迭代、高品質數據採集、全鏈條量產基地建設及全球商業化拓展。

ChainCatcher 消息，据財新網報導，香港警方回應星橋資本黃金交易異常爆倉案指出，案件接獲多人報案，已報案人員報稱未能取回的資金共約 663 萬港元。經調查後，案件暫列欺詐，交由中區警區刑事調查隊第三隊跟進，暫未有人被捕。據涉此案受損投資者取得的資料，截至 13 時 50 分已向香港警方報案的人數（已取得報警編號）約 180 人。

ChainCatcher 消息，据財新報導，星橋資本（SBCFX）出現倫敦金交易異常爆倉事件，事發後該平台香港辦公點已人去樓空，部分投資人面臨巨額虧損。據多名投資者透露，其通過星橋資本平台參與倫敦金（XAUUSD）衍生品的自動交易在 8 月 19 日晚遭遇極端異常交易：系統在短短 1 至 3 秒內自動生成巨額反向空單，隨後國際金價快速拉升，導致帳戶集體爆倉，有帳戶資金歸零，部分甚至出現負數欠款。所謂倫敦金爆倉，指的是交易方向與金價走向相反，且因槓桿等原因導致虧損過大，投資者帳戶可用保證金耗盡、低於維持保證金比例，被平台強制平倉、本金全額虧損的交易風險。受影響投資者估計，本次事件涉及約 2000 至 3000 人，其中包括大量內地投資者。目前，部分投資者已向香港警方報警，並要求平台按照此前承諾的"最大虧損 30%"規則，退還 70% 本金。部分投資者稱，星橋資本提供最高 500 倍槓桿，且部分資金通過 USDT 穩定幣方式入金，增加了資金追蹤難度。公開資料顯示，星橋資本的業務範圍涵蓋外匯、大宗商品、指數、加密貨幣等，對外宣稱是持牌合規國際交易平台。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，BlocksBridge Consulting 最新報告顯示，9 家上市比特幣礦企 2026 年上半年 AI 及高性能計算（HPC）業務資本支出達 51.1 億美元，同期相關收入僅 3.4 億美元，投入產出比約 15:1，凸顯轉型所需的前期投入之大。在 15 家礦企和 AI 數據中心公司的樣本中，2026 年報告期資本支出合計達 307 億美元，較 2025 年全年增長 42.6%。儘管投入遠超收入，AI 和 HPC 收入仍在加速增長，9 家礦企第二季度環比增長 52% 至 2.06 億美元，Core Scientific、TeraWulf 和 Bitdeer 等領漲。BlocksBridge 指出，礦企雖擁有電力和土地優勢，但轉化為 AI 就緒產能仍需變電站、冷卻系統、網絡設備及 GPU 等大量投入。

ChainCatcher 消息，穆迪預測英偉達 (NVDA.O) 均衡的資本配置政策將支撐其「異常強勁的淨現金狀況和信用指標」。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin.com 報導，俄羅斯央行發布新規草案，要求經紀商、信託機構、外匯交易商及加密交易所等專業市場參與者在計算自有資本時必須納入加密資產持倉，且加密資產占比不得超過總資本的 25%。持倉須在加密托管機構登記以便國家核查其真實性。俄央行表示該措施旨在評估信用和市場風險，確保中介機構在加密交易中的財務韌性。該草案是俄羅斯加密資產合法化進程的延續，為投資者提供了評估持牌機構財務狀況的參考。此前俄杜馬已批准全面加密監管立法，允許合格及非合格投資者交易加密資產，但後者年度購買限額為 30 萬盧布（約 3,800 美元），加密資產在國內作為支付手段仍被禁止，進出口商在跨境結算中可不受限制使用。

ChainCatcher 消息，据藍鯨科技報導，阿里與中信方面已正式達成交易協議，阿里將出讓所持有的靈犀互娛股份，信宸資本將成為新任股東。信宸資本支持現有團隊在管理層帶領下穩定運營，管理層團隊保持穩定，將繼續與公司一同發展。靈犀互娛為阿里旗下遊戲品牌，其遊戲業務可追溯至 2014 年收購 UC 後整合的九遊渠道業務，2017 年阿里以約 10 億元全資收購廣州簡悅，後成為靈犀互娛前身。2019 年自研的《三國志·戰略版》成為 SLG 類別頭部爆款。2023 年以來靈犀經歷多次調整，2024 年 3 月創始人詹鐘暉卸任 CEO，由《三國志·戰略版》製作人周炳樹接任。新任股東信宸資本為中信資本旗下私募股權投資業務，自 2002 年以來已完成超 100 筆投資，管理資金總額達 105 億美元。靈犀互娛 CEO 周炳樹在內部信中表示，感謝阿里"孕育和壯大了靈犀"，新股東信宸資本將為公司發展"注入全新動能"。交易具體金額尚未披露。

ChainCatcher 消息，美國證券交易委員會（SEC）文件顯示，先鋒資本管理公司報告持有 SpaceX (SPCX.O) 2,660 萬股 A 類股份。

ChainCatcher 消息，Strategy 創始人 Michael Saylor 提出 "數字資產貨幣光譜" (Digital Assets Monetary Spectrum) 概念，將不同類型數字資產按照波動性、收益潛力和交易功能進行分類。Saylor 表示，數字資產體系可分為四個層級：比特幣 (BTC)：數字資本 (Digital Capital) STRC：數字信用 (Digital Credit) SR-strcUSX：數字貨幣 (Digital Money) USDT：數字貨幣 (Digital Currency)。他認為，從左到右，資產波動性和收益潛力逐步下降，而穩定性和交易用途不斷提升。Saylor 表示，比特幣是 "終極價值存儲資產"，具備高波動、高潛在收益以及無需第三方信用背書的數字資產屬性；而穩定幣則是 "終極交換媒介"，強調穩定性和支付功能。在兩者之間，數字信用和數字貨幣承擔連接資本與貨幣的橋樑作用。其中，STRC 被 Saylor 定義為 "數字信用"，特點是相對穩定、高固定收益，並具備一定價值存儲屬性。他進一步表示，數字貨幣結合了數字貨幣技術與數字資本經濟屬性，兼具穩定性、收益能力、交易便利性和價值存儲功能。Saylor 稱，數字資本屬於持有人資產 (bearer asset)，而數字信用、數字貨幣和數字現金等資產則由數字金融公司創建和管理，其所有權層對應 "數字股權" (Digital Equity)。這些組成部分共同構成未來的 "數字金融堆疊" (Digital Finance Stack)。

ChainCatcher 消息，騰訊控股發布 2026 年第二季度財報，營收 2047.9 億元，同比增長 11%，略超市場預期；Non-IFRS 淨利潤 684 億元，同比增長 9%；公司權益持有人應佔盈利 560.22 億元，同比增長 0.7%。資本支出 527.8 億元，同比增長 176%，遠超市場預期的 321.4 億元，主要用於 AI 基礎設施投入。當季自由現金流為負 138 億元，若剔除 AI 算力採購預付款項，自由現金流為 376 億元。業務方面，增值服務收入 984 億元，同比增長 8%，其中本土遊戲收入 473 億元，同比增長 17%，《三角洲行動》《無畏契約》及《洛克王國：世界》貢獻顯著；國際市場遊戲收入 186 億元，受匯率影響同比下降 0.8%，按固定匯率計算同比增長 4%。行銷服務收入 436 億元，同比增長 22%，為增速最快板塊；金融科技及企業服務收入 603 億元，同比增長 9%。AI 產品方面，財報專門提及 WorkBuddy 實現了快速的用戶增長和健康的用戶留存率，用戶付費意願強烈，市場領先地位得益於其強大的 harness（智能體調度）工程能力、豐富的模型選擇和行業領先的技能庫。混元 Hy3 正式版上線一周調用量較上一代增長超 68 倍，按 OpenRouter 詞元消耗量計持續位列全球前三，更大參數規模的 Hy4 計劃近期發布。微信內 AI 智能體小微已啟動小範圍灰度測試。若剔除新 AI 產品貢獻，Non-IFRS 營業利潤同比增長 19% 至 861 億元。截至季末，公司現金淨額從 3 月末的 1469 億元降至 582 億元。

ChainCatcher 消息，台積電於 8 月 11 日召開董事會，核准資本預算約 294.43 億美元，用於擴充先進製程及先進封裝產能，以應對 AI 與高性能計算帶來的強勁需求。今年 5 月董事會已核准 312.83 億美元，累計全年核准資本預算達 607.26 億美元（約新台幣 1.96 萬億元）。台積電董事長魏哲家此前在 7 月法說會上表示，未來幾年將在台灣持續興建 13 座先進晶圓廠及先進封裝廠，涵蓋高雄、新竹寶山及台南，美國亞利桑那州總投資規模亦增至 2650 億美元。董事會同時核准與索尼半導體解決方案公司成立合資公司，台積電認股上限為 2820 億日元，合資公司位於日本熊本縣合志市，目標 2029 年量產智能手機用下一代影像感測器。此外，董事會核准第二季度每股現金股利 7 元新台幣，除息交易日為 12 月 10 日。台積電將提供符合規定的外資股東以美元收受現金股利的選擇權利。

ChainCatcher 消息，据 The Information 報導，AI 基礎設施初創公司 Trajectory 宣布完成 4000 萬美元融資，投後估值達到 3 億美元，由紅杉資本（Sequoia Capital）參投，具體融資輪次及其他投資方尚未披露。Trajectory 由前 Google、Apple 等科技公司的研究人員創立，主要幫助企業針對特定業務需求定制開源 AI 模型，並優化支持 AI Agent 運行的軟體工具鏈（即"Agent Harness"）。隨著閉源大模型使用成本持續上升，越來越多企業開始尋找替代方案：一方面通過微調和定制開源模型降低成本，另一方面通過改進 Agent 執行框架，讓 AI 模型能夠更有效地調用工具、執行任務。這一趨勢正在推動圍繞模型適配、Agent 基礎設施的新一輪創業熱潮。Trajectory 的目標是解決企業部署 AI Agent 過程中面臨的關鍵問題，包括模型性能優化、任務執行可靠性以及企業場景適配等。公司希望通過提供模型定制與 Agent 運行基礎設施，幫助企業構建更加高效、低成本的 AI 應用。投資者認為，隨著 AI 從單純的聊天機器人向能夠自主執行複雜任務的 Agent 演進，圍繞模型優化和 Agent 工程的新基礎設施層將成為重要市場。紅杉近年來也持續加碼 AI 基礎設施領域，包括投資 AI Agent、企業 AI 應用等方向。

ChainCatcher 消息，Strategy 創始人 Michael Saylor 發文表示，比特幣的運行完全符合設計。BIP-110 可以自由分叉，比特幣網絡也可以自由選擇不跟隨。結果約 99.85% 的比特幣算力仍留在原網絡，BIP-110 分支僅挖出 2 個區塊，目前已落後超過 80 個區塊。他指出，BIP-110 僅獲得約 0.15% 的比特幣算力，在首次難度調整前還需挖出 2015 個區塊。按照當前出塊速度計算，這一過程約需 25 年。Saylor 表示："任何人都可以分叉比特幣，但如果缺乏安全性、實用性、資本和用戶，分叉便毫無意義。共識需要爭取，而不是靠宣布獲得。"