アナリスト

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、ステーブルコインの30日平均純流入が9月1日に初めてプラス（+1,385万ドル）に転じ、5月11日以来113日間の純流出を終えたと指摘しました。しかし、その後の2日間で1,166万ドルと685万ドルに減少し、約51%の減少を示し、積極的な動きが弱まっていることを示しています。同時に、ステーブルコイン供給比率は8月26日のピークから後退し、3つのオシレーター指標は依然としてゼロを上回っており、相対的な購買力が回復していることを示していますが、最近の常態にはまだ及んでいません。アナリストは、現在の信号は純流出状態の終わりとして解釈するのが適切であり、持続的な流入を確認するものではないと述べています。ステーブルコインの純流入はもはや明確にマイナスではなく、SSR（ステーブルコイン供給比率）は最近の高点から後退していますが、両方の指標は流動性の持続的な拡大を確認していません。全面的な流動性の逆転には、取引所の純流入が持続的にプラスで拡大し、同時にSSRオシレーター指標が中立領域に下降し続ける必要があります。現在は流出からよりバランスの取れた状態への第一段階の移行が完了しただけであり、主なリスクは純流入が再びマイナスに戻ることです。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、8 月にバイナンスが 10 億ドルを超えるステーブルコインの純流入を記録し、流動性がわずかに回復したと述べています。しかし、年初から現在までのバイナンスのステーブルコインの純流出は約 51 億ドルで、全ネットワークのステーブルコイン流量の 71% を占めています。この期間中、主要な取引所のステーブルコインの総準備金は 160 億ドルを超えて流出しています。彼は、ステーブルコインが取引所から継続的に流出していることは、流動性が暗号市場から離れていることを示しており、資金が再配置を待っているわけではないと指摘しています。需要の継続的な低迷が取引所のステーブルコイン準備金の減少を引き起こしています。資金の流出が続いているにもかかわらず、ビットコインは 8 月に約 25% の上昇を実現し、75,000 ドルを超えました。しかし、需要が持続的に回復しない場合、BTC は再び調整段階に入る可能性があります。

彭博社のETFアナリスト、エリック・バルチュナスが投稿したところによると、過去6ヶ月間、ビットコインとアメリカ株式市場の相関性は金、小型株、新興市場資産、アメリカ国債よりも低かった。彼は、ビットコインとアメリカ株の歴史的相関性はおおよそ0.4程度であり、金とアメリカ国債は最近、アメリカ株との連動が顕著に上昇していると述べた。バルチュナスは、この時間枠は短いが、「ビットコインはただのQQQの別の形に過ぎない」という主張を反証するには十分だと述べた。

CryptoQuant アナリスト Darkfost は、ビットコイン市場の需要が再び減少していると述べています。短期保有者は依然として利益確定を続けており、売り圧力は安定していますが、表面的な需要は再び負の値に転じており、過去数日間で需要が明らかに弱まっていることを示しています。彼は、この変化がビットコインの価格構造にも反映されており、現在の動きは弱含みであると考えています。短期的に需要が回復しない場合、ビットコインはさらなる下落リスクに直面する可能性があります。

Bitget CFD 首席分析師のルイス・ファンは、ジャクソンホールの世界中央銀行年次会議でのウォルシュのタカ派発言により、市場の焦点が9月の利上げの有無に限らず、インフレが2%の目標に明確に戻る前に連邦準備制度が高金利を長期間維持する可能性や、さらなる政策引き締めの選択肢を残すことに移ったと述べています。ルイス・ファンは、今後のCPI、PCE、雇用データが引き続き強い場合、アメリカの2年物国債利回りとドル指数は強いままであり、金は実質金利の上昇とドル高の二重の圧力に直面し、ナスダック100などの高評価のテクノロジー株の変動も大きくなる可能性があると指摘しました。逆に、インフレが明らかに冷却し、雇用市場が弱まる場合、市場は利上げ予想を引き下げ、ドルと米国債利回りを押し下げ、金と成長株指数に支援を提供する可能性があります。彼はさらに、連邦準備制度の政策声明に加え、トレーダーはアメリカの10年物国債利回りが財政赤字、国債供給、期限プレミアムの上昇などの要因によって影響を受けるかどうかにも注目すべきだと述べました。重要なデータの発表前後には、適度にレバレッジを制御し、ドル、米国債利回り、金、株価指数の連動パフォーマンスを組み合わせて市場の方向性を判断することをお勧めします。

ビットコインアナリストのWilly Wooは、投資家のGary Cardoneの疑問に応えて、現在の金の時価総額は約32兆ドルであり、もし依然として世界の通貨の基準としての役割を担うなら、その合理的な価値は約103兆ドルであるべきだと述べました。彼は、伝統的な観念が金を「金融資産」と見なすのは、アメリカ政府とウォール街が共同で作り上げた「錯覚」であり、金は本質的に数千年にわたって通貨として存在してきたと指摘しました。Wooは、ビットコインが金のようなグローバルなハードカレンシーになることを目指していると考えており、この論理に基づけば、ビットコインの価格は約500万ドル/枚に相当すると推測しています。彼はまた、世界の法定通貨システムは約55年間しか運用されておらず、数千年のハードカレンシーの歴史に比べると、むしろ「実験」のようなものであると指摘しました。

CryptoQuantのアナリストAmr Tahaのデータによると、100から1,000枚のBTCを保有するグループは、60日間で73,300枚のBTCを累積して増加し、4月21日以来の最高水準となりましたが、4月21日のピークである91,920枚のBTCに比べて約20%低いです。同時に、1万枚以上のBTCを保有するグループは43,300枚のBTCの正の成長を維持しています。以前の4月から5月の対比が鮮明で、当時1万枚以上のBTCを保有するグループは5月14日頃に約-40,000枚のBTCにまで減少し、その後ビットコインの価格は約25%下落しました。アナリストは、現在の巨大クジラグループの構造は以前とは完全に異なると指摘しています。

オンチェーンアナリストのWilly Wooは、現在、世界の約4%の人口がS&P 500の資産を保有し、4.5%が金を保有し、5%がビットコイン（BTC）を保有していると述べ、ビットコインの将来の浸透率がその役割属性を決定すると提案しました。彼は、約5%の保有者の人口比率の下では、BTCは依然として主に金融資産と見なされていると述べました。この比率が約50%に上昇すると、「通貨と国家の分離」という構図が現れる可能性があるとしています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、8 月に Bitcoin が 30% 以上上昇したにもかかわらず、主要な取引所の現物取引量は依然として疲弱であり、7 月以来の低迷トレンドを継続していると述べています。現在は 2023 年 9 月以来の低水準にあります。2025 年 10 月の市場高点時と比較すると、Binance の Bitcoin 現物取引量は 1980 億ドルから 440 億ドルに、Gate は 534 億ドルから 140 億ドルに、Bybit は 412 億ドルから 174 億ドルに減少しており、平均減少率は約 70% です。

アナリスト Rekt Fencer が BTC とナスダックの3日線比率図を発表し、3回の顕著な回撤を示しました：2018年は約 -84.9%、2022年は約 -80.7%、2026年現在は約 -54.3%です。Rekt Fencer は、前回の2回のビットコインがナスダックに対してこれほど大幅に遅れた後、非常に強力な独立した上昇相場が訪れ、価格がその後直線的に上昇したと述べています。現在の比率が再び大幅に回落しており、歴史が3度目の再演を迎える可能性があり、底が近づいているため、今後 BTC は再び強くなるでしょう。

アメリカの財務長官ベーセントは今週の初めにイランとその貿易パートナーに対して「経済攻撃」を行うと誓い、再び戦争を終わらせようと試みました。しかし、週末までにイランと関係のある国々はこの脅威を軽視しており、アナリストたちもアメリカの行動に失望しています。今週の終わりが近づく中、アメリカはエジプトのミスル銀行のアラブ首長国連邦にある支店に制裁を課す計画を発表しました。以前、ベーセントは「今週の終わりまでに金融機関に対する制裁に関する重要なニュースがある」と警告していたため、この措置は外部の期待を大きく下回るものでした。アメリカ財務省の元官僚でCapitol Peak Strategiesの創設者であるアレックス・ザーデンは、「アメリカ財務省が今週公に行った行動は、以前の大々的な宣伝とは一致していません。『経済的追放行動』は47年間にわたるイランに対する制限的な経済措置を継続していますが、現在のこの行動がどのように経済的または軍事的勝利を実現するのかについては、より明確な道筋を提供していません。」と述べています。

経済学者は、アメリカ労働統計局が金曜日に発表する月次雇用報告が、8月の非農業雇用者数が55,000人増加することを示すと予測しています。これは、7月の雇用者数が予想外に減少したことを受けてのものです。この結果は、今年の平均月次増加幅と大体一致することになります。失業率は4.1%で維持されると予想されています。アナリストのアンナ・ウォンは、ウォッシュがジャクソンホールで行ったタカ派の発言が9月の利上げの可能性を高め、市場が来週のデータをどのように解釈すべきかに対する期待を変えたと述べています。8月の非農業雇用報告は依然として重要なデータですが、予想される弱いパフォーマンスは、通常ほど決定的な影響を持たない可能性があります。ウォッシュは労働市場を健康な状態と表現し、雇用の成長が鈍化することは、経済の後退ではなく、人口構造の問題であることが多いと指摘しています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、今回のビットコインが 8 万ドルに達する過程で、短期保有者（STH）の平均未実現利益率が 15% に近づいていると発表しました。現在推定される保有コストは約 70,100 ドルで、利益水準は 2025 年 7 月以来の最高に達しています。この範囲は通常、利益の著しい増加を伴い、短期保有者の保有心理がより不安定になることがあります。一部の投資家は利益確定を選択するかもしれません。そのため、ビットコインが 8 万ドル付近で一時的に停滞するのは驚くべきことではありません。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、過去 7 日間でビットコインの取引所への流入量が急激に増加し、BTC が 80,000 ドルを突破しようとする際にピークに達したと述べています。バイナンスの日平均流入は 10,700 BTC で首位、Coinbase Advanced は日平均 7,100 BTC、Kraken と OKX はそれぞれ 2,000 BTC を超えています。彼は、80,000 ドルがすべての BTC 資本の平均コスト基盤を表しており、損益分岐点の重要な位置であると指摘しています。多くの投資家はここで小額の利益を確定するか、損切りを選択しています。BTC の価格が調整されるにつれて、売却圧力は弱まっており、もし売り圧力が持続的に軽減されれば、ビットコインは再びこの抵抗レベルをテストする可能性があります。

StoneX 市場アナリスト Fawad Razaqzada は、ウォッシュの金曜日の夜のスピーチがかなりハト派であると見なされていると述べました。ウォッシュは前向きなガイダンスについて、市場が彼が言うと予想していたことを言い、前向きなガイダンスを信じていないため、9月の利上げを事前に約束することを拒否しました。しかし、これは市場が利上げが本当に再び議題に上るかもしれないという憶測を妨げることはありませんでした。インフレについて、ウォッシュは抗インフレが明確な優先事項であると述べ、これについて比較的詳細に論じましたが、彼はまた、コアインフレが連邦準備制度の目標に向かって進んでいることに自信を持っていると付け加えました。全体的に見て、彼のスピーチは市場の予想よりもよりハト派でした。ウォッシュがジャクソンホールでスピーチを行っている間、市場は9月の連邦準備制度の決定を大幅に再評価し、連邦準備制度が25ベーシスポイントの利上げを行う確率は30%から約50%に跳ね上がりました。9月の連邦準備制度の会議の前には、非農業雇用報告とCPIインフレ報告が発表され、その間にいくつかの二次的なデータも発表されます。新しい議長の下で、連邦準備制度はデータにより依存するようになりました。最近のアメリカの雇用報告が予想を下回り、差が大きいため、さらなる弱体化の兆候は市場の9月の利上げに対する期待を大きく損なう可能性があります。

暗号分析家のAli ChartsはXプラットフォームで、ビットコインの現在の動きが2023年の底打ちパターンに非常に似ていると述べています。2023年、ビットコインは下降トレンドを突破した後、8月の高値をテストし、その後20,000ドル付近まで調整した後に上昇を開始しました。現在、同様の構造が形成されているようで、重要な観察ポイントは2026年5月の高値付近の83,000ドルです。

Bitget CFD 首席分析師のルイス・ファンは、ライブ配信で今週のアメリカのPCEデータとジャクソンホールの世界中央銀行年会が市場の焦点になると述べました。市場は、連邦準備制度が金利を調整するかどうかだけでなく、インフレが2%の目標を持続的に上回ること、長期国債の利回りが高止まりしていること、財政的な圧力などの問題にどのように対処するかにも注目しています。ルイス・ファンは、コアPCEが予想を上回り、連邦準備制度が引き締めを維持するか、インフレ対策を強調する信号を発信すれば、米国債の利回りとドルが支えられる可能性があり、金やナスダック100など金利に敏感な資産が圧迫される可能性があると指摘しました。逆に、インフレデータが冷却し、官僚が政策の柔軟性を保持する傾向を示せば、市場は将来の緩和スペースを再評価し、金、非米通貨、成長株指数に好影響を与える可能性があります。今回のPCEデータは基本的に予想通りであり、市場の注目もジャクソンホールの世界中央銀行年会に移っています。さらに、中東の情勢やホルムズ海峡のリスクは、依然として原油価格やインフレ期待を押し上げる可能性があります。トレーダーは、ドル指数、アメリカの2年物および10年物国債の利回り、金と原油の連動パフォーマンスに注目することが重要です。重要なデータが発表された後は、市場がさらなる方向性を確認するのを待ち、高レバレッジで初動を追いかけることは避けるべきです。

チェーン上のアナリストSpecterが明らかにしたところによると、過去4週間にわたりトロン（Tron）ネットワークで一連のアドレス毒攻撃が発生し、15名の被害者が合計約940万ドルの損失を被った。そのうち2名の被害者はそれぞれ250万ドルを盗まれ、別の1名は200万ドルの損失を受けた。攻撃者は成功した後、盗まれた資産をすぐに安定コインUSDDに全て交換し、集約アドレスに転送した。現在、全ての資金はそのアドレスに留まっている。Specterはトロンエコシステムのウォレットサービスプロバイダーに対し、早急に遮断措置を講じるよう呼びかけ、ユーザーには送金時にアドレスを慎重に確認するよう警告している。

CryptoQuant アナリスト Axel Adler Jr. が投稿し、ビットコインがここ10日間で2つの損益指標が同時に逆転したことを指摘しました。90日間の実現損益比は7月末以来初めて1以上に回復し（8月26日に1.003に達しました）、未実現損失の割合は8月16日の18.57%から7.35%に減少し、約60%の減少で、5月11日以来の最低値となりました。アナリストは、損失がもはや市場を支配していないと述べていますが、現在の数値はほぼちょうど損益分岐点にあり、継続的な確認が必要です。歴史と比較すると、2022-2023年の降伏段階ではこの比率が1未満で241日間続き、最低で0.368まで下落しました。現在の損失圧力は歴史的な深い降伏とはまだ距離があります。両方の指標は、保有者の財務状況が8月の低点から著しく改善したことを示していますが、真の確認には実現損益比が1を継続的に上回り、未実現損失が低位に保たれる必要があります。

思泰グループのチーフエコノミスト Reto Cueni は、報告書の中で、市場が米連邦準備制度理事会の9月の会議での利上げの期待をわずかに高める可能性があると述べました。しかし、彼は現在、市場の大多数は依然として米連邦準備制度理事会が利上げを行わないと予想していると指摘しました。思泰グループ自身も現在、利上げが行われるとは考えていません。Cueni は次のように述べています。「現在、私たちは今年下半期に米連邦準備制度理事会がさらなる利上げを行わないという判断を維持しています。」LSEG のデータによれば、現在の金融市場は米連邦準備制度理事会が9月の会議で金利を据え置く確率を65%と見込んでいます。