信号

イーサリアム財庫会社 BitMine の会長 Tom Lee は、暗号概念株が第3四半期に先導しており、これを牛市の開始の信号と見なしていると述べました。今回のサイクルは、過去の ICO、NFT、ミームコイン、ステーブルコインによって駆動されたものとは異なり、トークン化、AI、そしてより友好的な規制環境が新たに加わり、参加資金もより広がるでしょう。数年の整理を経て、市場はより明確な突破を迎える可能性があり、上昇余地は過去のサイクルを超えるかもしれません。Tom Lee は、ウォール街でのトークン化の実現によりイーサリアムが強くなることを期待しており、ETH は年内に前回の高値に挑戦する機会があると考えています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、ビットコインの短期保有者（STH）のコスト基準がアクティブな長期保有者（LTH）のコスト基準を上回ったことを示し、市場のモメンタムが変化したことを示していると発表しました。これに基づいて、ビットコインのブルマーケットが確認されたと判断しています。これは歴史上 5 回目の信号ですが、関連指標には誤判の可能性があることを強調しています。"アクティブ LTH"は、過去 7 年間に少なくとも一度移動した長期保有供給を定義しており、長期的に休眠しているか流通できない BTC を除外しています。現在、10 年以上保有している BTC のうち、350 万枚以上が依然として休眠状態にあり、この供給量は平均して毎月約 8000 から 3 万枚の BTC が増加しています。2019 年以来、この指標は一度だけマイナス成長を示しましたが、その理由は初期のマイナーが約 10 万枚の BTC を再活性化し移動させたためであり、比較的孤立した出来事です。Darkfost は、現在の信号がビットコイン市場における積極的な変化を反映しており、ETF の流動性流入がその推進要因の一つであると考えています。

チェーン上データ分析プラットフォーム Glassnode が X に投稿しました：ビットコインは過去2回のブルマーケットのモメンタム信号を示し、MVRV は再び365日移動平均線を上回りました。Glassnode は、これは2019年と2023年の各ブルマーケットの開始時に見られたクロスと同じであると述べています。

イランがホルムズ海峡の再開放の可能性を示唆し、原油価格が下落し、ユーロ圏の債券利回りは2日連続で下落し、約2週間で最低水準に達しました。ドイツの10年物国債利回りは、取引開始時に4ベーシスポイント上昇した後、1ベーシスポイント下落し、3.441%となりました。トレーダーは、欧州中央銀行が今年、約35ベーシスポイントの政策引き締めを行うと予想しています。

著名なアナリストWilly Wooは、Fisher Transform指標を使用してBTCの月次チャートを分析し、現在現れているゴールデンクロスはこの指標の下で歴史上4回目の底信号であり、前の3回は偽の突破がなかったと指摘しています。しかし、Willy Wooは、これは即座に反転する買いシグナルではなく、価格はまず横ばいになり、その後元の方向に進む可能性があると強調しています。ブルマーケットでは、Fisherが先にデッドクロスを示し、その後再びゴールデンクロスを示しても、相場が終了しないこともありました。Willy Wooは、トップとボトムを別々に見るべきだと考えています：トップでは長期投資家の買いが退潮し、投機的な買いが価格を押し上げ続けますが、相場はモメンタムで続伸し、真の資金が長期的に支えることが欠けているため、偽の転換点が頻繁に発生します。したがって、彼のアプローチは、正確な大天井を予測するのではなく、段階的にポジションを減らすことです；ボトムでは、下落が買いの真空を生み出し、投機的な買いが離脱し、投資家が価値があると考える水準まで下がると、再び買いが入ります。この時、投機的な買いは少なく、反転がよりクリーンになるため、多くの指標はボトムでトップよりも明確です。

アメリカ財務長官ベーセントは今晩22:00に下院金融サービス委員会の公聴会に出席し、テーマは国際金融システムの状況です。市場は、財政政策、国債の発行と買い戻し計画、債務管理、ドルと金利の見通しに関する新しい信号を発信するかどうかに注目しています。もし発言が赤字の管理に偏る場合、アメリカ国債の利回り上昇圧力を和らげる可能性があります。財政拡張に偏る場合は、利回りがさらに上昇することに警戒が必要です。

CoinDeskによると、ビットコインは今週初めにゴールデンクロス（50日移動平均線が200日移動平均線を上回る）を形成しましたが、その後持続的な上昇には至らず、約80,000ドルから77,000ドル付近に戻りました。注目すべきは、今回の上昇の大部分はゴールデンクロスが現れる前に完了していることで、ビットコインは以前に62,000ドルから82,000ドルに上昇していました。記事は、類似の状況が歴史的に何度も繰り返されていることを指摘しています：2021年のゴールデンクロス後、BTCは52,000ドルから40,000ドルに下落しました；2023年2月のゴールデンクロス後、23,000ドルから20,000ドルに戻りました；2024年10月のゴールデンクロス後、70,000ドルから67,000ドルに滑落しました；2025年5月のゴールデンクロス後は110,000ドルから100,000ドルに調整されました。アナリストは、ゴールデンクロスは長期的に強気のシグナルと見なされるものの、本質的には遅行指標であり、シグナルが現れた時点でかなりの部分の上昇がすでに実現している可能性があると考えています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は X プラットフォームで発表し、ビットコインの短期保有者利益率（STH SOPR）に最近注目すべき変化が見られると指摘しました。この指標は、保有期間が 6 か月未満の短期保有者が利益を実現する状況を測定するために使用されており、現在は 1 を超えて約 1.01 に達し、1 年以上ぶりに利益圏に入っています。Darkfost は、前回の熊市の間、ビットコインの短期保有者が平均的に約 1 年間損失状態にあったことを指摘し、今回の水準は今年 5 月の短期的な反応を明らかに上回っており、短期保有者の楽観的な感情が改善していることを示しています。健全な市場では利益確定が発生しないべきではなく、特に市場で最も活発で敏感なグループである短期保有者が、持続的かつ適度に利益を実現する必要があります。もし STH SOPR の 30 日移動平均線が現在の領域に維持されることができれば、それは非常にポジティブなシグナルとなります。歴史的に見ても、すべての牛市は STH が持続的に利益を実現することを伴っています。

CryptoQuant アナリスト Darkfost は X プラットフォームで投稿し、ビットコインの短期保有者利益率（STH SOPR）に最近注目すべき変化が見られると指摘しました。この指標は、保有期間が6ヶ月未満の短期保有者が利益を実現する状況を測定するために使用されており、現在1を上回り、約1.01に達し、1年以上ぶりに利益圏に入ったことになります。Darkfost は、前回の熊市の間、ビットコインの短期保有者が平均的に約1年間にわたり損失状態にあったことを指摘し、今回の水準は今年5月の短期的な反応を明らかに上回っており、短期保有者の楽観的な感情が改善していることを示しています。健全な市場では利益確定が発生しないべきではなく、特に市場で最も活発で敏感なグループである短期保有者が、持続的かつ適度に利益を実現する必要があります。もし STH SOPR の30日移動平均線が現在の領域を維持できれば、非常にポジティブなシグナルとなります。歴史的に見ても、各牛市は STH が持続的に利益を実現することを伴っています。

CoinDesk の報道によると、中国の新規信用が GDP に対する変化速度を測る「信用脈冲」指標が赤信号を点灯させています。彭博の中国信用脈冲指数は最近 20.84 ポイントを記録し、2008 年以来の最低水準となっています。この指標は経済学者マイケル・ビッグスによって 2008 年に提唱され、世界の製造業サイクルと関連があると考えられ、S&P 500 のリターンに約 12 ヶ月先行しています。フランス興業銀行のストラテジスト、アルバート・エドワーズは、中国の最近の金融引き締めを無視することが「10 年間で最大の投資ミス」になる可能性があると警告しています。指標が弱まる中、ビットコインは 8 月に 25% 上昇し、一時は 8 万ドルを突破しました。これは主にアメリカの現物 ETF への資金流入、ショートカバー、そして以前に株式市場に遅れをとっていた資産の補填によって推進されました。今後の市場展望には二つのシナリオがあります。一つは、ビットコインが引き続き上昇するシナリオで、現在の暗号取引が主にアメリカの機関資金によって駆動されており、中国の信用状況からの信号に対する感度が低下していることです。もう一つは、エドワーズが予測するようにアメリカ株が下落した場合、リスク回避の感情がビットコインに波及する可能性です。どちらのシナリオが実現するかはまだ観察が必要です。

Bitfinexは分析を発表し、マクロ環境が厳しくなる中でもビットコインは77,100ドルを上回って安定していると述べています。先週、米連邦準備制度理事会の議長Warshがジャクソンホールでのタカ派的な発言の後、BTCは81,000ドルを超えてから下落しましたが、8月の上昇は主に現物買いによって推進されており、過度なレバレッジではありません------未決済契約は徐々に増加し、基差は比較的抑制されており、先週の米国現物ビットコインETFへの純流入は約10億ドルに達し、イーサリアム投資商品は10日連続で8.157億ドルの純流入を記録しました。マクロ面では、米国のPCEインフレは3.7%、コアインフレは3.3%、第2四半期の民間需要の年率成長は4.2%、本会計年度の最初の10ヶ月での赤字は1.8兆ドルに達し、Warshは2%のインフレ目標が厳格な制約であることを確認しました。市場は9月の利上げ確率を57%に引き上げています。Bitfinexは、ETFとステーブルコインの流動性が価格を持続的に支えていると考えていますが、利上げの期待が上昇の余地を制限しています。暗号資産の流入が堅調に維持されれば、潜在的な需要が依然として堅固であることを証明するでしょう。

美連邦準備制度理事会の議長であるウォッシュは金曜日に、政策立案者がインフレが「明確かつ十分な速さで」2%に戻ることを確信できない場合、連邦準備制度には「まだやるべきことがある」と述べました。これは、価格圧力が改善しない場合、連邦準備制度が次に利上げを行う可能性があることを示唆しています。ウォッシュは、連邦準備制度が長年にわたり金利を調整してインフレを管理する政策路線を堅持していることを明確に示しました。これにより、連邦準備制度が次に利上げを行う可能性が大幅に高まり、長年にわたり利下げを求めてきたトランプ大統領との間に意見の相違が生じる可能性があります。この発言は、以前に残されていた曖昧さを基本的に排除しました。7月末の記者会見で、ウォッシュは、今年大幅に上昇し、5年以上にわたり連邦準備制度の目標を上回っているインフレ問題に対処するために利上げが必要かどうかについて多くのコメントを控えました。

連邦準備制度理事会の議長ウォッシュは金曜日に、政策立案者がインフレが「明確かつ十分な速さで」2%に戻ることを確信できない場合、連邦準備制度には「まだやるべき仕事がある」と述べました。これは、価格圧力が改善されない場合、連邦準備制度が次に利上げを行う可能性があることを示唆しています。ウォッシュは、連邦準備制度が長年にわたり金利を調整することでインフレを管理する政策路線を堅持していると明言しました。これは、連邦準備制度が次に利上げを行う可能性を大幅に高め、長年にわたり利下げを求めてきたトランプ大統領との間に意見の相違を生む可能性があります。この発言は、以前に残された曖昧さを基本的に排除しました。7月末の記者会見で、ウォッシュは、今年大幅に上昇し、5年以上にわたり連邦準備制度の目標を上回っているインフレ問題に対処するために利上げが必要かどうかについて多くのコメントを避けました。

Bitcoin.comによると、チェコの重大な暗号通貨マネーロンダリング事件の主犯であるプログラマー、トマシュ・イリコフスキーは、ブルノ市裁判所での最新の拘留聴聞後、初めて警察の調査に協力する可能性を示す信号を発信しました。検察は、彼がまだ詳細な証言を提供していないが、以前の完全な協力拒否の立場を変更したと述べています。イリコフスキーは、ダークウェブプラットフォームを運営し、犯罪によって得た資金を洗浄したとして起訴されています。検察は、彼に最大20年の懲役刑と資産の押収を求めています。裁判所は、逃亡のリスクが存在し、彼がまだ開示されていない関連する暗号資産の一部を制御している可能性があるため、引き続き拘留することを決定しました。事件の核心は、彼がチェコ司法省に提供した約4400万ドルのビットコイン寄付です。彼は、押収された暗号ウォレットの30%を政府に渡すことを提案し、ウォレットのロック解除の支援を求めました。

Cryptoquant アナリスト CW8900 が発表したところによると、BTC 取引所間流量脈動（IFP）指標に強気信号が現れ、BTC がデリバティブ取引所に流入する数が増加しており、レバレッジ投資が再び活発になっていることを意味しています。この信号は、デリバティブ取引所の上昇圧力が高まっていることを示しており、レバレッジによって駆動される上昇圧力が再び始まり、7月以来続いていた調整段階が終了した後、反発が回復していることを示しています。

glassnodeは市場の見解を発表し、ビットコインは現在、中位数の実現価格（約6.3万ドル）と短期保有者のコスト基準（約6.87万ドル）の間に挟まれており、現物取引量は2019年以来の最低水準を記録し、市場は極度に静かな圧縮状態にあると述べています。7月のコアインフレが2.5%に低下し、株式市場が再び最高値を更新したにもかかわらず、ビットコインはほとんど反応せず、さらには弱含みであり、需要が明らかに欠如していることを示しています。一方で、売り圧力は弱まっています：利益供給は過去の熊市の底部地域に近づき、売り疲れ指標は周期的な低点に達し、調整後のSOPRは9回にわたり損益分岐点付近で拒否されています。その間、買い手は引き続き不在で、ETFの純流入は極めて少なく、コインは依然として取引所に流入しています；デリバティブのレバレッジはすでに大規模にロングポジションを取っており、未決済契約は相対的に取引量が高く、注文簿の買い注文も薄くなっています。glassnodeは、重要な観察ポイントは上方の6.87万ドルと下方の約5.85万ドルにあり、前者を有効に突破し、取引量とETFの流入が回復することが改善を確認する可能性があると考えています。後者を失うと、薄い買い注文と混雑したロングポジションの下で加速的な下落が発生しやすくなります。Glassnodeは全体的に慎重な姿勢を維持しており、これは後期の熊市圧縮段階であり、真の需要信号はまだ現れていないと考えています。