利下げ回数

金十によると、Swisscanto/ZKBの多元資産ソリューション責任者ロジャー・リュグは報告書の中で、今年の米連邦準備制度の利下げ幅は現在の予想を超える可能性があると述べており、その主な理由は労働市場が弱まる可能性があるためです。米連邦準備制度は今週、政策金利を据え置き、今年中に1回の利下げを予想しています。リュグは9月と12月に利下げが行われると予想しており、現在の金融市場は今年の利下げ幅が1回に満たないと見込んでいます。

金十の報道によると、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、ドットプロットが示すように、5人の官僚のうち4人が現在、利下げの回数を減らすことに傾いていると述べました。

据金十报道，受中东冲突引发的通胀担忧以及美国劳动力市场稳健迹象的影响，美债收益率持续攀升。数据显示，雇主仍不愿裁员，每周初请失业金人数平稳维持在 21.3 万人。此外，1 月份进口价格指数增长 0.2%，低于预期。市场预计明天公布的 2 月份非农就业人数将从 1 月份的 13 万人放缓至 5 万人。期货市场目前大多预计美联储在 2026 年仅会降息一次，低于今年早些时候预期的三次。10 年期美债收益率目前报 4.134%，高于昨日的 4.081%；两年期美债收益率从 3.541%升至 3.586%。

据金十报道，三菱日联下调对美联储今年降息次数的预测，预计首次降息将在 4 月进行。

ChainCatcher メッセージ、金十の報道によると、星展銀行は、米連邦準備制度理事会の利下げ回数が市場の予想よりも少ないと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、華泰証券は9月18日の研究報告の中で、米連邦準備制度が9月の政策決定会合で予定通り25ベーシスポイントの利下げを行い、点状図は年内にさらに50ベーシスポイントの利下げを示していると指摘しました。9月の雇用市場が圧力に直面する可能性を考慮し、華泰証券は米連邦準備制度の年内の利下げ回数を2回から3回に引き上げ、10月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、アメリカのサンフランシスコ連邦準備銀行のダリー総裁は、雇用市場が疲弊しているという証拠が増えており、関税インフレが持続する兆候がないことを考慮すると、利下げのタイミングが近づいていると述べました。ダリーは、先週の連邦準備制度の決定について「私はもう一つのサイクルを待つことに賛成ですが、永遠に待つことはできません」と語りました。これは9月の利下げが確定したことを意味するわけではありませんが、彼女は「今後の各会議は政策調整を考える即時会議であるべきだと思います」と述べました。ダリーは、年内に2回の25ベーシスポイントの利下げが適切な再調整であるように見えるとし、重要なのは9月と12月の両方で利下げが行われるかどうかであり、利下げが行われるかどうかではないと述べました。ダリーは「もしインフレが再上昇し広がる場合や、労働市場が回復する場合、利下げは当然2回未満になる可能性がありますが、2回以上の利下げを行わざるを得ない可能性が高いです。もし労働市場が疲弊段階に入っているように見え、インフレの波及効果が見られない場合は、さらなる利下げの準備をしておくべきです」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、シティグループのリサーチレポートは、2025年5月の連邦準備制度理事会の会議で政策金利が据え置かれると述べており、会議の声明では「不確実性がさらに高まっている」と強調されています。パウエルの発言は「不確実」と「様子を見る」という2つの言葉を中心に展開され、ほとんど新しい情報はないように見えます。しかし、私たちの「一時的なインフレ + 弱い成長 + 高い不確実性」という分析フレームワークに基づくと、現在のアメリカの経済データとインフレ期待は利下げ期待を若干削減しています。私たちは引き続き、連邦準備制度が年内に利下げを行う回数は2回以下であると予想しており、6月の連邦準備制度の会議では政策金利が据え置かれると見込んでいます。市場に関しては、平穏な会議が大きな波紋を呼ぶことはなく、短期的にはトランプの関税政策を中心に取引が行われると予想しています。外国為替市場ではドルの下落感情が依然として強く、米国株式市場の見通しは不透明であり、短期的には高いボラティリティが続くと予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のデイリー氏が、今年の2回の利下げの予想に満足しているが、インフレがより粘着性を持つ場合、今年の利下げ回数は2回未満になる可能性があると述べています。経済成長が鈍化すれば、さらなる利下げが行われるでしょう。政策金利を段階的に引き下げ、緊急性を持たないことが正しいアプローチです。米連邦準備制度理事会の唯一の約束は、物価の安定を回復することです。現在、アメリカは安定した労働市場を持っていますが、物価の安定を実現する必要があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、ブラックロックが報告書の中で、金融市場が米連邦準備制度の複数回の利下げに対する期待を過剰に持ち、インフレ上昇のリスクを無視していると述べています。ブラックロックは、「私たちは、米連邦準備制度が今年4回から5回、各25ベーシスポイントの利下げを行うと市場が見込んでいる傾向があります。」と述べています。ブラックロックは、今後の関税がインフレを押し上げるにつれて、世界の借入コストがパンデミック前よりも高くなると予想しています。「私たちは、アメリカの新たな関税計画と他国の反応が、私たちがパンデミック前よりも高い金利と長期債利回りの世界にいることを強化していると考えています。」世界のいくつかの地域の関税と緩和的な財政政策は、インフレを押し上げる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、モルガン・スタンレーは今年の連邦準備制度の利下げ回数を3回から2回に引き下げました。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のデイリー氏が「これまでの100ベーシスポイントの利下げは正しかったと確信しており、調整段階は終了した」と述べています。米連邦準備制度は2025年の2回の利下げ予測に非常に満足しています。現在、さらなる利下げの前に慎重に待機しています。私の予測では、来年の利下げ回数は以前の予想よりもはるかに少なくなるでしょう。

ChainCatcher メッセージ、アメリカの9月の雇用報告が強力で、利下げのペースが鈍化する可能性を示唆していますが、投資家がリスクの高い資産に興味を持つ中でビットコインには依然として好材料です。Grayscale の研究責任者 Zach Pandl は次のように述べています："経済が堅調に成長する中で、連邦準備制度の利下げに関する議論や政府の赤字拡大に関する議論が続いており、これは投資家のリスク選好にとっては純粋なプラスであるべきですが、中期的には再びインフレリスクを引き起こす可能性があります。"