収益分配

arbdataの最新データによると、Robinhood Chainはローンチからわずか2ヶ月で、累積手数料収入が1305万ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。直近30日間の手数料収入の年率平均値に基づくと、その年率収入規模は約1.1億ドルです。現在の累積収入に基づくと、約130万ドルの収入が直接Arbitrumエコシステムに流れます。双方の協力許可契約に基づき、Robinhood Chainは契約の純収入の10%をArbitrumエコシステムに返還する必要があり、そのうち8%がArbitrum DAOの国庫に流れ、2%がArbitrum Developer Guildに流れます。CoinGeckoのデータによると、過去2週間でARBは累積46.7%上昇しました。ARBのロック解除期間は2027年3月まで続き、次回のロック解除は9月23日に行われる予定で、約1.392億枚のARBが解放され、現在の価格で計算すると約1520万ドルの価値があり、総供給量の約1.4%を占めます。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、Nvidiaは新しい資金調達計画の一部取引を一時停止しました。この計画は、AIクラウド企業に信用支援を提供し、収益の分配を受けることを目的としています。関係者によれば、このチップ大手は先週関連の取り決めから撤退しましたが、今後この計画を調整する可能性があり、他のプロジェクトに統合することも考えられます。Nvidiaのスポークスマンは、急成長するAIエコシステムに向けたオープンな計算能力アクセスの新しいビジネスモデルが引き続き進行中であり、需要が旺盛なため進化し続けていると述べました。この計画は約2ヶ月前に発表され、小規模なAIクラウド企業の資金調達ニーズを支援することを目的としています。顧客が計算能力を販売できない場合、Nvidiaは関連する計算能力をリースバックし、保証買い手として機能することで、企業がNvidiaのAIチップを購入するための資金を調達しやすくします。Nvidiaはハードウェアの販売に加えて、顧客がそのチップを基に生成したクラウド収入を共有します。Nvidiaは今週の決算電話会議で、このモデルが中長期的に数十億ドルの収入を貢献する見込みがあると述べました。しかし最近、投資家はAIエコシステムへの資金の流入に対する監視を強めており、いわゆる循環取引が需要を虚増させる可能性を懸念しています。報道によれば、一部の従業員は顧客に対して独占禁止法の懸念を表明していました。計画の初期段階では、Nvidiaはチップのリース対象を制限し、単一の大口顧客ではなく複数の小規模顧客に分散させることを好み、一定の閾値を超えた後に50%の関連収入分配を要求したため、一部の潜在的な協力者から不満が寄せられました。

ウォール・ストリート・ジャーナルの情報筋によると、エヌビディア (NVDA.O) は収益分配と引き換えに信用支援を提供するいくつかの取引を一時停止しました。

エヌビディアの最高財務責任者は、同社が「照付不議」コミットメントと最低収益保証を含む収益分配メカニズムを導入していると述べました。

関係者によると、月の裏側はMicrosoft、Amazon、GoogleとKimi K3人工知能モデルの収益分配について交渉中です。月の裏側は初期の交渉でK3関連サービスから得られる最高30%の収益分配を求めています。

Hyperliquid の AQAv2 ステーブルコインモデルプロトコルは、これまでに 26 名のバリデーターのうち 19 名の支持を得ており、関連メカニズムは 8 月 26 日に正式に収益計上を開始する予定です。一方、Circle は AQAv2 メカニズムを通じて HyperEVM 上で約 440 億ドルの USDC を Coinbase に移転し、HyperEVM における単一最大規模の USDC 転送記録を樹立しました。計画通りに進めば、AQAv2 によって生じる収益は 8 月 26 日から計上され、最初の支払いは 10 月 3 日に Assistance Fund に入る見込みです。AQAv2 (Aligned Quote Asset v2) は Hyperliquid が今年 5 月に発表したステーブルコインメカニズムで、USDC を含む、Hyperliquid 独占発行ではないステーブルコインが「Aligned」資格を得ることを許可します。公開情報によれば、AQAv2 はステーブルコイン収益の大部分を Hyperliquid エコシステムに返還し、そのうち 90% の収益が関連メカニズムに配分され、続いて 100% が HYPE トークンの買い戻しと焼却に使用されます。Coinbase は資金配分者として指定され、Circle は技術的な展開を担当し、両者は HYPE をステーキングしてこのメカニズムに参加します。このメカニズムは以前、ステーブルコインが Hyperliquid 独占資産であることを要求していましたが、AQAv2 はこの制限を撤廃し、HIP-4 規範化市場およびバリデーターが運営する永続契約市場に重点を置くことになります。関連する公開情報によれば、AQAv2 は最大約 2 億ドルの収益をもたらすと予想され、HYPE の買い戻しと焼却メカニズムを通じてトークン価値の捕捉をさらに強化します。

X プラットフォームは、プラットフォームに独自の視点、専門知識、報道、創造性、コメントをもたらすクリエイターを報酬するためのオリジナルコンテンツ報酬プログラムを発表しました。X は、即日より新規ユーザーのオリジナル収益分配プログラムへの参加を停止すると発表しました。既存の収益分配プログラムのユーザーは、9 月 7 日まで収益を得続けることができ、その期間中に 8 月 14 日、8 月 28 日、約 9 月 11 日の 3 回の最終支払いが行われます。9 月 8 日以降、条件を満たす既存のクリエイターは新しいオリジナルコンテンツ報酬プログラムへの参加を申請できます。新しいプログラムは、クリエイターのオリジナルコンテンツによって生成された適格な露出量に基づいて収益を分配し、報酬は2週間ごとに支払われ、最初の支払いは 8 月 28 日に行われる予定です。オリジナルコンテンツ報酬プログラムへの参加申請には、以下の条件を満たす必要があります：年齢が 18 歳以上であること；プログラムがサポートする国または地域に居住していること；アカウントの信用が良好で、収益基準やサービス条項に対する違反記録がないこと；個人または法人のアカウントを持っていること；X Premium、Premium+ または Premium Business に加入していること；少なくとも 500 人の確認済みフォロワーを持っていること；過去 90 日間に、確認済みユーザーからのホームタイムライン表示回数が少なくとも 50 万回に達していること（返信表示は含まない）；* 継続的にオリジナルコンテンツを発信すること。

ロイター通信によると、アリババは次世代のQwenオープンソースAIモデルの重度の商業ユーザーに対して、一部の収益を共有するよう求める計画を立てています。この措置は、月之暗面がKimi K3で行った方法に似ています：Kimi K3のライセンス条項では、モデルをサービスとして販売し、年収が2000万ドルを超える場合、月之暗面と商業契約を交渉する必要があり、分配比率は最大30%に達するとされています。アリババの具体的な分配比率はまだ議論中です。報道によると、このような収益分配契約は、中国のAI企業とアメリカのクラウドプラットフォームの間で徐々に形成されつつあります。DigitalOceanなどの多くのアメリカのクラウド企業は、月之暗面と商業契約を締結しています。価格設定に関しては、Kimi K3の入力/出力トークンの価格は、Anthropic Fableモデルの約3分の1です。さらに、前OpenAI CTOのミラ・ムラティが設立したThinking Machines Labもオープンソースの仲間入りを果たし、先月最初のオープンソースモデルを発表しました。この動きは、中国のAI企業が「オープンソース無料+商業料金」のフリーミアムモデルを通じて、オープンソースモデルにおける持続可能な商業化の道を探っていることを示しています。

Circleの第2四半期の決算電話会議で、シティのアナリストPete ChristensenがOpen USDアライアンス発表後の競争状況について質問し、準備金の収益分配が業界標準となりつつあり、CircleがCoinbaseとの既存の経済的取り決めに制約されている中で、どのように流通チャネルを争奪するのかを尋ねました。共同創業者兼CEOのJeremy Allaireは、Circleが150社以上と流通協力契約を締結しており、Coinbaseと共同で流通協力を行っていると応じました。CircleとCoinbaseはHyperliquidと収益分配の取り決めを結んだことが一例です。彼は、アライアンスプロジェクトに参加する意向を示した企業の約70%がCircleネットワークのパートナーであると補足しました。決算発表当日、CircleはVisaとMastercardがArcの重要なインフラパートナーとして協力を拡大することを発表しました。

デジタル資産管理会社 CoinShares は、Open USD がパートナーに安定コインの準備金から得られる収益を配分することで、Circle に直接挑戦し、USDC の流通経済モデルを弱体化させると述べています。Open USD は、ブラックロック、Coinbase、マスターカード、Stripe、Visa など、140 社以上の企業で構成されています。この安定コインは 2026 年下半期に発売される予定です。CoinShares は、Open USD が競争圧力を構成するにもかかわらず、USDC の既存の流動性と統合基盤は新規参入者には複製が難しい可能性があると述べています。

財聯社の報道によると、英偉達は現地時間7月1日に新しいAIインフラストラクチャの協力モデルを発表し、収益分配（Revenue-sharing）と信用支援（Credit-support）メカニズムを通じて、AIクラウドサービスプロバイダーと共同で大規模でマルチテナントのAIファクトリーを構築し、スタートアップ企業、モデル開発者、企業、研究機関がより迅速にAI計算能力を得られるよう支援するとともに、英偉達に計算能力の使用量に連動した持続的な収入を生み出すことを目指しています。このプランに基づき、AIクラウドプロバイダーは英偉達のDSX AI Factoryアーキテクチャに基づくAIファクトリーを展開し、外部にクラウドコンピューティングサービスを提供します。最初のパートナーにはSharon AIとFirmusが含まれています。その中で、Sharon AIは最大4万枚のNVIDIA Grace Blackwell GB300 GPUを展開する計画です；Firmusはインドネシアのバタム島にDSX AIファクトリーのキャンパスを建設し、360メガワットの電力規模に拡張する計画で、最大17万枚の英偉達のGPUを展開します。

Coindeskの報道によると、Bittensorの開発者は「Root Reborn」という新しい提案を提出し、根ネットワーク（Root）のステーキング者の収益分配メカニズムを変更することを計画しています。現在、根ネットワークのステーキング者の収益は、サブネットトークンを売却してTAOに変換することで支払われており、これがサブネットトークンに対して売却圧力を持続させています。新しい提案では、バリデーターが支持するサブネットの組み合わせを積極的に選択できるようになり、売却に使われるはずだった収益をこれらのサブネットに再投資し、時間とともに複利が働く資産バスケットを形成します。この動きは、持続的な売却圧力をサブネットトークンに対する純買い需要に変換し、バリデーターを受動的な収益チャネルからファンドマネージャーのような積極的な選別者に変えることになります。ステーキング者は依然として収益を得ることができ、いつでもサブネット資産をTAOに交換することができます。この提案は現在テストネットにのみ提出されており、まだメインネットには展開されていません。報告によると、TAOは過去12ヶ月で28%下落しており、現在の根ネットワークのステーキング年利回りは約17%です。

Delphi Digital の最新レポートによると、2025年1月以降、主要なCEXに新規上場したトークンをそれぞれ1000ドルで購入した場合、約500ドルに減少し、中位数は82%下落し、上場価格を上回るトークンはわずか12%です。今回のサイクルの主な要因には、内部配分がパフォーマンスではなく固定スケジュールに基づいてロック解除されること（平均的に毎回のロック解除で相対的なBTCの超過リターンが約7%失われる）、プロトコルの収入が保有者に流れにくいこと、エアドロップが流動性の退出に陥ることが含まれます。現在、主要なDeFiプロトコルは「料金スイッチ」を開き始めており、Hyperliquid、Uniswap、Jupiter、Aaveなどが、買い戻しや焼却などの方法で収入を保有者に還元しています。関連する収益加重バスケットは、今年BTC、ETH、SOLを大幅に上回っています。Delphi Digital は、将来的に保有する価値のあるトークンは、保有者への収入還元とパフォーマンスに連動した供給メカニズムの両方を備える必要があると考えており、これはこの資産クラスにおける史上最強の長期的な配置基盤になる可能性があります。

Decryptの報道によると、アメリカの上院議員トム・ティリスは、上院が今週、ステーブルコインの収益分配に関する改訂草案を発表する見込みだと述べた。現在、銀行と暗号企業の間で、暗号通貨取引所が報酬プログラムを通じてステーブルコインの保有者に収益を支払うことを許可するかどうかについて意見の相違があり、この関連の争いが「Clarity Act」の立法プロセスを妨げている。ホワイトハウスの経済顧問委員会は最近、ステーブルコインの収益を禁止することが小規模銀行に与える影響は極めて小さく、銀行の貸出を0.02%しか向上させないとする報告を発表した。しかし、アメリカ銀行業協会はこの分析がリスクを過小評価していると考えている。観察者は、草案の規定が厳しすぎる場合、ユーザーと流動性が収益を許可する他の法域に流れる可能性があると指摘している。

X プロダクト責任者兼 Solana 顧問の Nikita Bier は、今回のクリエイターの収益分配サイクルにおいて、すべてのアグリゲーターアカウントの分配が 60% に引き下げられたと発表しました。次のサイクルではさらに 20% 減少します。Nikita Bier は、タイムラインに毎日投稿される大量の盗用転載や釣りタイトルのコンテンツが、真のクリエイターの生存空間を圧迫し、新しい作家の成長を妨げていると指摘しました。次のステップとして、釣りタイトルのコンテンツを習慣的に投稿し、各投稿に「BREAKING」タグを使用するユーザーからは、収益を永久に差し引くことになります。X は言論や伝播の範囲を制限することはありませんが、配信メカニズムを操作したり、ユーザーの行動を誤解させたりすることに対して収益補償を提供することはありません。

X プロダクト責任者 Nikita Bier は X プラットフォームで投稿し、木曜日から X プラットフォームが収益分配インセンティブメカニズムを更新し、クリエイターがいる地域の露出量の重みを増加させ、母国、隣国、同言語のユーザーに共鳴するコンテンツを奨励することを発表しました。この措置は、注意を引くためのトラフィックゲームの行動を減少させ、プラットフォーム上の多様な対話を促進することを目的としています。X プラットフォームはクリエイターに対し、地域でオーディエンスを構築することを呼びかけています。

Multicoin Capital 投資チームの責任者 Vishal Kankani は、Multicoin Capital が Aave Will Win フレームワークに対する応答を発表し、Aave Labs が提案した提案を支持することを表明しました。Multicoin Capital は AAVE の重要な保有者として、Aave ブランド製品の収益の 10% を DAO に再配分することは戦略的な転換であり、Aave がより明確なトークン経済モデルに向かって進化するのに役立つと考えています。同社は、適切に実行されれば、この提案は Aave にとって重要な意味を持つだけでなく、全体の DeFi 分野においても重要な前例を築くことになると述べています。Multicoin Capital は、この提案が約 2500 万ドルのステーブルコインと、75,000 AAVE（AAVE の価格を約 118 ドルとした場合、約 900 万ドル）、さらに追加のマイルストーン報酬を配分していると述べています。合計で、これは 4000 万ドルから 5000 万ドルを超える経済的エクスポージャーを意味し、総資金の約 25% から 30% を占めます。これは Aave DAO の資金の中でかなりの割合を占めています。この資金調達要求の規模とその革新的な性質を考慮し、私たちはこの提案が要求の規模を裏付けるために、より詳細な財務および引受データを提供すべきだと考えています。

MilkyWay はコミュニティへの最終プロトコル収益分配を完了し、合計 92708 枚の USDC を配布しました。この金額は TIA、INIT、および BABY トークン形式で受け取った手数料から変換されたものです。分配は最終プロトコルのスナップショットに基づいて行われ、資格のある参加者には MILK 保有者、MILK ステーキング者、および流動性提供者が含まれます。今回の分配は 1 USDC の最低基準を設定しており、分配金額が 1 USDC 未満のアドレスは分配を受け取ることができません。ChainCatcher の以前のニュースによると、MilkyWay は徐々に運営を停止し、永久に閉鎖することを発表しました。MilkyWay は、分散型金融の需要と採用が期待に達しておらず、WayCard のリリースが遅れたため、資金圧力を適時に緩和できなかったと述べています。

市場の情報によると、Aave DAOの参加者が疑問を提起しました：AaveプロトコルとDAO、Aave Labsとの関係は再評価する必要があるのか。ユーザーのtulipkingは最近のガバナンスフォーラムの投稿で、Aave DAOは「ポイズンピル計画」を提起し、Aave Labsの知的財産（公開されたコードやブランド商標を含む）および会社の株式を掌握すべきだと提案しました。この動きは、貸付プロトコルに対する支配権を置き換え、すべてのAAVEトークン保有者の所有権を強化することを目的としています。この「主権宣言」は、Aaveコミュニティのメンバー間でのプロトコル収入の配分方法や、最終的にどの組織がAaveを管理するかについての継続的な議論がさらにエスカレートすることを示しています。tulipkingは提案の中で、「これは防御的な『ポイズンピル計画』であり、DAOを中央集権的な支配から守り、すべての価値がAAVE保有者に戻ることを確保することを目的としています。」と述べました。Aave LabsはDAOの承認を得ることなく、Aaveブランド、フロントエンド、ユーザーベースを現金化することで、実際にはコミュニティに属すべき資産を私有化しました。もしLabsが自発的に収入と支配権を共有することを望まないのであれば、DAOはすべてを取り戻さなければなりません。Aaveの知的財産を完全に掌握することに加えて、tulipkingは「Aave LabsがAaveブランド製品から得たすべての過去の収入を回収し」、その会社の株式を引き継ぐことを提案しました。これは実質的に「Aave LabsをDAOの完全子会社に変える」ことを意味します。