減速

CoinSharesの最新の週報によると、米連邦準備制度理事会の会議が「ハト派のまま動かない」と解釈された影響で、デジタル資産投資商品への先週の純流入が2.3億ドルに減速しました。その中で、FOMC会議の前の2日間で合計6.35億ドルが流入し、会議後には4.05億ドルが流出しました。各地域全体では依然として純流入が見られ、アメリカは1.53億ドルの流入を記録し、ドイツとスイスはそれぞれ3020万ドルと2750万ドルでした。Bitcoin商品には2.19億ドルが流入しましたが、Bitcoinをショートする商品には600万ドルの流入があり、強気と弱気の分裂が深まっていることを示しています。Solanaは7週連続で資金の純流入を記録し、今週は1700万ドル、累計で1.36億ドルに達しました。一方、Ethereumは3週連続の流入の後、今週は2750万ドルの純流出が見られ、ChainlinkとHyperliquidはそれぞれ460万ドルと450万ドルの流入を記録しました。

据金十报道，欧洲央行管委内格尔表示，欧洲央行不太可能对短暂的通胀放缓作出反应，当前通胀风险大致平衡，当前利率水平是合适的。金十の報道によると、欧州中央銀行の委員であるネーゲル氏は、欧州中央銀行が一時的なインフレの減速に反応する可能性は低く、現在のインフレリスクは大体バランスが取れており、現在の金利水準は適切であると述べました。

据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，サービス業のインフレの減速傾向が続いているようです。

据金十报道，美联储官员卡什卡利表示，当前经济放缓的程度不及市场预期。金十の報道によると、連邦準備制度のカシュカリ氏は、現在の経済の減速の程度は市場の予想を下回っていると述べました。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno は X プラットフォームで、巨大なクジラがビットコインを大量に購入していないと述べています。ほとんどのビットコインのクジラデータは正確ではなく、一部の取引所が大量の保有を少数の大きな残高のアドレスに統合しているため、市場はクジラがビットコインを蓄積していると誤解しています。すべての取引所アドレスを除外すると、クジラのビットコイン残高は実際には減少していることがわかります。同様の状況は、100 から 1000 枚のビットコインを保有しているアドレスにも当てはまり、これらのアドレスには ETF の保有が含まれています。Julio Moreno は、多くの人が価格のパフォーマンスに注目して周期を定義しているが、彼らが注目すべきは実際の需要であると考えています。ビットコインの実際の需要は月ごとに縮小しており、年ごとに顕著に鈍化しており、負の領域に入っています。時間が経つにつれて、ビットコインがあるモデルに対してますます過小評価される場合、そのモデル自体を更新する必要があります。

据金十报道，美国潜在通胀率在 11 月份同比上涨，但增速为 2021 年初以来最低。美国劳工统计局周四公布的数据显示，剔除食品和能源价格后的核心 CPI 在 11 月份上涨了 2.6%，而两个月前的同比涨幅为 3%。11 月份整体 CPI 同比上涨 2.7%。由于政府停摆，美国劳工统计局未能收集到 10 月份的大部分价格数据，这限制了该机构确定 11 月份更广泛通胀指标的能力。

据金十报道，美联储博斯蒂克表示，如果就业市场正经历广泛的周期性放缓，那么就会有其他迹象表明经济正在显著走弱。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会のボスティック氏は、雇用市場が広範な周期的な減速を経験している場合、経済が著しく弱まっていることを示す他の兆候があるだろうと述べました。

据金十报道，美联储威廉姆斯表示，劳动力市场降温和通胀风险缓解，为美联储上周降息的决定提供了依据。他指出，物价上涨将继续放缓，尽管通胀仍高于美联储目标。威廉姆斯提到，随着关税影响被经济体系消化，通胀可能会继续下降。同时，虽然就业状况没有急剧恶化，但正在逐步降温，反映在官方数据及调查中。综合来看，这些因素支持了上周的降息决定。

据金十报道，ADP の雇用データはアメリカの労働市場が減速していることを示しており、アメリカ国債先物が大幅に上昇し、ドル指数が下落しています。アメリカの10年国債先物は上昇し、暗示される利回りは月曜日の終値4.12%から4ベーシスポイント低下しました。金融市場では連邦準備制度理事会の利下げへの賭けが増加し、来月の利下げの可能性が60%を超えると見込まれています。

据 The Block 报道，美国第十巡回上诉法院维持 Custodia 无权获得美联储主账户的裁定，TD Cowen 分析称该结果属"减速带而非路障"，未来仍有望通过"瘦身版主账户"形式让加密银行接入央行支付系统。現在、Coinbase、Ripple、Circle などの機関も全国信託銀行のライセンスを求めています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事会のカシュカリ氏が現在の雇用市場が減速していると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度のムサレム氏は、労働市場が適度に減速すると予想していると述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のデイリー氏は、労働市場が一つの節目に達したと述べ、リスク管理を行わなければ、経済の減速の兆しがさらに懸念される可能性があるとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米連邦準備制度理事会のデイリー氏は、労働市場は以前のように急速ではなく、安定してきていると述べました。彼は、さらなる減速を望んでおらず、労働市場に疲弊の兆しが見えると、再び回復するのは難しいと指摘しました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、連邦準備制度理事会のダリ氏は、雇用市場の減速はアメリカ経済の見通しに関連していると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、フィッチは火曜日に世界の GDP 成長予測を引き上げ、今年の世界経済成長率が昨年の 2.9 % から 2.4 % に低下し、来年はさらに 2.3 % に減速すると予想しています。フィッチのチーフエコノミスト、ブライアン・コールトン氏は、アメリカ経済と雇用市場の減速の兆候がハードデータに現れていることを指摘し、連邦準備制度は 9 月と 12 月の会議でそれぞれ 25 ベーシスポイントの利下げを行い、来年はさらに 3 回の利下げを行うと予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、品浩が報告書の中でアメリカの株式市場と全体経済のパフォーマンスにギャップがあると指摘しています。S&P 500指数は今年これまでに約10%上昇していますが、その過程は厳しく、4月には約20%の下落がありました。報告書によると、2025年上半期の実質消費支出の年率増加率は1%で、実質GDPの増加率は引き続き鈍化しています。ブルームバーグの調査によると、今後1年間のアメリカ経済のリセッションの平均確率は35%です。

ChainCatcher のメッセージによると、連邦準備制度の7月の議事録では、7月30日に終了した会議で、一部の連邦準備制度の関係者が経済の減速に対する懸念を強めていることが示されています。議事録には次のように記載されています：「数人の参加者は、今年下半期の経済活動の成長が依然として低迷すると予想している。」議事録はさらに次のように補足しています：「家計部門について、数人の参加者は、実質所得の成長の鈍化が消費支出の成長を抑制している可能性があると観察している。」注目すべきは、これらの見解が7月の雇用報告が発表される数日前に示されたことであり、その雇用報告では5月と6月の新規雇用者数の予測が25.8万人下方修正されました。したがって、7月の会議以来、一部の関係者にとって労働市場の疲弊によって引き起こされる経済の減速に対する懸念がさらに強まる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度の7月の会議議事録が、一部の官僚が経済の減速に対する懸念を強めており、下半期の経済活動の成長が低迷する見込みであることを示しています。議事録では、実質所得の成長の鈍化が消費支出の成長を抑制する可能性があると述べられています。また、7月の雇用報告では、5月と6月の新規雇用者数の予測が25.8万人下方修正され、一部の官僚の経済減速に対する懸念がさらに強まっています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカ国債の利回りがヨーロッパ時間帯でわずかに低下した。しかし、Exnessの金融市場戦略アドバイザーであるInki Choは、ジャクソンホール年次会議の開催前に利回りが再び上昇する可能性があると報告書で述べた。Choは、投資家が最近のアメリカ連邦準備制度の利下げに対する賭けを減らした場合、利回りが上昇する可能性があると指摘した。もしパウエルの口調が利下げのペースが緩やかになることを示唆すれば、利回りはさらに上昇する可能性がある。