2025年

CV VC 年度報告によると、スイスのクリプトバレーは31件の取引を通じて7.28億ドルを調達し、前年同期比で37%の成長を遂げ、ヨーロッパのブロックチェーンベンチャーキャピタル総額の47%を占めています。報告書によれば、世界のブロックチェーンベンチャーキャピタルは30%増加し、155億ドルに達し、取引件数は986件に上りました。その中で、The Open Networkが4億ドルの資金調達を行い、重要な役割を果たしました。その後は、Sygnum Bank（5800万ドル）、M0（4000万ドル）、Impossible Cloud Network（3400万ドル）、CratD2C（3000万ドル）が続きました。ブロックチェーンネットワークは62%の資金調達額を引き寄せ、インフラは14%、中央集権的金融サービスとDeFiアプリはそれぞれ10%を占めています。クリプトバレーには現在1766社のアクティブなブロックチェーン企業があり、2020年以降で134%の成長を見せています。資金調達額は増加していますが、クリプトバレーのトップ50の評価額は4670億ドルに減少し、ユニコーンの数は17社から10社に減少しました。これは主に年末の市場の低迷により6つのトークンプロジェクトの評価額が10億ドルの閾値を下回ったこと、及び21SharesがFalconXに買収された後にエコシステムから離脱したことによるものです。

アナリストのMarkus Thielenは、ビットコインETFの資金流入が最近再びプラスに転じ、連続して2ヶ月目の純流入を達成する見込みであり、市場の感情が改善していることを示していると述べています。データによると、現在の資金流の動きは2025年の同時期と非常に似ています。当時は年初の資金流入が比較的穏やかでしたが、その後約300億ドル規模の集中流入があり、ビットコインはその後数ヶ月間にわたり持続的に上昇しました。分析によれば、最近の資金回流は市場が以前の売り圧力を徐々に消化していることを示しており、3月以来初めて純流入が回復したことは、今後の市場の支えとなる可能性があります。

FBIが発表した2025年のインターネット犯罪報告によると、暗号通貨関連の詐欺による損失は記録的な113.66億ドルに達し、2024年と比べて22%増加しました。受け取った181,565件の関連苦情の中で、60歳以上の高齢者層は44億ドルの損失を報告しており、総損失額のほぼ40%を占めています。暗号通貨投資詐欺は依然として主要な損失源であり、関与する金額は72億ドルに達しています。暗号通貨ATMおよびセルフサービス端末の詐欺事件による損失額は3.89億ドルで、前年比58%増加しました。さらに、AIに関する苦情は22,364件に達し、損失額は8.93億ドルで、そのうち約6.587億ドルが暗号通貨に関連しています。地域別の統計では、カリフォルニア州が20.99億ドルの暗号通貨関連損失で首位に立っています。

CryptoQuant のアナリスト Amr Taha は、バイナンスプラットフォームでのビットコインの巨大ホエール流入量が 2025 年 6 月以来初めて 30 億ドルを下回ったと述べています。長期保有者（LTH）の 30 日間の実現時価総額の変化は 4 月 9 日に 490 億ドルに回復し、これは 3 月 26 日以来 2 回目のこの水準への回帰です。一方、短期保有者（STH）の 30 日間の実現時価総額の変化は -540 億ドルにまで落ち込み、これは 3 月 2 日以来 3 回目の -500 億ドルを下回ることになります。総合的に見ると、これらのデータは弱気の保有者が依然としてビットコインを配分している一方で、長期保有者が供給を吸収するために再び市場に入ってきていることを示しています。

Gateの市場データによると、S&P 500エネルギー指数は5.5%下落し、2025年4月以来の最大の下落幅を記録しました。

Uniswap財団は、2025年12月31日までの未監査の財務概要を発表しました。2025年末時点で、財団は4990万ドルの現金およびステーブルコイン、1510万枚のUNI、240枚のETH（当時の市場価値で8580万ドル）を保有しています。助成金の約束とインセンティブに関して、合計で1.062億ドルが助成されました。そのうち8750万ドルは未約束の助成金、1870万ドルは以前に約束された助成金の留保で、支給待ちです。さらに2630万ドルは運営支出および従業員報酬に使用されます。2025会計年度において、財団の累積運営支出は970万ドルで、UNIトークン形式で支給された45万枚の従業員報酬は含まれていません。財団はまた、Uniswap Unleashed提案を通じてUniswap金庫から2030万枚のUNIトークン（年末時点の市場価値で約1.14億ドル）を取得しました。さらに、財団は保有する法定通貨から170万ドルの利息収入を得ました。

グローバルステーブルコイン決済および取引プラットフォーム OSL グループは、2025 年 12 月 31 日までの年度業績を発表しました。会社のコア営業収入は 5.34 億香港ドルで、前年同期比 150.1% 増加しました。総収入は 4.89 億香港ドルで、過去最高を記録し、前年同期比 30.4% 増加しました。プラットフォームの総取引額は 2012.2 億香港ドルで、前年同期比 200.7% 増加しました。収入は地域別に分けると、香港が 33%、海外が 67% を占めています。

金十の報道によると、連邦準備制度のウィリアムズは、2024年と2025年の利下げ措置が非常に建設的であると述べました。

韓国のメディアDecenterの報道によると、韓国最大の暗号通貨取引所Upbitの運営会社Dunamuが2025年の年度業績報告を発表し、収益と利益がともに減少した。合併財務諸表によれば、Dunamuの2025年の営業収入は15.6兆ウォンで、前年同期比で10.0%減少（前年同期は17.3兆ウォン）；営業利益は8693億ウォンで、前年同期比で26.7%減少（前年同期は1.18兆ウォン）；純利益は7089億ウォンで、前年同期比で27.9%減少（前年同期は9838億ウォン）。報道によると、業績の減少は主に世界経済の下方圧力の中で暗号資産市場の取引量が縮小したことに起因している。Dunamuの収入構造は取引手数料に高度に集中しており、2025年にはこの収入が総収益の98.26%を占めている。

彭博社の報道によると、暗号通貨分野のプライベートファイナンスの総額は2024年の約130億ドルから2025年の204億ドルに増加しましたが、2022年の276億ドルのピークにはまだ及びません。プライベートファイナンスの2つの主要な分野は「投資と取引インフラ」と「ブローカーと取引所」（つまり金融アプリケーション）です。支払いインフラは3位にランクインしています。暗号通貨決済会社が2025年に調達する資金の総額は26億ドルに跳ね上がり、過去3年間の調達資金の合計を上回る見込みです。最近のマスターカードによるBVNKの買収を考慮すると、今年はさらにこの数字が増加することが期待されています。対照的に、ブロックチェーンゲームの資金調達は2022年の37.6億ドル（総額の約14%）から2025年に急減し、もはや独立したカテゴリーとして統計されなくなりました。Web3 dAppは2022年に52億ドルを調達しました。しかし、2025年の報告では、消費者アプリ向けのdAppカテゴリーはわずか8.64億ドルの資金調達しか得られませんでした。

The Blockの報道によると、デジタル資産管理会社CoinSharesが報告書を発表し、ビットコインマイナーが継続的な損益分岐点の圧力に直面している一方で、AIへの転換を加速していることを指摘しています。CoinSharesの研究責任者James Butterfillは、2025年第4四半期に上場するマイニング企業がビットコインを1枚採掘するための加重平均現金コストが約79,995ドルに上昇したと述べています。ハッシュレートの価格は36ドルから38ドル/PH/s/日から2026年第1四半期には約28ドルから30ドルにさらに下落しており、マイナーは依然としてさらなる圧力に直面しています。報告書はまた、2025年末に3回連続で難易度調整がマイナスとなるのは2022年7月以来初めてであり、上場マイナーのビットコイン保有量はピーク時から15,000枚以上減少していることを指摘しています。Core Scientific、Bitdeer、Riotはすべて売却しており、MARAは木曜日にさらに15,133枚のビットコインを売却したと発表しました。価格の見通しについて、Butterfillは、ビットコインの価格が100,000ドルに回復することは「非現実的ではない」と述べており、その際にはハッシュレートの価格が約37ドル/PH/s/日に上昇する可能性があるとしています。もし以前の126,000ドル近くの高値に達すれば、約59ドルに達することができます。ビットコインが長期的に80,000ドル以下で維持される場合、ハッシュレートの価格は難易度の上昇に伴い引き続き低下しますが、損失を出している生産能力の退出がリターンを安定させる可能性があります。AIへの転換について、Butterfillは、上場マイナーが人工知能と高性能計算の分野への転換を急速に加速させていると予測しており、その主な推進力はこれらの分野がビットコインマイニングよりも高く、より安定したリターンを持っていることです。上場マイナーの今年末のAIからの収益割合は現在の約30%から最大70%に上昇する見込みです。

研究者のVadymによると、DeFiは2025年に約80億ドルのオンチェーン収益を生み出すとされています。最大の収入源はAMMの取引手数料で、約42億ドルであり、そのうちUniswap、Meteora、Raydiumが62%を占めています。借入利息は次に多く、約17.6億ドルで、Aave、MorphoなどのマネーマーケットがDeFiの総TVLの60%以上を貢献していますが、約半数の借入需要は循環レバレッジ操作に属しています。RWAは6億から9億ドルを貢献し、アメリカ国債はRWA市場の約41%を占めています。永続契約の資金費率は約3億ドルを貢献し、主にEthenaから来ています。注目すべきは、イーサリアムエコシステム内の半分以上のステーブルコインの預金収益がアメリカ国債の利率を下回っていることです。保険引受やオンチェーンオプションなどの潜在的な収益源はまだ十分に開発されていません。Sky（旧MakerDAO）を例に分析すると、約70%の収入がオフチェーン資産から来ており、TradFiの収益が許可されたチャネルを通じてDeFiに加速的に流入していることを反映しています。

Lidoが発表したGOOSE-2025およびEGGs-2025レポートによると、2025年にLidoはイーサリアムのステーキング市場でAPRの圧縮、資金がSimple LSTから取引所および機関のステーキングに流出し、競争が激化する中で、総収入が前年同期比で18.2%減少（ETH換算で17.4%減少）し、ETHステーキング量の市場シェアは24.12%となっています。同時に、レポートでは財団のリーダーシップの調整が発表され、2026年にはstETH製品ラインのスケールアップ、バリデーター市場の構築の完了、財庫の余剰制約の下でのLDOインセンティブの整合を推進することに引き続き焦点を当てると述べています。

GlobeNewswireによると、ナスダック上場のビットコインマイニング企業BitFuFuは2025年の年間財務業績を発表しました。2025年の総収益は4.758億ドルで、2024年の4.633億ドルから2.7%の増加となりました。2025年は5740万ドルの純損失を計上し、2024年の5400万ドルの純利益から転落しました。損失は主にデジタル資産および売掛金の公正価値の変動、ならびに市場環境による設備の減損の影響を受けています。ビジネス面では、BitFuFuの2025年のクラウドマイニングソリューションの収益は3.506億ドルで、前年同期比29.4%の増加です。一方、自営マイニング事業の収益は6310万ドルに減少しました。2025年12月31日現在、同社の総マイニング能力は前年同期比11.1%増の26.1 EH/sに達し、保有するビットコインの数量は1778枚に増加しました。2025年の自営マイニングの平均ビットコイン生産コストは77,573ドルで、2024年のBTCあたり47,496ドルから上昇しました。2025年末時点で、同社が保有する現金、現金同等物およびデジタル資産の総額は約1.77億ドルです。

CoinDesk の報告によると、トークン化された株式市場の規模は 2025 年初頭の 1 億ドル未満から急速に成長し、40 億ドルを超え、爆発的な拡大傾向を示しています。

The Blockの報道によると、ナスダック上場のビットコインインフラ企業Foldは2025年の財務報告を発表し、年間純損失が6960万ドル、年間営業損失が2770万ドルに拡大する見込みで、収益は前年同期比34%増の3180万ドルとなる見込みです。調整後EBITDA損失は1720万ドル、調整後の1株当たり損失は0.41ドルです。会社は新たに1.3万人の顧客を獲得し、総認証アカウント数は8.4万に達し、年間総取引額は46%増の9.6億ドルとなります。資産負債表を簡素化するため、会社は960万ドル以上を支払い、2件の未払い転換社債を清算しました。Foldは最近、企業向けのFold For Businessサービスとビットコイン報酬クレジットカードを発表し、最大4%のBTCキャッシュバックを提供します。CEOはこのクレジットカードが市場の拡大に大きく寄与すると述べています。Foldは現在1527枚のビットコインを保有しており、記事執筆時点での株価は今年に入ってから61%下落しています。

Arbitrum財団は2025年の透明性報告書を発表し、2025年に伝統的金融がブロックチェーンに加速的に移行し、エコシステムが機関採用の段階に入ることを指摘しました。報告書によると、年間で189件のエコシステム協力が承認され、DeFi、インフラストラクチャー、消費者アプリケーションなどの分野をカバーしています。報告書は、ArbitrumがL2ソリューションから持続可能な経済モデルを持つ包括的なブロックチェーンプラットフォームへと進化していることを指摘しています。機関採用の面では、RobinhoodがArbitrum上でトークン化された株式とETFを開始し、6ヶ月以内に約2000種類の資産に拡大しました。Franklin TempletonやWisdomTreeなどの機関も積極的に展開を進め、オンチェーンのRWA規模は前年比で7倍に成長し、8億ドルを突破しました。ネットワークデータの面では、Arbitrumの累計取引量は21億件を超え、総ロック価値は約200億ドル、ステーブルコイン供給は前年比で80%増加し、ピークは100億ドルに近づいています。エコシステムプロジェクト数は1000を超えています。さらに、Arbitrumチェーンエコシステムは継続的に拡大しており、すでに100以上のチェーンが稼働中または開発中です。インフラストラクチャーとガバナンスの面では、ArbitrumはArbOSのアップグレード、BoLD検証メカニズム、Stylus開発環境を推進し、Timeboostなどのメカニズムを通じてDAOの収入源を拡大しています。その中で、Timeboostは初年度にDAOに600万ドル以上の収入をもたらしました。

1Tokenが最近発表した「2025年暗号通貨量的戦略指数レポート」によると、Bybit Institutionalは暗号通貨の量的戦略において顕著な構造的優位性を示しており、特にデルタニュートラルおよびドルニュートラル戦略カテゴリーで際立ったパフォーマンスを発揮しています。このレポートは、25の専門トレーディングチームが管理する50以上の戦略からのデータに基づき、量的取引における3つの主要な投資戦略と各機関の戦略の実行状況を分析しています。2025年のマクロのボラティリティと流動性の圧力に直面し、Bybit Institutionalは卓越したレジリエンスを示し、期待を超える成績を収めました。その中でBybitは重要な指標において持続的な競争優位性を示しています：デルタニュートラル戦略：Bybitは主要取引所で9.48%のリターンを実現し、同時に最も低い最大ドローダウンとボラティリティを維持していますドルニュートラル戦略：66.69%のリターンを提供し、業界ベンチマークを明らかに上回っていますBybit Institutionalの2025年の強力なパフォーマンスは、深い流動性、高効率の実行能力、強力なインフラの支えによるものであり、流動性の深さと実行の質が決定的な戦略のパフォーマンスにおいて重要な役割を果たしています。

SeekingAlphaによると、ビットコインマイニング企業Cangoは2025年の年間および第4四半期の未監査財務報告を発表しました。その中で、年間総収入は6.881億ドル、ビットコインマイニング収入は6.755億ドル、年間で6594.6枚のビットコインを採掘し、平均して1日18.07枚、年間調整後EBITDAは2451万ドルです。第4四半期の収入は1.795億ドル、採掘は1718.3枚ですが、ビットコイン価格の下落、マイニング機器の減損損失（3.383億ドル）および公正価値調整の影響を受け、年間持続運営純損失は4.528億ドル、第4四半期の調整後EBITDAは-1.563億ドルとなりました。さらに、第4四半期における同社のビットコインマイニング機器1台あたりの現金コストは約8.4万ドルの高水準に達しました。2025年末時点で、同社は現金4123万ドル、長期関連方債務5.576億ドルを保有しており、今年2月に4451枚のビットコインを売却して一部の債務を返済し、財務レバレッジを低下させました。

市場の情報によると、ロシア連邦税務局は、2025年に暗号通貨マイナーが国家に約5.67億ルーブル（約700万ドル）の税金を支払うことを発表しました。その内訳は、8400万ルーブルが個人所得税、4.83億ルーブルが法人所得税です。この数字は、以前の予想である60億ルーブル（約7400万ドル）を大きく下回っています。官僚は、税収が減少した要因として、ロシアの電気料金の上昇、ビットコインネットワークの世界的なハッシュレートの高騰、ドル対ルーブルの為替レートの低下、ビットコイン価格の下落、そしてマイニングの合法化の進展が限られていることを挙げました。ロシアは2024年に立法を通じてマイニングを合法化し、法人および個人事業主に税務当局への登録を義務付けましたが、現在、3分の2以上のマイニング企業がまだ登録されていません。