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QCP Group は最新の分析を発表し、ビットコインが本日早朝に 65,000 米ドルを下回り、約 2.3 億ドルのロングポジションが清算されたことを指摘しました。市場は新たな関税リスクとより広範な地政学的不確実性を消化している中で圧力を受けています。アメリカのトランプ大統領が世界的な関税を 10% から 15% に引き上げる措置は、マクロリスクの好みをさらに冷やす要因となっています。ビットコイン価格が依然として平均採掘コストを大きく下回っている状況で、マイニング企業の圧力が顕在化し、流動性がコインの保有戦略よりも優先されています。その中で Bitdeer はビットコインの備蓄を全て売却し、マイナーのリスク回避や一部が AI 分野にシフトする最新の兆候となっています。しかし、市場は一方的に弱気ではなく、今回の清算の連鎖反応は今年の初めよりも明らかに穏やかであり、市場はニュースに対してより抑制的な反応を示しています。オプション市場は依然として下方リスクを価格に織り込んでおり、ポジション構造がよりクリーンであることを示しています。さらに、ETF の資金の流れは、全面的な撤退ではなく、むしろベース取引の清算に近いものであり、資金構造が調整されていることを反映しています。

据 Onchain Lens 监测，不丹政府关联地址向 QCP Capital 发送 100 枚 BTC，价值 677 万美元。

不丹王国政府は QCP Capital に 100 枚のビットコインを移転し、その価値は約 677 万ドルです。

QCP 主管 Elbert Iswara は Money FM 89.3 の番組で、最近のビットコインの大幅な変動は流動性のリセットに近く、構造的な崩壊ではないと述べました。価格が一時 $60,033 に下落したものの、その後の反発は長期投資家と機関の需要が依然として存在することを示しています。彼は、現在のビットコインの動きは主にマクロ経済環境の影響を受けており、ETF の資金流出、デリバティブポジション、レバレッジの清算などの要因が変動を悪化させていると指摘しました。Iswara は投資家に対し、$60,000 から $65,000 の重要な価格帯、ETF の資金の流れ、レバレッジの清算状況、ビットコインと株式の相関性の変化に注目するよう提案し、短期的にはビットコインを高ベータ資産としてリスク管理を行うべきだと考えています。

QCP 発文分析によると、ビットコインとイーサリアムは先週の安値から反発し、現物ビットコイン取引所取引ファンド（ETF）は昨日1.45億ドルの純流入を記録し、先週金曜日の3.71億ドルの流入の勢いを継続しています。これは機関投資家の需要が慎重に戻ってきていることを示しています。現物イーサリアム ETF も同様に流れを変え、3日間の純流出の後、昨日5,700万ドルの純流入を記録しました。同時に、トム・リーの BitMine はイーサリアムを引き続き増持し、市場のイーサリアムに対する信頼を安定させました。マクロ的には、アメリカとイランの間の地政学的緊張が和らいでいるようで、予想を下回る雇用データがトレーダーに3月の利下げをより期待させています。暗号通貨の恐怖と欲望指数は依然として9の極度の恐怖ゾーンにあり、市場の感情は依然として脆弱であることを示しています。

QCP Capital は公式チャンネルで発表し、マクロレベルでは米国株の政府閉鎖の影は消えたものの、重要な示唆は財政対立が迅速に再燃する可能性があるということです。国土安全保障省の資金は2月13日まで延長されただけであり、別の期限リスクが依然として存在します。さらに、アメリカがアラビア海の「アブラハム・リンカーン」航空母艦に接近したイランの無人機を撃墜した後、原油価格は穏やかな地政学的リスクプレミアムを再構築していますが、外交面の情報はその上昇余地を制限しています。アメリカ国内では、連邦準備制度に関する政治的駆け引きが再び加熱しています。トランプはケビン・ウォルシュを次期連邦準備制度理事長に指名しており、これによりすべてに不確実性が生まれました。もし投資家が今年後半に大幅な利下げの可能性が高まると賭け始めれば、リスク資産を支える一方でドルを弱めることになるかもしれませんが、同時に資産負債表に対する注意も向けられます。ウォルシュは資産負債表をより早く縮小する意向を示しており、これはリポ市場の基盤流動性メカニズムに直接影響を与えるでしょう。不安を呼び起こすのは、準備金が重要なポイントで不足すると、圧力が突然現れる可能性があるということです。オプション市場は慎重な信号を強化しています。現物が反発しているにもかかわらず、短期（フロントエンド）インプライドボラティリティには買い支えがあり、平価オプションのボラティリティは依然として高位にあり、期限構造はわずかな現物プレミアムに向かっています。これは市場が最近の価格ギャップリスクに対してプレミアムを支払っていることを示しています。下方の傾斜は急激に急峻で、バタフライスプレッドオプションは依然として高価であり、これは崩壊を防ぐための凸性保護に対する需要が集中していることを反映しています。戦術的な観点から見ると、7.5万ドルは重要な転換点です。このレベルを維持し、ポジションを再構築し、資金コストが正常に戻ることができれば、リスクエクスポージャーを増やす合理的な位置のようです。もし失敗すれば、市場の感情は迅速に防御的に転じる可能性があります。

新加坡の暗号投資機関 QCP Capital の分析によると、ケビン・ウォッシュが次期連邦準備制度理事会（FRB）議長に正式に確認された後、ビットコインは土曜日に 8 万ドルのサポートラインを下回り、最低で 7.45 万ドルに達し、イーサリアムも 2170 ドルを下回った。市場では新たなデレバレッジが進行し、25 億ドル以上のロングレバレッジポジションが清算され、さらに ETF 資金の継続的な流出が市場の感情をさらに悪化させた。ウォッシュの任命後、リスク回避の感情が広がり、株式市場にも影響を及ぼし、伝統的な避難資産にも波及した。金銀価格は、投資家がウォッシュの下での政策の道筋を再評価する中で調整を続け、市場は政策の正常化または引き締めの期待が高まり、無利息の貴金属の需要が弱まった。先物取引所はマージン要件を引き上げ、レバレッジポジションの清算が加速した。ビットコインは現在 7.45 万ドル上で一時的にサポートを得ており、この位置は 2025 年のサイクルの低点と技術的に重なっている。オプション市場のシグナルは依然として慎重で、プットオプションの傾斜が明らかだが、昨年 11 月にビットコインが 10.7 万ドルから 8.05 万ドルに下落した際の極端なレベルと比較すると、現在のヘッジ需要は和らいでおり、投資家が短期的な底打ちを狙っている可能性を反映している。しかし、市場のモメンタムは依然として弱く、上昇の余地は最近の抵抗レベルに抑えられている。今後の動向は 7.4 万ドルのサポートラインを守れるかどうかにかかっている。もし失守すれば、さらに深い調整を引き起こす可能性がある；もし 8 万ドルを再度上回れば、ボラティリティとオプションの傾斜度の正常化に寄与するだろう。市場は、機関投資家が 7.6 万ドルの平均コスト付近で再びポジションを積み上げるか、地政学的リスクと FRB の政策シグナルに注目している。

据 Arkham 监测，在加密市场下跌前，不丹主权财富基金已向 QCP Capital 转入约 100.818 枚 BTC，价值约合 831 万美元。Arkhamの監視によると、暗号市場が下落する前に、ブータンの sovereign wealth fund は QCP Capital に約 100.818 BTC を移転し、その価値は約 831 万ドルに相当します。

据 Onchain Lens 监测，不丹政府将 100.82 枚 BTC 转入 QCP Capital，价值 831 万美元，且可能继续进行后续转账。

QCPは毎日の市場分析を発表し、「ビットコインは8.8万ドルの重要な水準を上回って回復し、最近この位置を下回った場合、迅速に清算主導の加速的な下落を引き起こすことが多い。もし迅速に回復できれば、価格は再びレンジ内に戻るだろう。次に、市場は一連のアメリカのマクロイベントを迎える：FOMCの金利決定；政府の予算配分の締切が迫り、停止リスクが依然として存在する；上院が暗号市場の構造に関する立法を再度議論する予定。オプション市場はこの非対称性を明確に反映している。全体のボラティリティは依然として制御されており、期限構造は正のスプレッドを維持しているため、基準シナリオは依然としてレンジ相場であり、暴落ではない。財政リスクの観点から、重要な問題はワシントンが予算問題をうまく解決できるかどうかである。もし一時的な案を迅速に通過させることができれば、短期的なリスクプレミアムは圧縮され、暗号資産は純粋なベータ取引に近くなるだろう。もし一時的なミスが発生すれば、市場は先行して変動する可能性があるが、合意が達成された後に回復するだろう。もし膠着状態が続けば、流動性が引き締まり、市場はより広範なリスク削減を余儀なくされる可能性がある。より近い重要な節目は連邦準備制度である。基準予想は依然として金利不変であり、市場の焦点はいつ利下げを再開するかにある。インフレは依然として2%を上回っており、雇用が弱まってきているため、委員会は慎重さを保ち、データに依存している。連邦準備制度の独立性が注目される中、独立性を強調し、「さらなるデータを待つ」という表現を繰り返すと予想される。もしタカ派的な静観が見られれば、ドルの反発を引き起こし、短期的なリスク資産の変動をもたらす可能性がある。

QCP は最新の日次市場分析で、過去一週間の世界市場のリスク選好が明らかに冷却したと指摘し、日本の債券市場への影響と地政学的緊張が重なり、資金が防御的な方向にシフトしていると述べています。米国株は一時2％以上下落し、世界の債券市場も同様に圧力を受けました。報告書によれば、日本は現在の市場の不安感の中心となっています。長期にわたる超低金利の後、日本の10年国債利回りは約2.29％に上昇し、1999年以来の新高値を記録し、深刻な財政の脆弱性を露呈しています。日本政府の債務はGDPの240％を超え、総債務規模は約1342兆円に達し、2026年には債務利息支出が財政支出の約4分の1を占めると予想されています。利回りの上昇は、日本の公共財政の持続可能性に対する広範な疑問を引き起こし、世界の債券市場に波及効果を生じさせています。一方で、米欧関係は再び緊張しています。トランプ政権は、米国がグリーンランドを支配することに反対する8つの欧州諸国に対して10％の関税を課すと発表し、6月1日には25％に引き上げる計画を立てています。EUは迅速に反制措置を講じる意向を示しており、二国間貿易関係はさらなるエスカレーションのリスクに直面しています。2024年の米欧間の貨物貿易規模は約6500億から7000億ドルに達する見込みで、対立のエスカレーションの影響は無視できません。欧州議会も今年7月に合意した米欧貿易協定の一時停止を検討しています。このような背景の中、ビットコインは9万ドルを下回った後も引き続き圧力を受けており、以前は一時9.7万ドルを超えたものの、勢いは回復していません。QCPは、現在のBTCはリスク資産としての高ベータ性を持ち、避難資産ではなく、金利、地政学、及び市場間の変動に対して非常に敏感であると指摘しています。政策のシグナルがより明確になるまで、暗号市場は依然として受動的な対応が主流となり、資金の焦点はリスクの賭けではなく資本保全にシフトしています。

QCP は最新の日次市場分析で、過去一週間の世界市場のリスク選好が明らかに冷却したことを指摘し、日本の債券市場への影響と地政学的緊張が重なり、資金が防御的な方向にシフトしていると述べています。米国株式は一時 2% 以上下落し、世界の債券市場も同様に圧力を受けました。報告書によれば、日本は現在の市場の不安感の中心となっています。長期にわたる超低金利の後、日本の 10 年国債利回りは約 2.29% に上昇し、1999 年以来の新高値を記録し、深刻な財政の脆弱性を露呈しています。日本政府の債務は GDP の 240% を超え、総債務規模は約 1,342 兆円に達し、2026 年には債務利息支出が財政支出の約 4 分の 1 を占めると予測されています。利回りの上昇は、日本の公共財政の持続可能性に対する広範な疑問を引き起こし、世界の債券市場に波及効果をもたらしています。一方で、米欧関係は再び緊張しています。トランプ政権は、米国のグリーンランド支配に反対する 8 つの欧州諸国に対して 10% の関税を課すと発表し、6 月 1 日に 25% に引き上げる計画を立てています。欧州連合は迅速に反制措置を講じる意向を示しており、二国間貿易関係はさらなるエスカレーションのリスクに直面しています。2024 年の米欧間の貨物貿易規模は約 6,500 億から 7,000 億ドルであり、対立の激化の影響は無視できません。欧州議会も、今年 7 月に合意した米欧貿易協定の一時停止を検討しています。このような背景の中、ビットコインは 9 万ドルを下回った後も引き続き圧力を受けており、以前は一時 9.7 万ドルを超えましたが、勢いは回復しませんでした。QCP は、現在の BTC はリスク資産としての高ベータの特性を持ち、避難資産ではなく、金利、地政学、及び市場間の変動に対して非常に敏感であると指摘しています。政策の信号がより明確になるまで、暗号市場は依然として受動的な対応が主流となり、資金の焦点はリスクの賭けではなく、資本の保全に移るでしょう。

据 Onchain Lens 监测，QCP Capital が Binance に 400 枚のビットコインと 200 枚の ETH を預け入れました。

据链上分析平台 Nansen（@nansen_ai）监测，QCP Capital（@QCPgroup）刚刚向币安存入 199.99 枚以太坊（价值约 595,929.26 美元）。Nansen（@nansen_ai）によるオンチェーン分析プラットフォームの監視によると、QCP Capital（@QCPgroup）は最近、バイナンスに199.99枚のイーサリアム（約595,929.26ドル相当）を預け入れました。

QCP Capital は公式チャンネルで、市場が自信と慎重さの共存する脆弱なバランスでこの一年を締めくくると発表しました。米連邦準備制度は、基調がハト派の利下げの中にタカ派の傾向を織り交ぜており、そのシグナルは労働市場を支持しつつ、インフレを焦点としてしっかりと据えています。点状グラフは金利の道筋が平坦になることを示唆しており、市場は現在、来年に約2、3回の利下げがあると予想しています。株式市場は依然として重要なマクロの揺れ動く要因です。資金は引き続き人工知能インフラ分野に流入していますが、その貨幣化プロセスは遅れています。もし収入の成長が投資のペースに追いつかない場合、リスクはAI分野から広がり、2026年にはより広範な株式市場の価値再評価を引き起こす可能性があります。暗号通貨市場は依然として圧力に直面しており、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル社がデジタル資産資産管理会社の指数への組み入れ資格を審査しています。これにより、最大で280億ドルの受動的資金流出が引き起こされる可能性があります。

QCP の発表によると、アジア市場は安定した開幕を迎え、ビットコイン価格は 92,000 ドル付近で推移しており、売り圧力は明らかに弱まっていますが、市場全体の感情は依然として慎重です。ETF の資金流入は 5,650 万ドルにわずかに回復し、11 月には 11 億ドルを超える週次の償還を経験しました。市場の焦点は今夜の米連邦準備制度理事会（FOMC）会議に移り、金利の決定は市場に十分に織り込まれていますが、投資家はパウエルの発言の態度に注目するでしょう。その後、日本銀行の 12 月 19 日の会議が次のリスクの触媒点となり、日本国債の利回りは数年ぶりの高水準に達しており、ドル/円のアービトラージ取引に影響を与える可能性があります。ビットコインは今年、顕著な変動を示しており、2025 年中期の 123,000 ドルの高値から反落し、現在は 90,000-93,000 ドルの範囲で取引されています。今年初めから現在まで約 3-7% 下落しています。企業の財務需要は引き続き市場に重要な支えを提供しています。

QCPは毎日の市場観察を発表し、BTCは日曜日に8.8万ドルから9.2万ドルの範囲で激しく変動し、ETHも2,910ドルから3,150ドルに急上昇したと述べています。年末の流動性が持続的に低下する中、市場は小口資金の流動に対して特に敏感になっています。しかし、強い変動の中でも清算規模は依然として大きくなく、今四半期の市場参加度とポジションが持続的に低下していることを示しています。2つの資産の永続的契約の未決済量は10月の高点から40～50%減少しており、個人投資家の感情は再び熊市の水準に戻っています。同時に、供給側は明らかに引き締まっています。過去2週間で約2.5万枚のBTCが取引所から引き出され、ETFと企業の保有が初めて取引所の残高を上回りました。ETHの取引所の備蓄も近年の低水準にまで減少しており、個人投資家が退場する中で長期資金が静かに買い集められていることを示しています。市場の焦点は水曜日の連邦準備制度理事会（FOMC）会議に移っています。市場は一般的に25bpの利下げを予想していますが、資産負債表の指針がリスク資産の年末の動向を決定するでしょう。現在、BTCは8.4万ドルから10万ドルの範囲で変動しており、市場の深さは不断に悪化しています。年末の休暇が近づく中、どちらかの側の突破が次の主要なトレンドを引き起こす可能性があります。

不丹王国政府は別のウォレットに 175.44 ETH を移転し、約 49.7 万ドルの価値があります。このウォレットは QCP Capital と関連している疑いがあります。

据 OnchainLens 监测，不丹王国政府向 QCP Capital 转移了 160.35 枚 ETH，价值约 48.3 万美元，并可能继续存入更多资产。

QCP 発信分析によると、BTC は現在 9 万ドルの高値で安定しており、市場のリスク感情が改善し、12 月の利下げ期待が 85% に上昇しています。しかし、マクロ信号は依然として複雑で、インフレは高止まりし、労働市場データは弱含みです。AI 信用分野には警告信号が現れ、信用デフォルトスワップ (CDS) が拡大し、市場は Nvidia の売掛金と在庫の増加を懸念しています。暗号通貨の資金流出も同様の傾向を示しています：ETF は継続的に流出し、ほとんどの製品の取引価格は純資産価値を下回っています。MicroStrategy の戦略は再び見直され、その BTC 保有は損益分岐点に近づいており、株式は MSCI の上場廃止監視リストに載っています。オプション市場は慎重な感情を示しており、ビットコインと AI 株の相関性が強まっており、恐怖と欲望の指数は低下しています。テクニカル面では、ビットコインは 9.5 万ドル付近で ETF に関連する売り圧力に直面する可能性があり、下方の 8-8.2 万ドルの範囲は依然として重要なサポートレベルです。