では

Citrini アナリストの Jukan は、最近の市場で流布している NAND の弱気メモと QLC 価格交渉に関するネガティブなニュースに応じて発言しました。サンディスクが Meta と長期契約を結ぶ際に、最初の提示価格よりも低い価格を受け入れたことは驚くべきことではありません。サンディスクは NAND メーカーの中で最も積極的に LTA を追求しており、総出荷量の 50% 以上をこのような契約に割り当てる計画です。この戦略に基づき、現在の四半期契約価格よりも低い LTA 価格を受け入れることに自然と同意しており、「サンディスクが全ての注文を無縫により高い価格を提示する北米の顧客に転売できない」という推測はできません。中国のモジュールメーカーが国内 CSP に eSSD を販売しようとしたが拒否されたという噂に対して、Jukan は中国 CSP が需要不足ではなく、長江存儲から直接調達するルートを持っていると説明しました。超大規模クラウドプロバイダーが QLC eSSD の価格を押し下げた結果、一部の量が売れないという主張については、新しいクラウドプロバイダーにはこれらの量を消化するのに十分な需要があると考えています。Jukan は最後に、ストレージ株のパフォーマンスが悪いときにはネガティブな見出しが大きく取り上げられやすいが、ファンダメンタルズには実質的な悪化は見られないとまとめました。「依然としてストレージに対して楽観的である」と再確認しました。以前、Jukan は DRAM の契約価格が 2027 年末までに約 40% 上昇する余地があり、HBM の供給が引き続きタイトであると述べており、今回の NAND 側の明確化は、ストレージ全体に対する楽観的な立場をさらに強化しました。

Business Insider の報道によると、Alphabet は 2026 年 6 月 30 日 までの一年間に、従業員数が 187103 人から 198933 人に増加し、純増 11830 人となった。その中で 2026 年 Q2 の単四半期での増員は 4000 人を超え、過去一年の純増総数の三分の一以上を占め、近年で最大の四半期増加幅となった。会社の同期間の収益は 1198 億ドル で、前年同期比 24% の増加となった。以前、Google は 2023 年に一度に 12000 人を解雇し、その後、段階的に小規模な調整を行った。先週、約 4500 人の従業員が CEO のピチャイに対して、解雇保護の強化を求める請願書を提出した。Alphabet は AI の長期的な発展を優先的に進めると述べ、2026 年の資本支出予想を 1950 億から 2050 億ドル に引き上げ、AI インフラの需要が引き続き利用可能な容量を超えていると報告した。

先月のDeepSeek投資家会議での梁文锋の発言が最近外部に流出しました。梁文锋は明確に、DeepSeekの目標はAGIであり、次のスーパーアプリになることではなく、3D、動画生成、世界モデルを行わず、ソースコードを閉じることもないと述べ、「抑制は戦略の一つであり、AGIを実現する確率を高めるためのものだ」と言いました。彼は、製品はAGIへの道の「副産物」に過ぎず、現在の重点はCoding Agentと継続的な学習能力であり、次の段階の目標はモデルの自主的な反復を実現し、最終的には具身知能を目指すことだと考えています。商業化の面では、梁文锋は「合理的な利益」だけを追求し、利益最大化を価格設定の目標にしないと述べ、DeepSeekは「完全に商業化に移行するにはまだ遠い」と言いました。彼は中米のAIの差は主にリソースにあり、人材ではないと判断し、「数分の一の計算能力で差を6ヶ月、3ヶ月に縮める」と述べました。業界競争については、彼はオープンソースが「この規模の会社のスイートスポット」であると考え、国内の大規模モデルは最終的に「2社の大企業、2社の小企業」に収束すると判断しています。梁文锋はまた、チームの安定性を保つことが唯一譲れない核心であり、会社はビジョンによって駆動され、「普通の人々が非凡なことを成し遂げる」と述べました。

CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、X上で最近のプロフィール画像変更に関する論争やBaseコミュニティが十分なサポートを受けていないという声に応じて投稿しました。アームストロングは明確に、彼の個人Xアカウントを投資のアドバイスや特定のトークンのシグナル源として見なさないようにと述べ、彼自身はインターネット上で面白いまたは面白いと思ったコンテンツを投稿しているだけであり、投稿した内容が特定のトークンやプロジェクトに関連しているかどうかを知らない可能性があるとしています。彼の投稿やプロフィール画像は、いかなる支持や約束を構成するものではありません。アームストロングは、Baseがトークン化された株式、貸付契約、ステーブルコインの支払い、さらにはミームコインの取引を含む金融サービスインフラの構築に取り組んでいることを指摘しました。彼は経済的自由とユーザーの自由な取引を支持していますが、彼のXアカウントを取引シグナルとして扱うことは、ユーザーがリスクを負うことになり、彼自身の意志にも反することになります。BaseチームやCoinbaseのサポートに関して、アームストロングは多くのトークンがコンプライアンスや規制の理由で中央集権的取引所に上場できないと述べ、「もしJesseや私が特定のトークンを引き上げたり、推奨したりするのを望むのであれば、私たちはそうしません」と言いました。Coinbaseが約束したサポートの方法には、Base Batchesのオフラインイベントの開催、有望な開発者への助成金の提供、Coinbase Venturesを通じてBaseエコシステムファンドが優れたプロジェクトに投資すること、そして定期的に有望なBase DeFiプロトコルをCoinbase製品に統合することが含まれています。現在、この投稿の閲覧数は105万を超えています。

『ニューヨーク・タイムズ』の報道によると、Robinhoodが予測市場をアプリに組み込むことで、外部からの若く経験のない投資家を利用する可能性についての懸念がさらに高まっています。また、多くの人々は今でもRobinhoodをかつて市場を席巻したMeme株の熱潮と結びつけており、Robinhoodはこの現象の重要な推進者の一つです。現在、Robinhoodが外部に見せたいのはこれらのラベルだけではありません。会社はトランプ子供投資口座（Trump Accounts）プログラムを運営する機関の一つとなり、これによりRobinhoodは次世代の投資家とのより緊密な関係を築く機会を得るとともに、ワシントンの政界との関係をさらに強化しています。RobinhoodのCEO、Vlad Tenevは、この動きは投機を奨励するものではなく、金融の普及を拡大し、より多くのアメリカの家庭が長期投資に参加する手助けをする方法であると述べています。現在、Robinhoodは一部の製品設計を調整し、「投機取引プラットフォーム」からより広範な金融サービス会社への転換を試みています。

韓国金融委員会は、単一株式レバレッジ上昇取引型オープンエンドインデックスファンドの補足規範措置を発表する際に、最近この製品に関する多くの論争に対して前向きな回答を行いました。韓国金融委員会資本市場局局長の辺済鎬（Byeon Je-ho）は、国内でサムスン電子やSKハイニックスなどの単一株式向けレバレッジETF製品を導入することが、国内投資需要を固定し、資金が香港やアメリカなどの海外の類似レバレッジ市場に流出するのを防ぐという顕著な効果をもたらしていることを明確に述べました。外部からの「単一株式レバレッジETFが最近の韓国株式市場のボラティリティを悪化させる主な原因である」という批判に対して、韓国金融委員会は反論しました。辺済鎬は、最近の市場の激しい変動は単にレバレッジETFだけでは説明できず、その核心的な理由は世界の半導体業界のサイクルの期待の交代にあると指摘しました。データによると、5月26日から7月10日までの期間において、アメリカのサンディスク（131%）、マイクロン（123%）、および日本のキオクシア（118%）の年化日収益率のボラティリティは、韓国のSKハイニックス（113%）やサムスン電子（96%）を上回っていました。さらに、一部の投資家の逆張り行動は、ある程度株価の安定に寄与しているとされています。政界や市場の一部の関係者が提起した「単一株式レバレッジETFを強制的に上場廃止（退市）する」という要求に対して、韓国金融委員会は明確に拒否しました。公式の説明によれば、上場廃止は時価総額の急減や流動性提供者（LP）の不足などの法定終了要件を満たす必要があり、現在この市場は需要が過熱しており、上場廃止の条件には該当しないとされています。金融委員会は、関連する呼びかけを市場がコンプライアンスの強化と強力な監視措置の緊急な期待として理解していると述べました。

Bitcoin Magazineによると、NYDIGの報告では、ビットコインは年内に約30%の下落を記録し、さまざまな資産の中で最もパフォーマンスが悪く、米国債、銀、スイスフランなどに対して劣っているとされています。報告書は、現在の低迷は供給メカニズムに起因しており、リスク感情ではないと指摘しています。また、2025-2026年の回撤のタイミングと構造は、2014年、2018年、2022年の調整年にますます近づいており、2022年のパターンを完全に再現する場合、サイクルの底は38,000-39,000ドル付近になる可能性があります。しかし、ビットコインは2025年に史上最もボラティリティの低い年を経験し、一部のアナリストは今年の回撤が過去の熊市よりも浅い可能性があると考えています。2026年第2四半期にはビットコインと金のローリング相関が上昇し、両資産は売却に直面し、「価値下落取引」の勢いを失っています。Bitwiseは先週、ビットコインが前回の熊市以来最も深く、最も長い低迷期にあるにもかかわらず、ファンダメンタルズが迅速な回復の基盤を築いていると述べました。NYDIGは「CLARITY法案」を「デジタル資産業界にとって最も重要な先見的触媒」と呼んでいます。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、ビットコインが過去 24 時間で 62,700 ドルから 64,700 ドルに上昇し、上昇幅は約 3.1% であると述べています。Taker 注文圧力指標は先週ほぼ全週で負の値を示し、最低で -3.9 にまで下落し、7 月 14 日に正の値に転じ、現在は +4.1 です；清算圧力指標は -55.2 で、7 月 11 日以来継続して負の値を示しており、ロングポジションの清算が市場を支配しています。アナリストは、2 つの指標の組み合わせが今回の反発が実需によって駆動されていることを示しており、ショートスクイーズではないと指摘しています。Taker の資金流入の反転と価格の上昇が同時に発生しており、これは積極的な買いの典型的な特徴です。もし Taker 指標が今後 24 時間で正の値を維持すれば、上昇トレンドが確認されます；もしゼロ軸の下に戻れば、買いの勢いが衰退していることを示します。現在、市場は慎重なリスク選好に転じています。

Coindeskの報道によると、Fidelity Internationalのアジア太平洋地域のディレクター兼デジタル資産戦略家であるGiselle Laiは、トークン化されたファンドが大規模なグローバル機関にとって最も魅力的な長期的なユースケースは、24時間365日の流動性ではなく、バランスシート管理であると述べています。Laiは、グローバル機関は通常、複数の法域で現金を保有し、為替リスクを管理し、規制要件を満たす必要があるが、これらの銀行預金はしばしば収益を生まないと指摘しています。従来の口座システムと比較して、トークン化されたツールは24時間365日利息を提供し、資金移動の効率を向上させ、機関の流動性と担保管理のニーズにより良く応えることができます。彼はまた、現在のトークン化された製品は主に投資シーンで使用されており、その中で最も人気があるのは米国債を主要な基盤資産としたトークン化されたマネーマーケットファンドです。機関投資家が本当に関心を持っているのは「トークン」そのものではなく、それが資産管理をより迅速かつ安価にするのに役立つかどうかです。

a16zはブログ記事を発表し、伝統的な金融機関がブロックチェーン技術の探求を加速する中、市場は将来的にDeFi（分散型金融）とTradFi（伝統的金融）の全面的な融合が訪れると広く考えています。これは、分散型金融と機関の配信システムが結びついて新しい金融モデルを形成することを意味します。しかし、実際の状況はそうではないかもしれません。伝統的な金融機関がブロックチェーンを採用する核心的な動機は、分散型の理念を受け入れることではなく、コスト削減、決済効率の向上、配信チャネルの拡大、顧客関係管理の最適化における商業的価値を重視しているからです。将来的には、ブロックチェーンの基盤技術に基づき、機関のニーズに最適化された新しい「プログラム可能な金融インフラ」が登場する可能性が高く、単純に伝統的金融とDeFiが融合するわけではありません。機関はDeFiの一部の技術能力を選択的に吸収し、自身の規制、リスク管理、運営要件に基づいて改造を行っています。例えば、原子決済は取引先リスクを低減し、共有台帳はバックオフィスの照合コストを削減し、プログラム可能な資金は利息支払い、マージン管理、企業行動などのプロセスを自動的に実行でき、また自動化されたマーケットメイキングモデルは、オンチェーンの外国為替やトークン化された資産の価格設定にも適用されています。しかし同時に、オープンアクセス、匿名性、信頼不要の実行などのネイティブDeFiの特徴は、しばしば機関のコンプライアンス、コントロール、責任追跡の要件と対立します。したがって、モルガン・スタンレーの機関向けブロックチェーンプロジェクト、ブラックロックやフランクリン・テンプルトンのトークン化ファンドなどの事例は、本質的には伝統的金融がDeFiに入るのではなく、ブロックチェーン技術を利用して既存の金融業務プロセスを改善することです。将来的には、ブロックチェーン業界には二つの発展経路が同時に存在するでしょう。一方では、企業や金融機関が規制要件に適合したブロックチェーンインフラの実現を推進し、ステーブルコイン、トークン化された資産、オンチェーン決済などのアプリケーションを通じて業界の規模を拡大します。もう一方では、オープンネットワークは依然として革新の源泉としての役割を担い、新しい金融原語や市場メカニズムを生み出し続け、将来の機関インフラに技術的な備えを提供します。TradFiとDeFiは競争関係ではなく、異なる方向で共に発展しています。伝統的金融はDeFiモデルを完全に採用することはないかもしれませんが、自身のニーズに合った部分を徐々に取り入れていくでしょう。真の融合は最終的には基盤となるブロックチェーンネットワークのレベルで発生する可能性が高く、一方が他方を置き換えることではありません。開発者にとって重要なのは、すべての市場を同時に追い求めることではなく、サービス対象を明確にすることです。機関向けには、コンプライアンス、リスク管理、長期的なビジネスプロセスに基づいて製品を構築する必要があります。オープンネットワーク向けには、革新、流動性、ネットワーク効果を探求し続ける必要があります。将来の金融システムはブロックチェーンインフラの上で運営されるかもしれませんが、最も重要な革新は依然としてオープンネットワークから生まれる可能性があります。

CoinDesk の報道によると、投資銀行 Cohen & Company Capital Markets のブロックチェーンおよびデジタル資産責任者 Christian Lopez は、投資家が資金を他のセクターに移動させ、マクロの不確実性がリスク選好を抑制し続ける中で、暗号 IPO 市場が明らかに鈍化していると述べています。Lopez は、Circle と Bullish の成功した上場が市場に 2026 年の暗号 IPO に対する高い期待を抱かせたものの、その後市場環境が悪化し、取引量が減少し、一部の上場後のパフォーマンスが期待を下回ったことで、新規発行の熱意が弱まったと指摘しています。Kraken の親会社 Payward、Consensys、Ledger、Grayscale などの多くの暗号企業は、市場の改善を待つために IPO 計画を延期していますが、Blockchain.com と FalconX は上場プロセスを進めています。Lopez は、金利の見通しが不確実であり、世界的なデレバレッジの圧力が投資家を暗号などの高ベータ資産に対してより慎重にさせていると考えています。彼は、暗号企業の上場ウィンドウは来年まで実質的に再開されない可能性があると予測しています。さらに、彼は、規制の明確さはもはや暗号企業の上場の主要な障害ではなく、資本調達能力と事業の多様化がより重要であると述べています。

The Blockの報道によると、スタンダードチャータード銀行は、ビットコインが2026年末に10万ドルに達するという価格予測を維持すると述べ、最近の市場の下落はStrategy（旧MicroStrategy）関連の動きによるものであり、会社のバランスシートの悪化ではなく、戦略の調整が市場に十分に理解されていないことが原因であると考えています。スタンダードチャータード銀行のデジタル資産研究グローバル責任者であるジェフリー・ケンドリックは、報告書の中で、Strategyの最近の行動がビットコインの短期市場予測を混乱させていると指摘しています。市場は以前、会社が「ビットコインを決して売らない」というストーリーを受け入れていましたが、現在、Strategyはより複雑な資本運用モデルに移行しているようであり、この変化を明確に伝えることができるかどうかが、市場の圧力がいつ緩和されるかを決定することになります。現在、Strategyは843,775枚のビットコインを保有しており、ビットコイン2100万枚の総供給量の約4%以上を占めています。2020年から2025年の中間期間において、StrategyのmNAV（企業価値/ビットコイン資産価値）は長期的に1を上回っており、これにより会社は株式を発行してビットコインを購入し、株主価値の増加を実現することができました。その中で、「ビットコインを決して売らない」という約束は、このモデルが市場に認められるための核心です。しかし、現在のmNAVが1に近づくにつれて、この資金調達モデルのレバレッジ効果は弱まっています。ケンドリックは、Strategyが「ビットコイン蓄積ツール」から「ビットコイン信用支援ツール」へと移行していると考えており、つまりビットコインを保有することでその永久優先株STRCの信用基盤とすることです。STRCは現在約100億ドルの規模で、Strategyが発表した最大の金融商品であり、年率配当利回りは12%で、現金で半月ごとに支払われ、利率調整メカニズムによってその価格を100ドルの額面近くに維持しています。スタンダードチャータード銀行は、現在STRCは約90ドルで取引されており、Strategyが配当支払いに使用するドルの準備金は約255億ドルで、約17.4ヶ月分の配当支出をカバーできると述べています。ケンドリックは、Strategyがビットコインの売却を許可する政策の調整は、会社が必ずしも継続的に売却することを意味するわけではないと述べています。彼は、市場が新しい資本構造の配置がSTRCの価格を安定させることを信じる限り、Strategyは実際にはビットコインを売却する必要がない可能性があると考えています。彼はこのメカニズムを中央銀行の「どんなことがあっても行動を取る」という約束に例えています：市場の信頼だけで回復する場合、実際の介入は全く行われない可能性があります。

Straight Newsの報道によると、未来資産証券（Mirae Asset）香港支社は、今後3年間でトークン化された資産取引プラットフォームを立ち上げる計画を進めており、既存の投資資産および伝統的な金融資産をトークンに変換し、顧客が取引できるようにすることを目指しています。同社は最近、新たに立ち上げた取引プラットフォームMAPS（Mirae Asset Portfolio Service）を基に事業を拡大し、機関ビジネスから顧客基盤プラットフォームビジネスへの転換に取り組んでいます。このプラットフォームの初期段階は香港の顧客を対象としており、長期的な目標は韓国と海外市場をつなぐ地域を超えた取引構造を構築することです。

経済タイムズの報道によると、物理AIスタートアップのMowitoが300万ドルのプレシードラウンドの資金調達を完了し、Version One Venturesが主導し、All In Capital、Unisol、iSeedが参加し、AI研究者のSoumith ChintalaやFoundry Robotics、Coformer.ai、Better Capitalなどの創業者がエンジェル投資家として参加しました。Mowitoは2024年にPuru Rastogi、Adityanag Nagesh、Safar Vによって設立され、産業用ロボットアームのためのAI基盤モデルを構築しています。ロボットが人間のデモを観察して学習タスクを学ぶことで、明示的なプログラミングではなく、製造業の自動化におけるソフトウェアプログラミングのボトルネック問題を解決します。製品ラインの変更時にエンジニアが制御コードを再記述する必要がありません。Mowitoのソフトウェアは、標準の改造されていない産業用ロボット上で動作し、自動車および電子製造の顧客にサービスを提供します。このラウンドの資金は、アメリカ市場の拡大、エンジニアリングおよびマーケティングチームの拡充、製造現場の展開の深化に使用されます。

Decrypt の報道によると、マーケットメイカーの Wintermute は、ビットコインの最近の約 10% の反発は「教科書的な反発相場」であり、市場の構造的変化ではないと述べており、同社は依然として慎重な姿勢を崩していない。Wintermute は、マクロ環境の緩和、連邦準備制度の姿勢の転換、イーサリアムおよび機関投資家の採用に関する好材料が反発を促す三つの要因であり、現在の相場を説明するのに十分であり、より大きな物語を探す必要はないと指摘している。同社は市場が「小幅に上昇し続ける」可能性があると考えている。しかし、Wintermute は、単一のデータポイントではトレンドを構成せず、構造的変化を確認するにはより持続的な資金流入が必要であり、より広範な資本の流れが本当に転換する前に、現在は単なる修復相場に過ぎないと述べている。

Summer.fiはLazy Summer Protocol USDC金庫攻撃事件分析報告を発表しました。攻撃者は単一の原子取引で2つのUSDC金庫のシェア価格を操作し、約604万ドルの預金者資金を引き出しました。攻撃の核心は金庫資産の純資産価値（NAV）の計算方法にあります。攻撃者は2025年11月の事件後に一時停止されたがまだ完全に削除されていないSilo Arkに、旧来の評価を保持しているトークンを寄付し、金庫の総資産が約9.5%虚増し、シェア価格が引き上げられ、その後高騰した価格で償還し、金庫の実際の流動性から資金を引き出しました。報告書は、この攻撃は契約コードの脆弱性によるものではなく、金庫のオフラインプロセスにおける段階の欠如によるものであると強調しています------そのArkの預金上限はゼロに設定されていましたが、依然として活発な資産集中においてNAVに計上されていました。攻撃者は3ヶ月前に複数のウォレットを通じて必要なトークンを計画的に蓄積し、一部の利益をTornado Cashを通じて移転しました。事件発生後、Guardian Multisigはすべてのオンチェーン金庫を一時停止し、預金上限をゼロに設定しました。Lazy Summer DAOは今後数日間で影響を受けたユーザーへの補償プランおよび金庫再起動計画について議論します。