ネットワーク効果

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリンは、Spaceに参加した際に次のように述べました：「個人は23年と24年にFarcasterを多く使用しており、最近、分散型ソーシャルメディアに注目している理由は2つあります。1つは、Twitterのチャットの質が特に悪く、世界のチャットセンターとしては適していないと思うので、もっと選択肢が必要です。もう1つは「ネットワーク効果」です。あなたの新しい製品がより良いアルゴリズムやプライバシー保護を持っていても、ユーザーがいなければすべてが無意味です。Fireflyにはこの困難を突破する2つの特徴があります。それは分散型のソーシャルメディアでありながら、同時にマルチプラットフォームの入り口でもあります。FireflyはTwitterクライアントにもなり得ますし、Farcasterクライアントにもなり得ます。ユーザーはFireflyを使用することでTwitterを離れる必要がなく、これが「ネットワーク効果」の問題を解決します。」

ChainCatcher のメッセージによると、Chainalysis が発表した『2025 暗号地理レポート』によれば、ヨーロッパ全体の暗号取引額は 2024 年中頃に調整された後、同年 12 月にピークの 2340 億ドルに達し、2025 年上半期まで継続し、機関の活発さと小売の普及が並行する成熟した市場の構図を示しています。レポートによると、ロシアは 3763 億ドルの取引額でヨーロッパ首位に躍り出ており、次いでイギリス（2732 億ドル）とドイツ（2194 億ドル）が続いています。ドイツは年率 54% の増加を記録し、MiCA 規制の導入と金融機関の参入の恩恵を受けています。ポーランドとウクライナはそれぞれ 51%、52% の成長を示し、民間送金と草の根採用の活発さを浮き彫りにしています。MiCA の施行から 10 か月が経ち、ヨーロッパは断片化された規制から統一された枠組みへの移行を進めています。Circle が発行したユーロ安定コイン EURC はこの期間に 2727% 増加し、USDT に代わって主流の規制された安定コインとなりました。ヨーロッパ証券市場監視機構（ESMA）は現在、15 社の電子通貨トークン発行者を登録しており、25 種の単一通貨安定コインを管理しています。レポートは、ヨーロッパ市場に「規模が大きいほど成長が早い」という異常な特徴が現れていることを指摘しており、暗号エコシステムが S カーブの加速段階にあることを示しています。ネットワーク効果が成熟市場の持続的な拡大を促進しています。イギリス市場は DeFi プラットフォームにシフトし、小売資金は DEX に流れていますが、機関は依然として中央集権的な取引所を好んでいます。全体として、ヨーロッパの暗号エコシステムは規制と革新が並行する新しい段階に入っています：MiCA は安定コインのローカリゼーションを促進し、DeFi の利用率が急増し、機関の参加が深まることで、ヨーロッパはグローバルな暗号システムにおける地位を持続的に高めています。

ChainCatcher のメッセージによると、Web3 資産データプラットフォーム RootData X の追跡データによれば、過去 7 日間で、ソーシャルネットワーク効果を持つ超カジュアル金融システム Hana Network は、新たに X（ツイッター）で最も多くの Top KOL フォロワーを獲得したプロジェクトです。このプロジェクトを新たにフォローした X の影響力のある人物には、著名な暗号通貨トレーダー Ansem (@blknoiz06)、暗号通貨トレーダー The Crypto Dog (@TheCryptoDog)、暗号 KOL 殺破狼 (@Wolfy_XBT) が含まれます。

ChainCatcher のメッセージ、フィデリティデジタルアセット（Fidelity Digital Assets）は、その2025年展望レポートで、イーサリアムのBlob料金メカニズムがネットワーク効果を強化し、Layer 2エコシステムの拡大を促進する可能性があると指摘しました。レポートは、イーサリアムがLayer 2プロジェクトを維持するために低料金戦略を優先していることを強調しており、2025年にはより多くの垂直分野のLayer 2ソリューションが登場することが予想されています。イーサリアム財団のメンバーは、ゼロに近い料金がLayer 2エコシステムを維持するために重要であり、ネットワークの採用率の成長はトークン発行の増加率を上回ると予想しています。

ChainCatcher のメッセージ、経済協力開発機構（OECD）報告は、トークン化がより早く普及しなかった理由を分析し、トークン化が効率の向上、証券決済の改善、革新の機会をもたらすにもかかわらず、多くの課題に直面していることを指摘しています。報告では、十分な投資家グループの欠如が主な障害であり、流動性不足を引き起こし、発行者がトークン化に対して慎重な態度を取る原因となっていると述べています。主権債券の発行は、スロベニアのケースのように、トークン化の発展を促進する助けとなる可能性があります。同時に、OECDは、世界銀行や欧州投資銀行などの準主権発行者が比較的活発であることを強調していますが、流動性の問題は伝統的なシステムとの統合を通じて解決されることが多く、これがトークン化の潜在的な利点を弱める要因となっています。もう一つの課題は、ネットワーク効果の「鶏が先か卵が先か」の問題であり、ネットワーク効果がまだ現れていない時点では、投資の価値を証明することが難しいです。さらに、多くの機関は技術的負債に直面しており、分散型台帳技術（DLT）への資金更新が不足しています。

ChainCatcher のメッセージ、Ordinals の開発者 Leonidas が X プラットフォームで発表したところによると、ビットコインには Casey Rodarmor が作成した Runes トークンプロトコルがあり、さらに Casey Rodarmor のビットコインプロトコルの派生品も存在します。私の直感では、このサイクルが終了すると、後者はゼロに戻り、二度と復活することはないでしょう。イーサリアムには数十種類の代替可能および非代替可能なトークン標準が存在し、ERC-20 と ERC-721 があります。もしあなたのプロジェクトを多くの人に見てもらいたいのであれば、ネットワーク効果が最も強い標準にデプロイする必要があります。これが、私が他のすべてのメタプロトコルを使用したり公開したりしない理由です。これらの中には技術的に興味深いものもありますが、私はそれらのどれもビットコインの事実上の代替可能または非代替可能なトークン標準になるとは思いません。私は間違っているかもしれませんが、他の成熟した Web3 エコシステムでは、たとえ技術的に興味深い妥協があったとしても、原始コードに複数の人気のある標準が存在するという良い前例はありません。十分な時間があれば、ネットワーク効果は常にある標準を他の標準よりも成功させるでしょう。

ChainCatcher のメッセージ、Scroll の共同創設者 Ye Zhang が X プラットフォームに投稿しました：「誰でも stETH/wstETH を預けた人にトークンをエアドロップするスマートコントラクトを構築できますが、本当に異なるのは、BLAST が著名なベンチャーキャピタリストや影響力のある人々の支持を得ていることです。」BLAST のような実験を見ることは悪いことではありません。これは、L2 がエアドロップの期待を実現することを決定した場合、どれだけの TVL を得られるかを示しています。どの L2 でも全く同じことができますが、これは真の成長と長期的なネットワーク効果を推進する上で実際には役立ちません。