cow

工商时报の報道によると、サプライチェーンが明らかにしたところによれば、台積電のCoWoSの価格が新たな値上げを検討しており、上昇幅は2割に達する見込みです。一部のパッケージの納期が延長されており、供給能力の圧力が高まっています。顧客は価格交渉を行う余裕がなく、納期を約束できる限り注文を出しており、設備の納期は最長で8ヶ月に達しています。チップ業者は、先進的なパッケージの需要がAI GPUからサーバーCPUおよびカスタマイズされたASICに広がっており、未満足の注文が増加し続けていると指摘しています。AIチップのテスト時間が延びており、パッケージとテストの生産能力が同時に圧迫されています。ウェハー受託生産およびパッケージング業者はCoWoSの価格調整を検討しており、1割から2割の値上げが予想されています。設備業者は、今年台積電が再度価格交渉を行わず、設備機能に変更がない状態で元の価格で購入していることを明らかにし、設備の納期が過去の3〜6ヶ月から6〜8ヶ月に延長されていると述べています。台積電の会長である魏哲家は、最近の決算説明会で、CoWoSは依然として顧客の第一選択であり、5倍のマスクサイズのパッケージが量産に投入され、9倍および14倍のマスクサイズのソリューションの開発が進められていると述べ、同時にCoPoS技術の推進も行っています。法人は、2026年にはCoWoSの月間生産能力が13万枚を超える見込みで、2027年には20万枚を目指すと推定しています。関連する配置には、嘉義のAP7、台南のAP8およびAP6が含まれ、アメリカのAP1の先進的なパッケージ工場は2028年に稼働する計画です。

The Blockによると、TD Cowenのアナリストはビットコイン財庫会社Striveの目標株価を44ドルから56ドルに引き上げ、「買い」評価を維持しています。アナリストのLance VitanzaとJonnathan Navarreteは、Striveが過去2週間に購入したビットコインの数量が、以前の第4四半期全体の予想を超えたことを指摘しています。同社のビットコイン保有量は9月末の28,000枚から35,595枚（約29億ドル相当）に増加し、純増は約7,600枚で、TD Cowenが予想していた4,750枚を大きく上回りました。現在、Striveは公開取引会社のビットコイン保有量で4位に躍進し、MARAをわずかに超えています。さらに、Striveは優先株の発行規模を700万株（1株90ドル）に拡大し、6.3億ドルを調達する計画で、ビットコインの追加購入に充てる予定であり、普通株の希薄化は行いません。この発行は10月20日に完了する見込みです。

投資銀行 TD Cowen ワシントン研究グループのマネージングディレクター Jaret Seiberg は、月曜日に発表した報告書で、CFTC が先週発表した提案されたルールの策定に関する事前通知は暗号プラットフォームにとって前向きな一歩であるが、同機関は2028年初頭までルールの策定を完了できない可能性があり、2028年の選挙周期が近づくにつれて、そのルールが最終的に実施されないリスクがあると述べました。Seiberg は「時間がなくなっている」と述べ、CFTC が最も早くても2027年の第1四半期末または第2四半期初めに提案を発表し、その後2028年初頭までに最終的にルールを確定する可能性があると予測しています。先週、CFTC は暗号プラットフォームに対する連邦規制の枠組みを提案しましたが、現物市場取引に対する直接的な管轄権を回避しました。Seiberg によれば、提案されたルールはプラットフォームに「準備金証明監査」を維持することを要求し、州ライセンスを持つプラットフォームに対する CFTC の管轄権を付与します。以前、アメリカ合衆国上院は、CFTC に現物暗号取引に対する広範な権限を付与する法案を初期投票で通過させることができず、CFTC と SEC は暗号業界の規制に介入し、市場が期待していた革新免除を導入しましたが、両機関は立法がもたらす恒久性を欠いています。Seiberg はまた、CFTC がルール策定プロセスを加速することを決定した場合、逆に裁判所の介入のリスクが増加する可能性があると指摘しました。彼は、このプロセスを加速することは、たとえ同機関が十分に慎重であっても、法的挑戦が2028年以降まで続く可能性があるため、裁判官が手続き上の理由でそのルールを阻止するリスクを高めることになると述べました。

TD Cowenのディレクター、ランス・ヴィタンサはニューヨークのBitcoin Treasuries会議で、機関投資家はもはやビットコインを保有すべきかどうかを議論するのではなく、どのように保有するかを議論していると述べました。彼はビットコインの価格が2027年に132,000ドルに達すると予測しています。ヴィタンサは、ビットコインが単一の資産から普通株、優先株、債券、収益型商品を含む資本市場のエコシステムに進化していることを指摘しました。彼はデジタルクレジットの評価方法や、どのビットコイン財庫企業が市場の下落に耐えられるかを分析し、Strive、Metaplanet、Nakamotoに言及し、実際の運営ビジネスを持つことの重要性を強調しました。彼はまた、MSCI指数がビットコイン財庫企業を除外することの潜在的な影響や、ブロックチェーンの監視、インサイダー取引、ビットコイン価格の信頼性の問題についても議論しました。彼は、運営が良好なビットコイン財庫企業のパフォーマンスがビットコイン自体を上回る可能性があると考えています。

TD COWENはSpaceXの立ち上げに関するカバレッジリサーチを行い、買い推奨を与え、目標価格を200ドルとしました。

アメリカ証券取引委員会（SEC）は《CLARITY法案》が数日間進展しなかった後、トークン化された株式取引の5年間の枠組みを設立しました。投資銀行TD Cowenは、アメリカの投資家が株式に簡単にアクセスできるようになったが、発行者のトークン化に対する関心は限られており、短期的な採用率は高くないと述べています。TD Cowenは、永続契約が暗号資産株式へのエクスポージャーを得るためのより大きな魅力であり、その取引量はトークン化された現物商品をはるかに上回ると指摘しています。

Anthropicは、即日よりClaude Coworkとチャットが同一のClaudeに統合されることを発表しました。ユーザーは短い質問をしたり、締切のタスクを提出したりできます。Claudeはコンピュータがオフの状態でも処理を続けることができます。この機能は今後数週間以内にProおよびMaxプランに展開され、その後さらに多くのプランに広がる予定です。Claude DocsとClaude Slidesが同時にリリースされ、Claude Designは会話中に使用可能になりました。ユーザーはClaudeと共同で文書を作成したり、スライドを起草したりでき、直接編集、Claude内でのプレゼンテーション、PowerPointまたはPDFとしてのダウンロードをサポートしています。これらの3つの機能は現在、料金プランの中でテスト段階にあり、企業管理者がいつ有効にするかを決定できます。独立版のClaude Designは引き続き通常通り使用可能です。Anthropicは、以前はCoworkとDesignが異なる入口に属しており、タスクの帰属と文脈の接続が不便であったと述べています。現在、Claudeはタスクに必要な能力を判断し、任意の会話の中で既存の文脈、スキル、コネクタを呼び出すことができます。チャットユーザーは操作を変更する必要はありません。Coworkユーザーはチャット、プロジェクト、成果物、コネクタ、スキルを保持できます。TeamおよびFreeプランはその後リリースされ、企業管理者は組織側の変更について少なくとも30日前に通知を受けることになります。

2026年第3四半期に入り、TSMCの3nm、2nmの先進プロセスとCoWoSの先進パッケージの生産能力は引き続き需要に追いついていません。NVIDIAやAppleは先進プロセスとパッケージのリソースを引き続き占有しています。Amazon AWS傘下のAnnapurnaは最近、AI自社開発チップの生産を拡大し、より多くの3nmの生産能力を確保しました。MediaTekはスマートフォンチップの他に、Google TPU関連の大口注文を受けて2/3nmプロセスとCoWoS-S/Lの生産能力を争っています。市場では、TSMCが最近生産能力の配置を再調整したとの情報が流れています。MediaTekがGoogle TPUの大口注文を受けた後、次世代TPU v9はTSMCのCoWoS-LとIntelのEMIB-Tを同時に採用することになり、MediaTekの3nm、2nmの生産能力の配置が微調整されました。現在、TSMCの3nmの主要顧客はNVIDIAで、2025年にはAppleを超えて最大の顧客になる見込みです。2nmはAppleなどの需要が主です。AWSがAnnapurnaの生産を拡大した後、その3nmとCoWoSの配置順位が向上しました。TSMCは2026年初頭から生産拡大を加速し、新竹の宝山Fab 20と高雄のFab 22の2nmの月産能力は10月末までにそれぞれ5万枚、合計約10万枚に達します。10月末までに南科の3nmの月産能力は約18.5万枚です。9月末時点での全体の生産能力利用率は約96.2%で、その中で16/12nm以下から2nmまでの生産能力はすべて100%です。CoWoSの供給不足が先進パッケージの注文の外部流出を引き起こし、受注順位は日月光グループ傘下のシリコン品が優先され、次にAmkor、力成などが続きます。力成の関連する封止テストの生産能力はすでに全て満載で、注文の可視性は2028年まで続く見込みです。

TD Cowen のアナリスト Lance Vitanza は、ビットコインの2026年末の目標価格を9.75万ドルに設定しました。これは最近の約7.8万ドルの価格水準から約25%の上昇余地を意味します。一方、TD Cowen は以前の約14万ドルの2026年末の基準予測を約10万ドルに引き下げ、以前のより楽観的な長期予想も大幅に下方修正しました。Vitanza は、この下方修正は主に最近のビットコイン価格の低迷によるものであり、企業レベルや市場構造の悪化によるものではないと述べています。現在のBTCの最近の取引範囲は約5.84万ドルから7.8万ドルで、以前の12.6万ドルを超える高値からの最大下落は50%を超え、月間下落は一時20%を超えました。規制環境のさらなる明確化や、より広範な指数への組み入れは、TD Cowen にとって市場回復を促進する潜在的な触媒と見なされています。Strategy に関して、TD Cowen はその目標価格を400ドルから260ドルに引き下げましたが、"買い"の評価を維持しています。この調整は主にビットコイン価格予測の下方修正に伴うものであり、Strategy の運営パフォーマンスや資本構造に対する見方の変更ではありません。さらに、TD Cowen は Strive のカバレッジを開始し、同社が2026年末までに累計で2.71万枚以上のBTCを保有すると予測し、32ドルの目標価格を設定しました。これは約33%の上昇余地を意味します。

BitcoinTreasuries.NET は X プラットフォームで発表し、150 億ドル規模の投資銀行 TD Cowen のアナリスト Lance Vitanza が、Strive の株価が 33% 上昇し 32 ドルになると述べました。同機関は、その財庫活動が以前のモデルを大幅に上回っていると報告しています。TD Cowen は、Strive が 2026 年末までに 2.71 万枚以上のビットコインを保有すると予測しています。

経済日報の報道によると、台積電の先進パッケージングCoWoSの生産能力は需要に追いついておらず、業界では後工程の一部の注文がインテル傘下のマレーシア工場に流出しているとのことです。インテルは一部の生産能力を使ってパッケージングを支援し、共同の大口顧客にサービスを提供し、過去のエコシステム競争の慣例を打破しています。台積電の会長である魏哲家は、以前の説明会で台積電は前工程の先進パッケージングに集中しており、後工程の不足部分について「より多くの企業が生産能力を提供することを歓迎する」と述べ、共同顧客に柔軟な代替案を提供する意向を示しました。報道によると、先進パッケージングの生産能力のボトルネックは主に後工程の生産速度が前工程のプロセスを下回っていることにあり、CoWoSの生産能力のギャップが拡大し、注文が流出することを余儀なくされています。SemiAnalysis Chipbookのデータによれば、すでに約13億ドルのHBMがマレーシアに運ばれており、業界の分析ではインテルの現地工場は大規模なHBM統合能力を持っているとされています。インテルのCEOである陳立武は、EMIB-T技術が信頼性のある良品率を確保しており、CoWoSの生産能力不足の背景の中で「インテルは支援を提供できる独自の位置にある」と述べています。欣興、日月光投控、家登などの重複するサプライチェーンは同時に恩恵を受ける見込みであり、その中で欣興の株価は当日7%以上上昇しました。インテルのEMIB-T関連アプリケーションの目標は2027年の量産です。

gateの市場データによると、COWは0.15ドルを突破して上昇し、現在の価格は0.1542ドルで、24時間の上昇率は54.66%です。

チェーン上のアナリスト Ai 姨の監視によると、あるアドレスが1時間前にバイナンスからステーブルコインを引き出し、その後 Cowswap を通じて 3877.67 枚の ETH を分割して購入し、平均価格は 1886.55 ドルでした；現在、すべての ETH は別のアドレスに移動されています。

電子タイムズの報道によると、台積電（TSMC）はCoWoSの先進パッケージングにおけるCoW（Chip-on-Wafer）の外注規模をさらに拡大し、より多くのパッケージング注文をASEなどのOSATメーカーに委託する計画です。CoWoSは台積電の2.5Dパッケージング技術であり、GPUなどのAIプロセッサとHBMをインターフェース層を介して接続します。この中でCoWはチップとインターフェース層の結合ステップ、WoSは中基板のパッケージングステップを指します。これまで台積電は主にWoSの外注を行い、CoWは少量のみ委託していました。この措置は、AIチップの需要が持続的に急増しているために生じたパッケージング能力のボトルネックを緩和することを目的としています。台積電は世界のAIチップ製造市場で約**90%**のシェアを占めていますが、NVIDIAなどのメーカーやAIデータセンターの自社開発チップの需要が急増する中で、能力がもはや需要に応えられなくなっています。業界では、OSATが設備投資を大幅に増加させると予想されており、特にウェーハの切断やボンディングなどの後工程分野において顕著です。韓国の複数のレーザー加工およびボンディング設備のサプライヤーが、OSATとCoW設備供給について交渉を行っていることが確認されています。

ウォール街の投資銀行 TD Cowen は、ビットコイン財庫会社 Nakamoto Inc.（NASDAQ: NAKA）の目標株価を引き下げ、株式分割調整後の目標株価を40ドルから17ドルに引き下げ、減少幅は58%となりましたが、依然として「買い」評価を維持しています。TD Cowen のアナリストは、この調整は主にビットコイン価格の下落が Nakamoto の高負債資本構造に与える圧力によるものだと述べています。新しい目標株価は現在の株価4.65ドルに対して約275%の上昇余地を示していますが、同社の株式はビットコイン価格の変動に対して高い感度を持っています。TD Cowen は、ビットコインが2026年末までに10万ドルに回復すると予測しており、昨年10月に記録した12.6万ドルの歴史的高値から約25%低い水準です。同時に、この機関は Nakamoto が2027年までにさらなるビットコインの購入を停止すると予測しています。アナリストは、Nakamoto の価値の核心はその保有するビットコイン資産に依存しており、現在同社は4467枚のBTCを保有しており、その価値は約2.9億ドルで、世界の上場企業のビットコイン保有ランキングで22位です。しかし、同社の債務と優先株の資金調達構造は、普通株主が享受できる資産価値を圧迫しています。最近、Nakamoto は約4500万ドルの債務を返済し、1.05億ドルの元本の期限を2027年6月まで延長し、資金調達コストを引き下げ、2500万ドルの株式買戻し計画を承認するなど、いくつかの財務調整を完了しました。さらに、同社は以前運営していた医療クリニック事業を閉鎖し、今後はビットコインメディア、資産管理およびコンサルティングサービスに焦点を当てる予定です。データによると、NAKA の株価は今年に入ってから71%以上下落しており、同期間のビットコインの下落幅は約26%です。市場の関心は「継続的なBTC購入」からビットコイン財庫会社の資産負債構造と資金調達能力に移っています。

投資銀行 TD Cowen のアナリスト Lance Vitanza は、ビットコイン財庫会社 Strategy（MSTR）に対する買い推奨を再確認し、目標価格は引き続き400ドルである。

投資銀行 TD Cowen ワシントン研究チームのマネージングディレクター Jaret Seiberg は火曜日にリサーチレポートを発表し、CLARITY Act を巡る政治環境が引き続き悪化しており、今年この暗号市場構造法案が通過する可能性が低下していると述べました。Seiberg は、最近のトランプ大統領に関するいくつかの論争が、利益相反条項がない状況で民主党がこの法案を支持するのを難しくしていると指摘しました。Seiberg は、これらの出来事が民主党に対して大統領に対する利益相反条項を追加するよう圧力を強めている一方で、共和党が関連する修正案に反対票を投じることを強いる可能性のある立法を推進することに消極的であると述べました。彼は、立法者が様子を見ることを選択する可能性があると予測していますが、中間選挙はさらなる遅延の余地が限られており、以前に彼が述べたように立法のウィンドウは8月の休会期間まで続く可能性があるとし、もし今年解決できなければ、通過の時期は2027年まで遅れる可能性があるとしています。

バイナンスは2026年5月29日14:00に以下のレバレッジ取引ペアを削除します：全額レバレッジ取引ペア COW/USDC、SKL/USDC、COTI/USDC、逐次レバレッジ取引ペア COW/USDC。ユーザーは注意が必要です。関連する取引ペアの逐次レバレッジ貸借業務は2026年5月26日14:00に一時停止され、その時点で全ての注文が自動的に決済および清算されます。

CoW DAO は発表し、ドメイン登録業者が 4 月 14 日にソーシャルエンジニアリング攻撃を受け、攻撃者が公式ドメインを約 4.5 時間一時的に制御し、その間にユーザーをフィッシングサイトに誘導して悪意のある取引に署名させたことを明らかにしました。プロジェクト側は、CoW Protocol 自体は侵害されていないが、一部のユーザー資産がその時間帯に影響を受けたと強調しています。この事件に対処するため、CoW DAO コミュニティガバナンス提案 CIP-86 が承認され、影響を受けたユーザーの損失を補償するための裁量補償基金を設立することが決定されました。公式は、条件を満たすユーザーは 5 月 14 日までに申請を提出する必要があり、必要な資料には影響を受けたウォレットアドレス、資産情報、取引ハッシュ、および名前が含まれ、メールアドレス help@cow.fi を通じて申請する必要があります。メールの件名には「Discretionary Grant Claim for」と明記する必要があります。