ビットコインのブルマーケット

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant の週報分析によれば、現在、クジラアドレス（100 から 1000 ビットコインを保有するアドレス）の総保有量は約 516 万 BTC に達し、ビットコインの流通供給量の 26% を占めており、現在の市場で最も重要な保有グループとなっています。2025 年には、クジラアドレスが累計で約 68.1 万 BTC を増加させ、一方で他のアドレスグループは純減少の傾向を示しており、機関投資家が個人投資家の売却した資産を吸収する傾向が見られます。クジラの保有年成長率は 90.7 万 BTC で、365 日の平均 73 万 BTC を上回っており、長期的な需要は依然として強いことを示しています。しかし、短期的なモメンタムは弱まっており、月次の増加率が再び加速しなければ、ビットコイン価格は 126,000 ドルの新高値を突破するのが難しいかもしれません。現在のビットコイン価格の抵抗線は 115,000 ドルで、支持線は 100,000 ドルにあり、100,000 ドルを下回ると、さらに 75,000 ドル付近までの調整が引き起こされる可能性があります。歴史的なデータによれば、クジラの保有年成長率が 365 日の平均を下回ることは、しばしば牛市の終わりを示唆していますが、現在のデータは市場が依然として牛市の後期段階にあることを示しており、今後の動向はこのグループの増加速度が加速できるかどうかにかかっています。

ChainCatcher のメッセージ、ARK Invest の CEO キャシー・ウッドは、会社のポッドキャスト「In the Know」で「私たちはまだビットコインのブルマーケットにいます」と述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、暗号通貨アナリストの Rekt Capital の最新の分析では、ビットコインのブルマーケットは残り 2-3 ヶ月の上昇余地しかない可能性があるとのことです。2020 年のサイクルパターンに基づくと、市場は 2024 年 4 月の半減イベント後 550 日（つまり今年の 10 月）にピークに達する可能性があります。市場は一般的にサイクルが 2026 年まで続くと予想していますが、Rekt Capital は投資家に「時間に裏打ちされた原則」を放棄すべきではないと警告しています。彼は、一部の投資家が半減サイクル指標を無視し、新しいストーリー（例えば、ビットコインと世界の M2 マネーサプライの関連性）を追い求めることは「感情的な」行動であると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、Presto Research のアナリスト Min Jung は、今回の上昇は主に Strategy、Metaplanet、Twenty One Capital などの企業の資金蓄積によって推進されており、今回のブルマーケットは個人投資家の投機ではなく、機関投資家や長期資本によって駆動されていることを示しています。OKX アメリカ地区の CEO Roshan Robert は、ビットコインの上昇は企業の準備戦略、ETF の資金流入の急増、マクロ経済の不確実性、そして有利な規制シグナルなどの複数の要因が相まって生じた結果だと考えています。Presto Research は、2024 年末に発表される 2025 年のビットコイン価格目標を 21 万ドルに維持しています。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は今日のチャート分析を発表し、「ビットコインは歴史的な最高値を更新しようとしているが、大多数の暗号通貨トレーダーは準備ができていないようだ。暗黙のボラティリティは数年来の低水準にあり、資金調達率はわずかにプラスであり、これらはすべて、個人投資家のレバレッジ取引がここ数ヶ月で著しく減少していることを明確に示している。このビットコインのブルマーケットは、個人投資家の参加が欠けている中で持続しているようだ。我々が最初に予想したグローバルな採用が価格を押し上げるのとは異なり、現状は長期投資家がビットコインを蓄積し、保持していることを示している。」

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant のデータに基づき、ビットコインのブルマーケットスコアインデックスは 60 に上昇し、市場の感情が再び楽観的に転じたことを示しています。ビットコインとステーブルコインの流動性需要が回復し始めています。

ChainCatcher のメッセージによると、CryptoQuant の創設者兼 CEO Ki Young Ju は X プラットフォームで、ビットコインのブルマーケットサイクルが終了したと発表しました。その理由は以下の通りです：オンチェーンデータには「実現時価総額」と呼ばれる概念があります。その仕組みは次の通りです：BTC がブロックチェーンウォレットに入ると「買い」と見なされ、出ると「売り」と見なされます。この考え方を利用して、各ウォレットの平均コスト基準を推定し、それに保有している BTC の数量を掛けることで、総実現時価総額を得ることができます。これは通常、実際のオンチェーン活動を通じてビットコイン市場に入った総資本と見なされ、市場価値は取引所の最新取引価格に基づいています。売り圧力が低いときは、小額の買いでも価格を押し上げ、市場価値を高めることができます。Strategy はこれを利用して、転換社債を発行し、その収益でビットコインを購入することで、保有するビットコインの帳簿価値が実際に投入した資本を大きく上回る成長を遂げています。しかし、売り圧力が非常に高いときは、大量の購入でも価格を変えることはできません。例えば、ビットコインの取引価格が 10 万ドルに近づくと、市場取引量は膨大ですが、価格はほとんど変わりません。実際の時価総額は市場にどれだけの実際の資金が入っているかを示し、市場価値は価格がどのように反応するかを反映します。実際の時価総額が増加しているが、市場価値が停滞または下降している場合、資本は流入しているが価格は上昇していないことを意味します------これは典型的な弱気信号です。一方、実際の時価総額が横ばいで市場価値が急上昇している場合、少量の新資本が価格を押し上げていることを示しています------これは強気信号です。現在見られているのは前者であり、資本が市場に入っているが価格は反応していないという、熊市の典型的な特徴です。要するに：小資本が価格を押し上げるときはブルマーケットです。大資本でも価格を押し上げられないときはベアマーケットです。現在のデータは明らかに後者を指しています。売却圧力はいつでも緩和される可能性がありますが、歴史的に見て、真の逆転には少なくとも六ヶ月の時間が必要です------したがって、短期的な反発はあまり可能性がないようです。

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant の CEO Ki Young Ju がソーシャルメディアに投稿し、ビットコインのブルマーケットサイクルが終了したと述べ、今後 6 ～ 12 ヶ月のベアマーケットまたは横ばいの価格動向が予想される。

ChainCatcher のメッセージによると、Real Vision の暗号アナリスト Jamie Coutts は、ドルの弱体化がビットコインの強化を促す可能性があると述べていますが、短期的に懸念を引き起こす可能性のある二つの重要な指標があります。「ドルが暴落する中で、私のフレームワークは強気に変わりつつありますが、二つの指標が依然として警報を鳴らしています：アメリカ国債のボラティリティ（MOVE 指数）と企業債の利回りスプレッドです。」Coutts はビットコインを各国中央銀行との間の「ゲーム」と表現し、これらの懸念すべき指標が存在するにもかかわらず、全体として「慎重に強気」の見通しを示しています。MOVE 指数はアメリカ国債市場の期待されるボラティリティを測る指標です。Coutts は、MOVE 指数が現在安定しているものの、上昇傾向にあることを観察しています。国債のボラティリティが上昇すると、流動性がさらに引き締まる可能性があり、その一方で、企業債の利回りスプレッドは三週間連続で拡大しています。重大な企業債の利回りスプレッドの反転は、通常ビットコイン価格のピークと一致します。Coutts は総括して、全体的にこれらの指標はビットコインに対してネガティブなシグナルを示していると述べています。「しかし、ドルの価値の下落------これは過去12年間で最大の月間下落の一つ------は、私のフレームワークにおける主要な推進力であり続けています。」

ChainCatcher のメッセージ、CryptoQuant の CEO Ki Young Ju がソーシャルメディアで発表した内容は、「もし今パニック売りをしているなら、あなたはおそらく初心者です。ビットコインのブルマーケットサイクルでは、30% の調整は非常に一般的です：2021 年にはビットコインが 53% 下落しましたが、それでも回復し、歴史的な最高値を更新しました。」

ChainCatcher のメッセージによると、Decrypt の報道によれば、世界的な投資機関バーンスタイン（Bernstein）の最近の報告書に基づき、投資家はビットコイン関連の資産と株式のさらなる上昇に備えるべきだとされています。アナリストは、機関資金がこの分野に流入し続ける中で、ビットコインのブルマーケットが続くと指摘しています。報告書は次のように述べています：「銀行、機関投資家、企業、そして主権国家（直接または主権ファンドを通じて）の共同採用により、ビットコインは金に対する明らかな挑戦者となっています。」アナリストは、アブダビの主権ファンドが ETF を通じてビットコインを購入することで、その将来の動向に好影響を与えると付け加えました。公開されたデータによれば、Jane Street Group、Citadel Advisors、モルガン・スタンレーを含むトップ機関が数億ドルのビットコイン ETF を購入していることがわかりました。バーンスタインのアナリストは以前、2025 年末までにビットコインが 20 万ドルに達すると予測していました。

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport は毎日のアイコン観察を発表し、2022 年末の牛市が始まって以来、ビットコインは強いレジリエンスを示しており、30 日間の価格調整はほとんど -10% を超えることはなく、熊市の間は月間の下落幅がしばしば 30% 以上に達していました。先週、ビットコインは -10% の調整レベルに近づきました。このレベルは今回の牛市では通常、調整の底と見なされています。それに対して、2024 年 3 月と 11 月の +40% の急騰は、利益確定の機会と見なされています。トレンドチャートから見ると、ビットコインは現在も牛市の段階にあり、トレンドが継続すれば、-10% の調整は戦略的な買いのタイミングとなる可能性があります。

ChainCatcher のメッセージ、Greeks.live のマクロ研究者 Adam は X に投稿し、「NVIDIA やテスラなどの米国株の暴落の影響を受け、暗号通貨も大幅な調整を迎え、ビットコインは再び 10 万ドルを下回り、アルトコインはさらに激しい下落を見せ、市場の感情は悲観的に変わった。オプションデータに関しては、短期 IV はわずかに反発したが、依然として低い水準にあり、市場は今後のボラティリティの価格設定に変化がない。オプションスキューと先物プレミアムも明確な変化は見られず、市場は今回の調整について、主流の見解はドルの強さと米国株の下落の影響を受けており、ビットコインのトレンドは変わっておらず、ブルマーケットは続いている。今、底値を狙うのであれば、10 万ドルの短期コールは非常にコストパフォーマンスが良く、特にビットコインの当週のコールが注目される。」

ChainCatcher のメッセージ、Matrixport が発表した週次レポートによると、現在のビットコインのブルマーケットを脅かす可能性のあるさまざまな潜在的な脅威が存在しています。その中で、特に懸念されるのはブラックロックからのもので、同社はビットコインプロトコルの分散型特性により、「2100万枚の供給上限が維持されることは保証できない」と述べています。さらに、Google が 105 の量子ビットを持つ「Willow」量子チップを発表したことなどの新たな進展も、ビットコインの安全性に対する潜在的な長期的脅威についての議論を引き起こしています。連邦準備制度のメンバーは最近、インフレ予測を引き上げました。この変化は主に政治的な考慮によるものです。具体的には、トランプが関税を引き上げる可能性に対する懸念（経済学者はこれらの関税がインフレを引き起こすと広く考えています）が、彼らの予測に影響を与えているようです。しかし、トランプの最初の任期中、これらの関税がインフレに与える影響は微々たるものでした。これは、連邦準備制度のインフレ予測が現在の経済現実と完全には一致していない可能性があることを示しており、来年の政策策定時に柔軟性を生む余地を作るかもしれません。Matrixport のモデルによれば、来年インフレは重大な問題にはならないとされており、これにより連邦準備制度はハト派の立場を維持できる可能性があります。しかし、過去の経験に基づくと、ビットコインのブルマーケットは規制の圧力が臨界点に達したときにピークを迎えることが多いです。ほとんどの規制上の未解決問題が解決されたように見える中で、今回のビットコインのブルマーケットが終了するリスクは他の要因に依存する可能性があります。2021年12月にゼロ近くの金利を放棄したことは重大な変化ですが、最近、連邦準備制度は2024年9月に初めて利下げを実施する前に、1年以上にわたる利下げの意図を示しています。この状況は、ビットコインとより広範な暗号市場に新たな不確実性をもたらしており、連邦準備制度がトランプの潜在的な財政政策にどのように反応するかが、金融政策の軌道に影響を与える可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーン分析会社 Glassnode のデータによれば、ビットコインのブルマーケットにおいて価格が大幅に上昇する際には通常、極端な売却圧力が伴いますが、市場規模の拡大に伴い、各ブルマーケットの上昇過程での市場の回撤の深刻度は徐々に緩和されています。本周期で最も深い回撤は 2024 年 8 月 5 日に発生し、下落幅は 32% でした。ほとんどの回撤時において、ビットコインの価格は局所的な高値を下回る 25% のみの下落であり、これはこの周期のボラティリティがこれまでで最も低いことを示しています。これは現物 ETF の導入が巨大な需要のウィンドウを開いたことを反映している可能性があり、同時に機関投資家の関心も高まっています。大多数の短期保有者の供給（コイン数で計算）はコスト価格に対して「水中」で運用されていますが、彼らは市場の悪化に関連する極端な未実現損失を被っていません。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道で、Galaxy Research は火曜日の研究報告書で、ビットコイン（BTC）のブルマーケットはまだ続くと述べ、BTC は短期的に 100,000 ドルの大台を突破することが予想されるとしています。報告書によると、ますます多くの機関や企業がビットコインを採用しており、ビットコインの国家備蓄を構築する可能性や、アメリカの新政府が暗号通貨を支持することが、ビットコインが近い将来および中期的に上昇することを示唆しています。ETF オプションの導入は流動性を高め、ボラティリティを低下させる可能性があります。これにより、大規模な機関が市場に参入し、小売需要を刺激することが期待されます。Galaxy の研究責任者アレックス・ソーン (Alex Thorn) は、退任するバイデン政権が市場を不安にさせるような不安定な規制や執行行動を取る可能性があると述べています。しかし、今後 2 年間のビットコインの動向は「独自で強気に見える」とし、オプション市場のデータも強気であるとしています。

ChainCatcher のメッセージ、Bitcoin Magazine の CEO デイビッド・ベイリーがソーシャルプラットフォームで意見を発表し、今回のビットコインのブルマーケットサイクルが大幅に延長され、従来の市場サイクルの法則を破る可能性があると考えています。ベイリーは、歴史的にビットコインの半減期後には通常約 18 ヶ月の「NgU」（Number Go Up、価格上昇）フェーズがあると指摘しています。しかし、現在の半減期からは 6 ヶ月が経過しており、彼はこの資金流入が 12 ヶ月以内にピークに達する可能性は低いと考えています。逆に、ベイリーはこのブルマーケットサイクルが 3 から 4 年間続く可能性があると予測しています。