下落リスク

暗号分析家 Leshka.eth は、イーサリアムの価格動向が最近、歴史的な「ブルマーケットトラップ」に似たテクニカルパターンを示しており、短期的にさらなる下落リスクが存在し、目標は 1200 ドルであり、現在の水準から約 40% の潜在的な下落幅があると述べています。テクニカル面では、ETH の日足レベルの Supertrend 指標が以前の 2 回の「転多」シグナルを持続できず、それぞれ 45% と 48% の大幅な調整を引き起こしました。現在、類似の構造が約 1990 ドルの重要な位置に再び現れており、一旦これを下回ると、新たな加速的下落が引き起こされる可能性があります。ファンダメンタルと資金面も弱気です。マクロレベルでは、中東の地政学的対立と景気後退の予想がリスク選好を抑制しており、同時に市場は米連邦準備制度の利下げ予想が大幅に後ろ倒しになっています。資金流出の面では、米国の現物イーサリアム ETF が最近約 3 億ドルの純流出を記録し、オンチェーンの需要が 16 ヶ月の低水準にまで低下しています。オンチェーンデータによると、大口保有アドレス（≥1 万 ETH）の数はピークを過ぎて停滞しており、1,000 から 10,000 ETH および 100 から 1,000 ETH の範囲の「クジラ」と「サメ」アドレスも明確な増持の兆候を示しておらず、全体として分配と様子見の状態を呈しています。強力な買い支えが欠如している中で、重要なサポートラインを失うと、ETH の価格はさらなる下落圧力に直面する可能性があります。

Cointelegraphの報道によると、最新のデータでは、ビットコインがさらに6万ドルを下回ると、市場が歴史的高値に回復するまでの時間が2027年まで遅れる可能性がある。分析によると、ビットコインは2025年の約12.6万ドルの高値から約48%下落しており、歴史的な傾向に従えば、10%の下落ごとに回復周期が平均約80日延長される。現在、6万ドルが段階的な底である場合、修復には約300日かかると予想されている。しかし、もし4万ドルから4.5万ドルの範囲までさらに下落すれば、全体の下落幅は60%以上に拡大し、回復周期は約440日まで延長され、時間的な目標は2027年の第2四半期以降にずれる可能性がある。オンチェーン指標も底がまだ確認されていないことを示している。総合市場指数（BCMI）は現在約0.27で、歴史的な底の範囲（約0.12～0.15）を上回っており、さらなる下落の余地があることを意味している。資金の流れに関しては、大口の売却が続き、圧力が高まっている。データによると、大口の売却力は約18ヶ月で最高レベルに達しており、現物市場と先物市場の流動性も同時に弱まっている。機関の見解では、現在の市場は深い調整周期にあり、マクロ環境が引き続き厳しい（利率が高止まりまたは利上げされる場合）と、暗号市場の回復ペースがさらに遅れることになる。

据 Cointelegraph 报道，比特币从局部高点 74,000 美元回落后，后市方向不确定性增加，当前市场似乎正面临 "关键时刻"，预计很快将揭示突破能否延续。链上分析师 exitpump 披露数据显示，币安现货买盘仍有较强表现，订单簿失衡不明显，长周期条件有所改善；但也有分析师持看空立场，认为近期成交量疲软且高点形成背离，当前反弹可能只是前期支撑转为阻力的回测，预计比特币短期内可能进一步下行。CoinGlass 数据显示比特币价格已突破 71,000 美元附近的买盘流动性区域，下一步走势或受市场关注。

ビットコインは局所的な高値74,000ドルから反落した後、市場の方向性に不確実性が増しており、現在の市場は重要な瞬間を迎えているようです。間もなく突破が継続できるかどうかが明らかになると予想されています。オンチェーンアナリストのexitpumpが公開したデータによると、バイナンスの現物買いは依然として強いパフォーマンスを示しており、注文簿の不均衡は明らかではなく、長期的な条件は改善しています。しかし、一部のアナリストは弱気の立場を取っており、最近の取引量が低迷しており、高値形成に背反が見られるため、現在の反発は前回のサポートがレジスタンスに転換した際のリテストに過ぎない可能性があると考えています。ビットコインは短期的にさらに下落する可能性があると予想されています。CoinGlassのデータによると、ビットコイン価格は71,000ドル付近の買い流動性エリアを突破しており、次の動きは市場の注目を集める可能性があります。

据 Cointelegraph报道，美国 1 月生产者价格指数（PPI）数据超出预期，环比上涨 0.5%（预期 0.3%），核心 PPI 环比上涨 0.8%（预期 0.3%）。受此影响，比特币价格承压下跌，日内跌幅一度接近 3%，目前徘徊在 66,178 美元附近。市场对美联储 3 月降息的预期降至 4% 以下。与此同时，避险资产表现强劲，黄金突破每盎司 5,200 美元，创下 1 月下旬以来新高；白银回升至 92 美元，为 1 月 30 日以来最高水平。交易员和分析师警告称，比特币可能重演上月走势，当时 BTC/USD 一度跌至 59,000 美元的 15 个月低点。数据显示，比特币本月迄今跌幅近 17%，正面临连续第五个月收跌，这是自 2018 年以来首次出现。

アメリカ合衆国最高裁判所がトランプ大統領の以前の緊急関税措置を否決した後、トランプは他の貿易法に基づいて最高15%の一時的関税を再開することを発表し、貿易の不確実性が再び高まり、暗号市場のリスク選好が圧迫されています。オプション取引プラットフォームDeribitのデータによると、ビットコインの58,000ドル、60,000ドル、62,000ドルの行使価格のプットオプションの未決済契約が著しく増加しており、トレーダーはプットオプションを購入することで潜在的な下落リスクをヘッジしていることを示しています。プットオプションは通常、価格が下落する際に保護を提供するために使用されます。市場分析では、関税政策の反復とマクロの不確実性が重なり、暗号資産を含むリスク資産に対して引き続き圧力をかける可能性があると考えられています。

据 Cointelegraph 报道，分析师 Yashu Gola 表示，当前技术面与链上数据同时指向比特币的短期下行风险。比特币日线图上正在形成一个典型的"熊旗"形态。该结构始于此前急跌至 60,000 美元区域的"旗杆"，随后价格在收敛趋势线内盘整，始终受关键均线压制，动能疲弱。若价格明确跌破旗形下轨，2 月内可能进一步下探 56,000 美元关口，较当前水平下跌约 20%。相反，若突破约 72,700 美元的上轨（与 20 日均线重合），则可能推翻该看跌结构。链上数据平台 CryptoQuant 显示，比特币"巨鲸流入比率"（7 日平均）已飙升至 0.619 的历史新高，远高于月初的 0.40。该指标跟踪前十大交易的总流入占比，其上升通常被解读为巨鲸抛售压力增加。与此同时，贪婪与恐惧情绪指数释放出潜在的"筑底信号"：21 日均线已下穿零轴后拐头向上。历史上这一组合往往与"持久底部"相伴出现，虽不排除短暂下杀，但反弹可能性正在累积。

据金十报道，美联储穆萨莱姆表示，就业市场大幅下滑的风险已降低。金十の報道によると、米連邦準備制度のムサレム氏は、雇用市場の大幅な下落のリスクが低下したと述べています。

据金十报道，Investec 首席经济学家 Philip Shaw 表示，隔夜市场传出沃什将接任的强烈传闻，相关交易基本在昨晚完成。接下来将评估沃什在利率、资产负债表等关键议题上的立场。他指出，美国财政状况走在不可持续的道路上，沃什的任命并不意味着特朗普不会干预美联储或其他政府运作领域。尽管今日消息公布后美元走弱风险有所降低，但风险依然存在。

据 CoinDesk 报道，比特币及更广泛的加密市场再次下跌，BTC 价格回吐了上周涨至 98,000 美元的全部涨幅。此次加密市场抛售与美国股指期货的走势一致，与纳斯达克 100 指数挂钩的期货下跌超过 1.9%，标普 500 指数期货下跌 1.6%。此外，比特币期货的未平仓合约保持稳定，大多数主流代币的资金费率仍为正，而 DOGE、ZEC 和 ADA 的期货未平仓合约 (OI) 跌幅居前，表明资本外流，一些衍生品平台上交易者对 BTC 和 ETH 的看跌期权定价持续高于看涨期权，交易者定价认为 BTC 跌破 80,000 美元的可能性为 30%。

据 CoinDesk 报道，期权市场显示出明显的下行偏斜，到 6 月 26 日比特币跌破 8 万美元的概率为 30%，而同期上涨至 12 万美元以上的概率为 19%。报道称，在 Derive 和 Deribit 平台上，行权价在 7.5 万美元至 8 万美元之间的看跌期权未平仓合约非常集中，这意味着市场预期价格将下跌至 7 万美元中段。注：期权偏斜度（衡量看涨期权和看跌期权价格差异的指标）仍然为负值，这意味着短期内存在下行风险。

Coinbase Institutional は、11 月の動乱が市場の構造を再形成したと述べています：BTC/ETH/SOL の永久契約の未決済契約量は前月比で 16% 減少しました；米国の現物 ETF では 350 億ドルの BTC 資金流出と 140 億ドルの ETH 資金流出が見られました；BTC の永久契約の資金調達率は一時 90 日の平均値の 2σ 以下に落ち込み、その後回復しました。これらの変動は 12 月の安定した状況の伏線を張っており、同機関は慎重に楽観的であることができると考えています。過度の投機は抑制されており、純粋な投機ポジションを追跡するシステマティックなレバレッジ率は総時価総額の 4%-5% に安定しており、今年の夏の約 10% よりも低くなっています。低いレバレッジ率はより健康的な市場構造を意味し、年末までの大幅な下落のリスクを低下させます。

ChainCatcher のメッセージによると、先週の金曜日の強制清算の後、オプション市場の投資家はビットコインとイーサリアムのさらなる価格変動に備え、新たな潜在的な暴落に対する保護的ポジションを積極的に構築しています。Derive.xyz の研究責任者ショーン・ドーソンは、先週の金曜日にボラティリティが全面的に急上昇し、市場の短期ボラティリティに対する感情が下方リスクを懸念する人々が増えていることを示していると述べています。データによると、トレーダーはビットコインとイーサリアムの「プットオプション」を大量に購入しており、これは市場が潜在的な下方リスクに対してヘッジを行っていることを示唆しています。ビットコイン市場では、行使価格 115000 ドルと 95000 ドル、10 月 31 日満期のプットオプションが大量に購入され、10 月 17 日満期の 125000 ドル行使価格のコールオプションは購入から売却に転じており、短期的な見通しは悲観的です。Derive.xyz の共同創設者ニック・フォスターは、トレーダーが行使価格 4000 ドル（10 月 31 日満期）と 3600 ドル（10 月 17 日満期）のオプションに重点を置いていると述べています。彼はまた、行使価格 2600 ドル、12 月 26 日満期のプットオプションに大量の購入が見られることに注意を払っており、これらの行使価格は下落感情が年末まで続くことを示しています。Coin Bureau の共同創設者ニック・パックリンは、「良いニュースは、今回の暴落が過度のレバレッジを排除し、市場リスクを一時的にリセットしたことですが、ビットコインは現在、重要な抵抗レベルを突破しなければ、今年意味のある新たな歴史的高値を達成するための別の戦いに直面しています。」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、Beincrypto が報じたところでは、XRP は巨大な売却圧力に直面しており、1000 枚以上のトークンを保有するクジラユーザーは、毎日 5000 万ドル以上の XRP を売却しています。アナリストの Peter Brandt は XRP を「ショート候補」として挙げ、下降三角形の形状が完成すればさらなる下落の可能性があると警告しています。一方で、市場は現物 XRP ETF の承認に対して期待を寄せています。「Steph is Crypto」などの市場評論家は、米国証券取引委員会が 10 月 18 日前に XRP ETF を承認する可能性があると主張しています。Polymarket のデータによると、投資者は SEC が 2025 年に XRP ETF を承認する確率が 99% を超えると考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカ政府が近七年ぶりに初めて停止状態に入ったことで、ドルは一ヶ月で最も長い連続下落を経験しています。オプション市場のリスク逆転指標は、ドルが今後一ヶ月でさらなる下落リスクに直面していることを示しています。ジェフリーズ（Jefferies）のチーフヨーロッパストラテジスト、モヒット・クマールは、ドルの弱さが続くと予想しており、外国為替市場は「現在の動向が逆転することを期待しない市場」であると指摘しています。報道によると、政府の停止状態の持続時間が重要な要因となり、停止が長引くほどドルにかかる圧力が大きくなるとのことです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道によれば、アメリカ銀行が最新のグローバルファンドマネージャー調査を発表したところ、9月にドルの潜在的な下落リスクを防ぐことを求める投資家の数が増加した。約38%の回答者が、ドル安に対するヘッジ策を強化する計画があると述べており、この割合は8月の33%から上昇し、今年の6月以来の最高水準に達した。同時に、35%の投資家が為替ヘッジ戦略を調整するつもりはないと述べており、この割合は8月の39%から減少し、6月以来の最低値となった。

ChainCatcher のメッセージによると、オンチェーンデータは、ビットコイン投資家が 10.8 万ドルから 11.6 万ドルの範囲で買い入れを行い、ショートギャップを埋めたことを示しています。これは、積極的な押し目買いを反映していますが、さらなる下落の可能性を排除するものではありません。10.4 万ドルを下回ると、以前の歴史的高値を記録した後の弱気相場が再現され、9.3 万ドルから 9.5 万ドルに向かう可能性があります。短期保有者の収益性は、市場の売却期間中に 42% に急落し、その後 60% に反発しました。この反発により、市場は中立的ですが脆弱な状態を維持しており、価格が 11.4 万ドルから 11.6 万ドルに回復することで、市場が新たな成長の勢いを迎えることが確認されます。さらに、オフチェーン市場の感情は冷却しています。先物のファイナンスは中立的ですが、やや脆弱であり、ETF の流入は急激に減速しています。ビットコイン ETF の資金流入は主に指向された現物需要から来ており、イーサリアムの資金流入は現物需要と現物アービトラージの混合を反映しています。

ChainCatcher のメッセージ、K33 の研究責任者 Vetle Lunde は最新の報告で、ビットコインの最近の弱気トレンドが続く可能性があると警告しています。レバレッジの急激な上昇と資金が大規模にイーサリアムに流入していることが、ビットコインにさらなる調整圧力をもたらしています。報告によると、ビットコインの永久先物の名目未決済契約は、2年ぶりの最高水準に達し、31万BTC（約340億ドル）を突破しました。過去2ヶ月で41607BTCが新たに追加され、先週末にはさらに13472BTCが急増し、市場の転換点が近づいている可能性を示唆しています。Lunde の分析によれば、未決済量の急増に加え、年率資金コストが3%からほぼ11%に跳ね上がったことは、価格が横ばいの段階でロングポジションが過度に攻撃的であることを反映しています。このようなレバレッジの蓄積パターンは、歴史的に市場が大幅に調整する前の状況と類似しており、投資家は警戒を怠るべきではありません。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、SOL/ETH 取引ペアは数ヶ月間の上昇ウェッジパターンを下回ったとのことです。このパターンに基づくと、潜在的な下方目標は 0.038 ETH であり、現在の水準から 40% の調整が見込まれます。5 月 29 日のデータによると、この取引ペアの短期的なサポートレベルは 0.0628 ETH 付近にあります。オンチェーンデータによると、Solana エコシステムのメムコイン活動は著しく冷却しています。主要発行プラットフォーム Pump.fun の日次収益は、ほぼ1年ぶりの低水準にまで落ち込み、2025 年第1四半期のピークから大幅に減少しています。スタンダードチャータード銀行の最近の報告書では、イーサリアム Layer2 ソリューションの発展が Solana に競争圧力をもたらす可能性があると指摘されています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、暗号通貨投資家の感情は世界的な関税への懸念から著しく回復していますが、アナリストは市場の構造的な弱点が週末の流動性不足の期間に下方圧力を引き起こす可能性があると述べています。アメリカのトランプ大統領がより穏健な態度を取り、中国製品に対する輸入関税を「大幅に引き下げる」可能性を示した後、今週の暗号通貨投資家のリスク選好は回復したようです。しかし、Bitfinex のアナリストは、この感情の改善は「週末の間にビットコインがボラティリティを回避できることを意味するわけではない。感情の改善は市場の脆弱性を低下させることができるが、週末の流動性の薄さのような構造的リスクを排除することはできない。歴史的に見ても、週末には特に未決済契約が多く、市場の深さが低い場合に激しいボラティリティが発生しやすい。突発的なマクロ経済のニュースは、流動性が低い時間帯にボラティリティを悪化させる可能性がある。」と述べています。