利下げサイクル

据金十报道，澳新銀行 G3 経済体研究主管ブライアン・マーチンは、米連邦準備制度理事会（FRB）が1月に金利を据え置く可能性があるが、利下げサイクルが長期的に停止するという見解には合理的な根拠が欠けていると述べた。彼は、FRBが3月にフェデラルファンド目標金利を25ベーシスポイント引き下げ、6月にさらに25ベーシスポイント引き下げ、年中には目標金利が3%-3.25%に達すると予想している。マーチンは、アメリカのインフレは2026年にかけて徐々に和らぐと指摘した。

尽管今週の米連邦準備制度理事会（FRB）は予定通り利下げを行い、予想を超えるハト派の信号を発信しましたが、人工知能分野が直面している現実的な課題により、米国株式市場と債券市場の動向は複雑に分化しています。今週、長期米国債の利回りは全体的に上昇し、10年物米国債の利回りは「FRB利下げ週」に約5ベーシスポイント上昇しました。来週のマクロ展望は以下の通りです：月曜日 22:30、FRB理事ミランが講演を行います；月曜日 23:30、FOMCの恒久的投票委員であるニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁が経済見通しについて講演を行います；木曜日 01:30、2027年FOMC投票委員であるアトランタ連邦準備銀行のボスティック総裁が経済見通しについて講演を行います；木曜日 21:30、米国11月の季節調整済みCPI年率/コアCPI年率、米国11月の季節調整後CPI月率/コアCPI月率；木曜日 21:30、米国の12月13日までの週の新規失業保険申請件数；金曜日 23:00、米国12月ミシガン大学消費者信頼感指数の最終値、米国12月の1年物インフレ率予想の最終値。来週の米国CPIデータの発表は、ドルの動向の重要な転換点となるでしょう。もしCPIデータが予想を下回った場合（現在の最新データは3%で、FRBの2%の目標を上回っています）、FRBの利下げサイクルの妥当性がさらに確認され、ドルはさらなる下落圧力に直面する可能性があります；逆に、予想を上回る場合はこのトレンドが逆転する可能性があります。

据金十报道，美国财长贝森特表示，美联储应该继续其降息周期。金十の報道によると、アメリカの財務長官ベーセントは、連邦準備制度は金利引き下げのサイクルを続けるべきだと述べました。

福布スが最近発表した記事では、BitgetのCEOであるGracy ChenがETFの資金流入と機関投資家の影響についての最新の見解を引用しています。彼女は、現在のビットコイン価格の核心的な原動力が、ヨーロッパ、中東、アジアからの資本ではなく、アメリカ市場の流動性に移行していると指摘しています。これらの地域からの資金は、金や株式市場に流入する傾向が強く、これが今年以来の金、AI関連の米国株および中国株指数の強いパフォーマンスの理由を説明しています。Gracy Chenは、アメリカ政府が11月に停滞を終え、財政支出と市場流動性が再開されると、一旦美連邦準備制度が12月にバランスシートの縮小を停止し、利下げサイクルを開始すれば、ビットコインの新たなブルマーケットが正式に始まる可能性があると考えています。今年の1月、Gracy Chenは大胆に「BTCは13万ドルを突破し、さらに15万ドルから20万ドルに向かう可能性がある」と予測しました。この目標はまだ達成されていませんが、彼女は、政府の停滞が終わり、美連邦準備制度が緩和に転じれば、ビットコインが15万ドルに達するのは時間の問題であり、今年の第4四半期か来年の第1四半期のいずれかであると強調しています。「私は個人的に再びフルポジションを持っており、皆さんと一緒にビットコインが新しい歴史的高値を記録するのを楽しみにしています。」

据金十报道，美联储古尔斯比表示，可能不愿继续降息周期。

ChainCatcher のメッセージによると、公式のソーシャルメディア情報により、火币 HTX は本日 20 時に「利下げ周期の開始：暗号市場はどこへ行くのか？」というテーマのライブ配信を開催します。K 線デジタルパスワード、支点共振社などの暗号アナリストがマクロトレンドを深く解読し、短期的な機会と長期的な配置を洞察します。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、Credit Mutuel Asset Management のストラテジスト Francois Rimeu が指摘したところによれば、米連邦準備制度は今週に利下げサイクルを開始する見込みであり、この利下げは2027年まで続く可能性があるとのことです。彼は、経済活動と労働市場の疲弊がより大規模な金融緩和の必要性を示しており、最終金利は以前の予想を下回り、最終的には3.1%にまで低下すると予想しています。さらに、同機関は今年再度利下げを行い、2026年にはさらに2回の利下げを行うと予測しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、過去一週間、穏やかな CPI と PPI のインフレ報告、そして急増した新規失業保険申請者数が、米連邦準備制度理事会（FRB）が 9 月の会議で少なくとも 25 ベーシスポイントの利下げを行う道を開いたとされています。労働市場と物価に対する懸念が、米国の消費者信頼感指数を 5 月以来の最低値に押し下げ、長期的なインフレ期待が 2 ヶ月連続で上昇しました。FRB は来週政策会議を開催します。25 ベーシスポイントの利下げ自体は市場の変動を引き起こす可能性は低いです。もしそうであれば、市場参加者は迅速に FRB 議長パウエルの記者会見と最新の経済予測概要（SEP）、特に新しい「ドットプロット」に注意を向ける可能性があります。以下は新しい週に市場が注目するポイント（すべて北京時間）です：水曜日 21:45、カナダ中央銀行が金利決定を発表；木曜日 2:00、FRB FOMC が金利決定と経済予測概要を発表；木曜日 2:30、FRB 議長パウエルが金融政策に関する記者会見を開催；木曜日 19:00、イギリス中央銀行が金利決定と会議議事録を発表；金曜日未定、日本銀行が金利決定を発表；金曜日 14:30、日本銀行総裁植田和男が金融政策に関する記者会見を開催。

ChainCatcher のメッセージ、過去一週間、穏やかな CPI と PPI のインフレ報告、そして急増した新規失業保険申請者数が、米連邦準備制度理事会（FRB）が会議で少なくとも 25 ベーシスポイントの利下げを行う道を開きました。来週は注目の「スーパー中央銀行ウィーク」となり、トランプは待ち望んだ瞬間を迎えます。FRB は来週、金融政策を決定するための会議を開き、その決定は今年残りの期間の市場の動向を決定づける可能性があります。以下は新しい週に市場が注目するポイントです：月曜日 20:30、米国 9 月ニューヨーク連銀製造業指数；火曜日 20:30、米国 8 月小売売上高月次率、米国 8 月輸入物価指数月次率；木曜日 2:00、FRB FOMC が金利決定と経済見通しの概要を発表；木曜日 2:30、FRB 議長パウエルが金融政策に関する記者会見を開催；木曜日 20:30、米国 9 月 13 日までの週の新規失業保険申請者数；木曜日 22:00、米国 8 月コンファレンスボード先行指標月次率。FRB は来週政策会議を開催し、25 ベーシスポイントの利下げが予想されており、さらに 7% の確率で 50 ベーシスポイントの利下げがあるとされています。しかし、市場の価格設定に基づくと、より可能性が高いのは、FRB が残りの 3 回の会議で毎回 25 ベーシスポイントの利下げを行うことです。

ChainCatcher のメッセージ、今後数週間、アメリカの株式市場は重要な時期を迎えます。この期間が、アメリカ株の最新の反発が継続できるかどうかを決定します。雇用データ、重要なインフレ指標、そして連邦準備制度の金利決定が、今後の14取引日内に順次発表され、これらのイベントが投資家に市場の基調を設定します。現在の株式市場は十字路にいるようです：S&P 500指数は3月以来最も弱い月間上昇幅を記録したばかりで、9月は例年最もパフォーマンスが悪い月です。一方で、市場のボラティリティはほぼ消失しています。恐怖指数VIXは6月末以来、わずか1回しか20という重要な水準に達していません。「投資家が9月に慎重であることは正しい」とFundstrat Global Advisorsの研究責任者トム・リーは述べています。「連邦準備制度は長期の停止を経て、再び穏やかな利下げサイクルを開始しており、これがトレーダーにポジションを決定するのを難しくしています。」この長期的にアメリカ株に強気なアナリストは、S&P 500が今年の秋に5%から10%下落し、その後6800から7000ポイントの間で反発すると予想しています。

ChainCatcher のメッセージ、Liquid Capital の創設者易理華が X プラットフォームで次のように発表しました："私たちが予想した通り、ETH が歴史的な高値を突破した後、次の目標は BTC の為替レートの新高値です。ETH の目標は 1 万以上であり、利下げサイクルの中で ETH は常に BTC を上回っています。また、主流コインのラリーが訪れています（ETH エコシステムのリーダー ENA、AAVE、Pendle、UNI、そして SOL、TON、LTC など）。再度繰り返しますが、ショートポジションを取らないでください。調整時に買い増しを行い、ブルマーケットのトレンドの中で価格を見ず、高値を恐れず、高いレバレッジで短期的な調整を避け、場外収入の探索に多くのエネルギーを費やしてください。"

ChainCatcher メッセージ、スイスのジュネーブ銀行のアナリストは報告書の中で、連邦準備制度（FRB）が9月のFOMC会議で利下げサイクルを再開する可能性があると述べています。彼らは、経済の見通しが弱まっていることが、FRBが下半期により緩和的な金融政策を実施することを意味すると言っています。彼らはさらに、関税引き上げ後のインフレに関する不確実性や、トランプ大統領による利下げ要求の政治的圧力が、今月の利下げを妨げていると付け加えました。彼らは、7月以降、個人消費の停滞と投資計画の減少（需要の減退を示す）が、インフレが目標を上回っているにもかかわらず、制限的な政策スタンスを緩和することが合理的であることを証明すると述べています。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道で、トレーダーは欧州中央銀行の将来の利下げに対する賭けを減らし、今年再び25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込むことはなくなった。金融市場は12月前のさらなる利下げの期待を一時的に23ベーシスポイントにまで下げており、欧州中央銀行の木曜日の金利決定前の市場予想は32ベーシスポイントであった。短期債券が先行して下落し、2年物ドイツ国債の利回りは一時7ベーシスポイント上昇し、1.87%に達した。以前、欧州中央銀行のラガルド総裁は、中央銀行の利下げサイクルが終わりに近づいていると述べた。

ChainCatcher のメッセージによると、金十が英国金融タイムズを引用して報じたところによれば、富達の 2.3 万億ドルの固定収益事業の責任者は、トランプの貿易戦争が経済の見通しを覆す中で、連邦準備制度の政策立案者がインフレを抑制し、同時に雇用を最大化する目標が「まったく異なる方向に引き寄せられている」と述べています。ロビン・フォーリーは、連邦準備制度の「インフレとの戦いは良好だが、雇用はまだ観察が必要だ」と述べました。彼女は、中央銀行が「ジレンマ」に直面していると付け加えました。フォーリーがこの発言をした時、連邦準備制度は2024年に始まる利下げサイクルを今年は一時停止しており、トランプの関税引き上げがインフレを悪化させ、雇用市場に打撃を与える可能性があるためです。フォーリーは、過去一年間、市場参加者の金利に対する期待が「非常に不安定な」変化を示していることを指摘しました。先物市場の取引は、投資家が連邦準備制度が9月に利下げを再開すると予想していることを示しており、これは年初の予測よりもかなり遅いものです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米銀のアナリストがトランプの貿易、財政、移民政策の議題が穏やかなインフレを引き起こすと予測しており、これらの変化が2025年の下半期にインフレに反映されると予測しています。彼らは、今後数週間の追加関税がタイムテーブルを前倒しにする可能性があると指摘しています。彼らは「重要な問題は、政策の変化が長期的なインフレ期待に影響を与えるかどうかです。」と述べ、マーケットベースのインフレ指標は依然として歴史的な範囲内にあると付け加えました。米銀は、連邦準備制度の利下げサイクルは終了したとの立場を再確認し、インフレは「目標を上回っている」とし、1月の全体およびコアCPIが前月比で0.3%増加すると予測しています。彼らは「もし1月のCPI予測が正しければ、連邦準備制度が動かない理由はさらに強化されるでしょう。」と書いています。