逆風

イーサリアムの第一大財庫 BitMine の会長トム・リーは、もし誰かが最近イーサリアムが売り圧力を受けている理由を知りたいなら、私にとって最大の逆風は原油価格の上昇であり、ETH と石油の逆相関は歴史的に最高であると述べています。過去6週間、原油価格が上昇し続ける一方で、ETH の価格は下落しています。図中の原油価格は逆さに表示されています（原油価格が高いほど、ETH に対する圧力が大きくなります）。したがって、原油価格が反転して下落し始めると、ETH の価格も回復することが期待されます。これは単なる短期的な戦術的ノイズです。ETH の真の長期的な推進要因は、資産のトークン化とエージェンティックAI（Agentic AI）です。これらの構造的な好材料はすでに整っているため、私たちは2026年にETHがより強いパフォーマンスを示すと予想しています。

Lookonchain の監視によると、市場が下落しているにもかかわらず、以前に約 5,900 万ドルの利益を上げた BIT 関連の巨大クジラは、ETH のロングポジションを引き続き増やしています。現在、この巨大クジラは 4 つのウォレットを通じて 114,160 枚の ETH ロングポジションを保有しており、ポジションの価値は約 2.4865 億ドルで、現在の浮損は約 1,030 万ドルです。

グレースケールの研究責任者ザック・パンドルが投稿し、アメリカのインフレが再び上昇する中で、連邦準備制度は長期的に高金利政策を維持する可能性があり、暗号市場に対して三つの核心的な影響を与えると述べています。彼は、アメリカのCPIが4%に近づく中で、新任の連邦準備制度議長ケビン・ウォーシュはほとんど利下げの余地がないと考えており、市場は初めての利下げ時期が2027年9月に延期されたと予想しています。グレースケールは、長期的な高金利がビットコインなどの「通貨の価値下落取引」に圧力をかけると指摘しています。ビットコインは金と同様に無利息資産であるため、実質金利が高くなるとドル資産を保有する機会コストが上昇します。しかし、彼らはビットコインの長期的な展望を楽観視しており、『CLARITY法案』などの規制の好影響が関連する圧力を部分的に相殺できると考えています。さらに、高金利環境は固定収益資産のトークン化を加速させると考えています。現在、ドルの固定収益商品はほとんどのDeFiの利回りを上回っており、例えばAaveでのUSDCの貸出利率は約3.6%、短期企業債の利回りは約4.5%です。グレースケールはまた、ステーブルコインの発行者が高金利から利益を得ると述べています。『GENIUS法案』がステーブルコインがユーザーに利息を支払うことを禁止しているため、発行者は準備資産の収益を保持できます。彼らは、短期金利が25ベーシスポイント上昇するごとに、サークルの収入が約1.9億ドル増加すると推定しています。

SoSoValueのデータによると、米東部時間2026年5月11日午前8時現在、先週の世界の上場企業（マイニング企業を除く）のビットコインの単週総純買入は4,508万ドルで、2週間前と比べて83.5%減少しました。Strategy（旧MicroStrategy）は、4,300万ドル（2週間前と比べて83.1%減少）を投入し、$80,340の価格で535枚のビットコインを購入したと発表し、総保有量は818,869枚に達しました。日本の上場企業Metaplanetは先週ビットコインを購入しませんでした。さらに、先週ビットコインを購入した企業は4社あります。暗号取引プラットフォームCoinbaseは5月7日に1,103枚のビットコインを追加購入したと発表し、具体的な費用は明らかにされていませんが、総保有量は16,949枚に達しました。フィンテック企業Blockは5月7日に149枚のビットコインを追加購入したと発表し、具体的な購入額は明らかにされていませんが、総保有量は9,032枚に達しました。ビットコイン企業American Bitcoinは5月6日に約1,600枚のビットコインを購入したと発表し、具体的な金額は明らかにされていませんが、総保有量は約7,021枚に達しました。イギリスのビットコイン企業The Smarter Web Companyは5月5日に208万ドルを投入し、$77,087の価格で27枚のビットコインを購入したと発表し、総保有量は2,805枚に達しました。Capital Bは1,520万ユーロの資金調達を完了したと発表し、参加者には世界の機関投資家や戦略的投資家のAdam BackとTOBAMが含まれ、ビットコインの購入を加速することを目指しています。発表時点で、統計に含まれる世界の上場企業（マイニング企業を除く）のビットコイン総保有量は1,088,090枚で、2週間前と比べて0.3%増加し、現在の市場価値は約883.2億ドルで、ビットコインの流通時価総額の5.4%を占めています。

彭博社の報道によると、Coinbaseなどの暗号ネイティブ企業が大規模な人員削減を続け、業界全体が低迷する中、モルガン・スタンレーやブラックロックなどの伝統的な金融機関が最近、逆風の中で数十のデジタル資産関連の職を発表し、現在の暗号雇用市場の大きな注目となっています。アナリストは、ウォール街での職業背景を持つことが、暗号業界の下落期において雇用競争力を維持するための重要な武器となっていると指摘しています。

デジタル資産とAIインフラストラクチャー企業Galaxy Digital（GLXY）が第1四半期の財務報告を発表しました。報告期間中の純損失は2.16億ドルに達し、主にデジタル資産の価格下落が原因です。会社の暗号資産保有価値は2025年Q4の16.7億ドルから2026年初頭の13.6億ドルに減少しました。業績が圧迫されているにもかかわらず、会社の株価は火曜日に5%上昇し、これは主にAIインフラストラクチャー事業の順調な進展によるもので、CoreWeaveに最初のデータホールを納品し、Q2末までに残りの133 MWのAI/ITインフラストラクチャーを完成させることを約束しました。さらに、ウォール街のアナリストは「中程度の買い」評価を与え、目標株価は39.4ドルで、現在の26.3ドルの水準から50%の上昇余地があります。3月31日現在、Galaxyの最大の暗号保有は6,894枚のBTCで、価値は4.31億ドル、その次は6,100万ドルのSOLと4,200万ドルのETHです。

BBXデータによると、昨日Cantor Fitzgeraldは複数の暗号関連株の目標株価を同日に引き上げましたが、株価は依然として全般的に圧力を受けています。主な動向は以下の通りです：Cantor Fitzgeraldのアナリスト、Ramsey El-Assalは4月21日にリサーチレポートを発表し、Strategy, Inc. (NASDAQ: $MSTR)、Robinhood Markets, Inc. (NASDAQ: $HOOD)、およびBlock, Inc. (NYSE: $XYZ)の「オーバーウェイト」評価を維持し、それぞれ目標株価を$212（$192から）、$110（$95から）、$88（$78から）に引き上げました。El-Assalは、市場がQ1の四半期報告を「バックミラーのデータ」と見なし、予測市場やトークン化などの先行成長要因に注意を向けていると述べました。目標株価が集団で引き上げられたにもかかわらず、3つの株は昨日の終値でそれぞれ約2.78%、4%、2%下落し、マクロな感情の抑制と地政学的な不確実性の二重の影響を反映しています。Circle Internet Group, Inc. (NYSE: $CRCL)は昨日（4月21日）約$97で取引を終え、当日の下落幅は約4.6%で、市場価値は約$240億でした。この株の52週の安値は$49.90（2月5日）で、現在の安値から約95%反発しています。Q1 2026の財務報告は5月11日に発表される予定で、Q2の収益コンセンサス予想は約$7.18億です。

ブルームバーグのETF上級アナリスト、エリック・バルチュナスはXプラットフォームで、アメリカの「ベビーブーマー」投資家が市場環境が厳しく、マクロ経済の悪材料が続く中、静かにビットコイン現物ETFに約5億ドルを投入したと述べています。この流入は、ある程度年初以来の資金のギャップを埋めています。しかし、データによると、今年これまでのビットコインETFの総体的な純流入は依然としてわずかにマイナスであり、市場全体が依然として様子見の態勢にあることを示しています。最近のこの資金流入は、一部の伝統的な資本がビットコインETFへの長期的な配置に興味を示していることを示しています。

暗号市場が冷え込んでいるにもかかわらず、ステーブルコインは引き続き急速に成長しています。DefiLlamaのデータによると、過去1週間でステーブルコインの総市場価値は0.43%増加し、流通市場価値は3172.55億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。一方で、USDTの市場占有率は引き続き低下し、60%を下回り58.03%となっています。SkyのステーブルコインUSDSは顕著な成長を見せており、過去1週間で流通市場価値は9.57%増加し、流通市場価値は89.24億ドルに達し、第三位の市場価値を持つステーブルコインとなりました。

Lookonchain の監視によると、ある巨大なクジラが逆風の中で ETH を購入しました。0xC4eA は過去 2 時間以内に 3 つのウォレットを通じて Binance から 9,976 枚の ETH を引き出し、価値は 1,980 万ドルです。

Web3資産データプラットフォームRootDataは、本日第三期「暗号通貨取引所透明度ランキング（株式関連）」を発表しました。本期ランキングはアルゴリズムにおいて重大なアップグレードが行われ、初めてマーケットメイカーとトラフィックウェイトを取引量活発度スコアリングシステムに組み込み、階段係数計算を通じてさらなる水分を排出し、ランキングの真実性と参考価値を向上させました。本期ランキングの最大の変動は、OKXの正式な参入です。2月25日から株式取引をサポートして以来、OKXはシンガポールのMASやアメリカのFinCENなど多くの地域でのコンプライアンスライセンスの利点を活かし、本期データのバックテストで強力なパフォーマンスを発揮し、ランキングで第二位に位置しています。市場全体のユーザー活発度が縮小する中、Gateは今週、数少ないトラフィック逆勢成長を実現した取引所となりました。その訪問者数は3.4Mから4.1Mに上昇し、110以上の安定した株式資産の備蓄と相まって、細分化された分野でのリーディングポジションをさらに強化しました。さらに、OrangeXは第六位を維持していますが、訪問者数は60%以上急減（2.4Mから1Mに減少）し、深刻なストック流出圧力に直面しています。XT.comはコンプライアンスライセンスが常に空白であるため、スコアは連続三週下落し、周縁化の傾向がますます明らかになっています。RootDataは「透明性優先」原則を貫き、「透明性+流動性」の二重評価システムを通じて、投資家により効果的なデータ参考を提供します。今後、RootDataはデータインターフェースの最適化を継続し、より多くのプラットフォームが情報開示の短所を補完できるよう支援し、投資家により信頼性のある参考次元を提供します。

CoinDeskの報道によると、米国とイランの状況の不確実性が高まり、マクロ流動性の期待が弱まる中で、ビットコインは依然として7万ドル以上で推移しており、強い市場の弾力性を示しています。市場は、米連邦準備制度理事会の年内利下げ期待が完全に織り込まれ、ステーブルコインの規制が厳しくなり（Circleの株価が下落）、ブータンが約3000万ドルのBTCを売却する可能性があるというニュースなど、複数の悪材料に直面していますが、ビットコインの調整幅は限られており、下落は短期間で終わっています。分析によれば、ネガティブな要因が集中して放出されている中で価格が下がらないことは、通常、潜在的な買い意欲が強いことを意味します。さらに、今期のオプションの期限切れ要因が重なり、市場には7.5万ドルまで反発する動きがあるかもしれません。

Lookonchain の監視によると、市場が上昇する中、クジラ @0x58bro の複数の空売りポジションが清算され、ENA、LTC、BNB、BTC、ETH、HYPE が関与しています。それにもかかわらず、0x58bro は逆に空売りを続け、Hyperliquid に 781 万 USDC を預け入れ、BTC と ETH の空売りポジションをさらに増やしています。現在、彼の全体的な状況は依然として利益を上げており、総利益は 3280 万ドルを超えています。

Wintermuteは市場報告を発表し、中東の紛争が第2週に入ったことを示し、ブレント原油は今週26%の大幅上昇を記録し、エネルギーインフレの圧力により市場は米連邦準備制度の利下げ予想をわずか1回に圧縮しました。主要なリスク資産は全体的に下落しました：S&P 500 -2%、ナスダック -1.2%、ラッセル2000 -4%、金はデレバレッジの影響で下落しました。暗号資産は今週最も注目される資産クラスとなり、BTC +0.4%、ETHは横ばい、アルトコイン -0.4%で、株式との高い相関関係に緩和の兆しが見られました。Wintermuteの分析によれば、現在の暗号市場のレバレッジは約600億ドルで、ピークの半分に過ぎず、強制売却の圧力が小さいことがパフォーマンスを上回る主な理由です。ビットコインはリスク回避の環境下での耐久性を示し、そのインフレヘッジの物語が再び議論の焦点に戻りました。来週のFOMC会議は最近の重要なカタリストとなり、もし米連邦準備制度がタカ派のシグナルを発信したり、状況がさらに悪化した場合、市場に対してネガティブな影響を与えるでしょう。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は投稿し、「マクロの逆風が引き続き暗号市場に圧力をかけており、現在のリスク資産環境が厳しい中、暗号市場は依然として圧力を受け続けています。最新のマクロ経済データは、米連邦準備制度の決定をさらに複雑にしています。インフレは依然として根強く、需要は依然として弾力性を持ち、同時に失業率は上昇し始めており、全体的な経済状況はますます複雑になっています。最新の非農業雇用報告書では、解雇者数が市場の予想を大幅に上回り、不確実性をさらに悪化させています。一方で、市場の流動性は依然として厳しい状況です。この状況は、ブラックロックのような機関にも影響を及ぼしており、最近では利用可能な流動性が不足しているため、投資家の引き出しを制限せざるを得なくなっています。したがって、米連邦準備制度の政策バランスはさらに困難になり、短期的には引き続き様子見の姿勢を維持する可能性が高いです。この流動性の制約は、暗号市場にも影響を与えています。今年初めから取引所へのステーブルコインの純流入は全体としてマイナスのままです。しかし、この傾向は安定の兆しを見せ始めており、この変化はビットコインが現在の価格帯で安定を試みている状況とも呼応しています。より積極的なトレンドが現れるためには、現在市場から流出している流動性（または石油、貴金属などの資産に流れている資金）が最終的に再び暗号市場に戻る必要があります。」

据 CoinDesk 报道，在中东冲突冲击全球股市与大宗商品之际，比特币逆势走强创一个月新高，并带动整体加密市场回暖，比特币自去年 10 月历史高点回落近 50% 后，一度处于超卖区间。本轮重点冲突爆发后传统资产大幅下挫，而 BTC 表现相对坚挺强化了其阶段性"避险叙事"，市场分析认为此轮上涨主要源于三大因素："法定通貨の価値下落"ロジックの回帰、中東の紛争が世界的な財政圧力を悪化させ、より多くの緩和と赤字拡大の期待を促進し、"法定通貨の価値下落"のストーリーを強化し、一部の資金がデジタル資産に再配置される。中東情勢の緩和期待、米国側が応答しなかったにもかかわらず、このニュースは市場に"紛争が長期にわたって制御不能になることはない"という期待を強化し、リスク資産の感情の修復を支える。CLARITY法案が通過に近づいており、ステーブルコインの合法的地位を明確にすることを目的としており、暗号市場にとって好材料となる。

据 HyperInsight 监测显示，0x7c9 開頭の巨鯨が展開したヘッジポートフォリオは、日内で双方向の損失を被り、資金の回撤は50万ドルを超えました。現在、そのアカウントの純資産は約188万ドルで、総ポジション規模は依然として1407万ドルに達しています。この巨鯨は、以前に約800万ドルのGOLD（ゴールドマッピング契約）およびSILVR（シルバーマッピング契約）のロングポジションを重視し、同時に約600万ドルの一括ショートポジションを持ち、102種類の暗号通貨をカバーしています。これにはBTC、ETHなどの主要コインや多くのアルトコインが含まれ、極端なリスクに対するヘッジを試みました。しかし、市場の動向は彼の予想とは完全に逆行しました：貴金属は日内で下落し、暗号市場は回復の兆しを見せました。ロングとショートの両方が同時に圧力を受け、元の浮利はすべて吐き出されました。

据 CoinDesk 报道，虽然比特币价格本月下跌近 17%，但多只比特币矿企的股价却逆势走强，比如 TeraWulf 股价本月累计上涨 31%、Cipher Mining 上涨 8%；Hut 8 上涨 6%；Core Scientific 基本持平。分析认为，比特币矿企目前是对冲基金做空比例较高的标的之一，若基本面改善，可能触发空头回补行情，这些公司已锁定长期且具吸引力的电力合同，在能源成本端具备结构性优势，战略价值不止于单纯的比特币挖矿业务，资本正流向"结构性赢家"，而传统矿企或面临被边缘化风险。