10xリサーチ

10x ResearchはXプラットフォームで発表し、過去5年間ETHのパフォーマンスは平凡で、取引価格は前回のサイクルで達成した2000ドルの水準付近で維持されていると述べています。11月以降、オンチェーン活動の低迷がETHの需要と価値の蓄積を制限しているため、10x Researchはこの点に対して慎重な姿勢を保っています。2025年の高値から57%下落した後、ETHは現在相対的に低い評価を受けており、同期間にBTCは約42%下落しています。BitmineなどのETH財庫企業が約80億ドルの大規模な時価総額損失に直面しているにもかかわらず、資金の蓄積は続いており、最近のイーサリアムネットワーク上のUSDT発行量はTronを超えました。これにより、イーサリアムがステーブルコインの成長の主要な受益者となる可能性があるという見解が生まれ、ウォール街が推進するオンチェーンインフラの金融のバックボーンとなる可能性があります。10x Researchは、ETHが転換点に近づいているのか、構造的な抵抗が依然として存在するのかを再評価しています。

研究機関 10x Research が X プラットフォームで発表したところによると、暗号通貨市場の取引量は 2022 年以来の新低を記録しました。現在、暗号市場の総時価総額は 2.3 兆ドルで、先週比で 1.7% 減少し、週平均取引量は 900 億ドルで、平均値より 7% 減少しています。その中で、ビットコインの週取引量は 382 億ドルで、平均値より 5% 低下しています。イーサリアムの週取引量は 183 億ドルで、平均値より 18% 低下しています。イーサリアムネットワークの手数料（0.12 Gwei）は 17% の水準にあり、ネットワークの使用率が低いことを示しています。さらに、ビットコインの資金調達率は今週 4.1% 上昇し 1.5% となり、過去 12 ヶ月の 13% の水準にあります。先物の未決済契約は 1 億ドル増加し 215 億ドルに達しました。イーサリアムの資金調達率は今週 3.7% 上昇し 2.8% となり、過去 12 ヶ月の 12% の水準にあります。先物の未決済契約は 1 億ドル増加し 118 億ドルに達しました。

研究機関 10x Research は X プラットフォームで、Bittensor（TAO）が AI のストーリーとエコシステムの拡張の二重の推進力によって強化されていると指摘しました。TAO の現在の価格は 7 日および 30 日の移動平均線を上回り、テクニカル面では二重の強気信号を示しています。最近1週間での上昇率は 19.8% に達し、サブネットのステーキング規模は 6.2 億ドルを超え、アクティブなサブネットの数は 128 に拡大しました。ニュース面では、NVIDIA の CEO ジェンセン・ファンが著名なポッドキャストで Bittensor に言及し、またグレイスケールは今週 Bittensor Trust のプライベートオファリングが適格投資家に対してオープンであることを再確認し、機関の支持をさらに強化しました。

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、ビットコインが 6.9 万ドルの重要な価格レベルを下回ったことを指摘し、市場構造が明らかに変化し、トレーダーのポジション調整の兆候が顕著であると述べています。先物トレーダーは大幅にロングポジションを手仕舞いし、資金調達率は深い負の値に転じました。一方で、オプションの資金流入は明らかに下方保護に向かっており、短期的なボラティリティは中間範囲に回復し、スキューは負の値を維持しており、市場が下方リスクに対する持続的なヘッジ需要を反映しています。10x Research は、現在の市場は 7.5 万ドルの上突破期待を中心に取引されていないと補足し、デリバティブ市場で反応が早いトレーダーが先にポジションを調整しており、全体の市場は不確実性やさらなる大幅なボラティリティに備えていると述べています。マクロレベルでは、市場は利上げ期待を織り込み始めており、連邦準備制度は依然として利下げの指針を示しています。この乖離は長期的には持続しにくいです。もし原油価格の衝撃がさらに成長の衝撃に変わると、リスク資産は圧力を受ける可能性があります。重要な価格帯は敏感な段階に入り、一度失われれば、下方の動きが加速する可能性があります。

CoinDeskの報道によると、10x Researchの創設者であるMarkus Thielenは、ビットコインの今回の上昇は主に55,000ドルと60,000ドル付近の大量の行使価格のプットオプションの売りによって引き起こされていると述べています。これらのオプションが期限切れに近づき、行使される可能性が低くなるにつれて、トレーダーはこれらのポジションを決済し、マーケットメーカーはビットコインを購入してエクスポージャーを再調整することを余儀なくされ、価格上昇を支える買い注文が形成されます。Thielenは、現在のところ顕著なコールオプションの購入は見られず、上昇は主にヘッジの決済によって引き起こされていることを示していると指摘しています。ビットコインは今日の朝、一時76,000ドルを突破し、2024年以来初めて73,750-74,400ドルの長期抵抗帯を有効に突破し、暗号市場全体を押し上げました。

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、ビットコインの価格が最近緩やかに上昇し続けていること、オンチェーンおよびデリバティブ市場の資金の流れに異常な変化が見られていることを指摘しています。過去1週間で資金調達率、資本の流れ、いくつかの重要なリスク指標が明らかに調整されており、現在の市場の動向は主にポジション構造と市場のポジショニングによって駆動されていることを示しています。10x Research の分析によれば、市場は時にファンダメンタルズ、テクニカル、またはマクロ要因によって主導されることがありますが、市場構造とポジションの変化を体系的に追跡することで、価格の「最小抵抗経路」を明らかにすることができるとしています。現在、イーサリアムとビットコインのポジションの変化は、次の相場の重要なオプション取引を促進する可能性があり、3月末までに徐々に形成される重要な価格のゲーム区間があるかもしれません。

10X Research CEO Markus Thielen は Consensus 香港大会の現場で次のように述べました："2024 年 11 月の選挙が終了した後、ビットコインはわずか 10 日から 12 日の間に、7 万ドルから急速に 9 万ドルに上昇しました。この過程で取引活動は非常にまばらで、大きなギャップ、流動性の真空地帯が形成されました。したがって、ビットコインが 87,000 ドルに戻ると、それはこの流動性の罠に落ち込んでしまいました。その後起こったことは：75,000 ドルの位置で大量のネガティブオプションガンマが現れました。これはマーケットメーカーがヘッジを行わなければならず、先物を絶えず売却し続けるしかないことを意味します。最後のネガティブガンマの衝撃が 60,000 ドルで消化されると、市場の状況は逆転する可能性があります。"

10x Research はソーシャルメディアで、ビットコインの支配的地位が低下しており、新たな流動性が市場に戻ってきていると発表しました。この転換点は歴史的に見て、アルトコインが次のリードを取ることを示唆しています。モデルは、過去三ヶ月間の BTC の好みを示し続けており、最新のシグナルは市場のパフォーマンスパターンが変化する可能性を指し示しています。ステーブルコインの継続的な流入は、リスク選好の資金基盤を静かに再構築しており、取引量は依然としてサイクルのピークレベルを下回っています。一部のトークンの反発は、レバレッジではなく現物によって駆動されており、今回のローテーションは以前の偽のスタートよりも健康的であることを示しています。一方、永続的な契約取引が活発なプラットフォームは引き続き遅れをとっており、過剰に拡張されたポジションがこれらの場所で清算されていることを示唆しています。この転換が本物であれば、最も強いパフォーマンスを示すのは、最も声高に叫ばれている概念ではなく、静かに資金を集めている資産である可能性があります。

10x Research の最新シリーズ研究（第2部）では、予測市場が「群衆の知恵」と自称する一方で、データは市場の正確性と利益が主にごく少数の情報優位な専門トレーダーから来ていることを示しています。報告書によれば、大多数のユーザーの行動はスポーツ賭博に近く、物語や感情に駆動され、長いオッズに賭けることを好む傾向があります。一方、小規模な専門グループは、価格設定の確率、リスクヘッジ、注文の流失バランスの利用、期待の収束を通じて、体系的に安定した利益を得ています。10x Research の第1部では、予測市場の構造的転換点を分析し、流動性の増加、規制の明確化、機関投資家と個人投資家の加速的な参入を含め、新市場の初期の利点は通常「情報優位者」に捕らえられることを指摘しました。第3部では、予測市場の10の実行可能な取引フレームワークと実際のケーススタディを提供します。チームは、予測市場が2026年にさらに拡大する中で、取引構造を見直すことが重要なウィンドウであると考えており、「流動性がより深くなり、単純なアービトラージが消える前にその核心メカニズムを理解することが重要です」と述べています。

据 10x Research 最新报告，近期抛售主要由现货抛售而非杠杆交易驱动，这表明即使下跌势头放缓，需求依然疲软。交易量居高不下，稳定币增长放缓（尤其是 USDC 的资金外流）预示着资金持续从加密货币流向法定货币。其中，比特币面临来自清算、大持有者分配、ETF 资金外流以及宏观政策预期变化的进一步压力。以太坊走弱，ETF 资金外流和衍生品仓位暴跌抵消了诸如贝莱德质押ETF申请等利好消息。

据 10x Research 报告，目前比特币价格低于 7 日、30日均线，呈看跌信号；一周跌幅为 -6.7%，并跌破 10 万美元大关，原因是持有大量比特币的大户（巨鲸）开始抛售，创下数月来最大单周跌幅；美国现货比特币 ETF 的资金流出激增，表明机构需求疲软。此外，比特币与纳斯达克 100 指数的相关性持续呈负偏态，这意味着科技股抛售时比特币的跌幅大于科技股上涨时比特币的涨幅，这加剧了投资者的谨慎情绪。尽管央行降息和 ETF 资金流入等宏观催化剂依然存在，但由于基本面需求疲软，这些因素未能形成上涨动能。

ChainCatcher のメッセージ、10x Research の最新レポートによると、ビットコインが最近歴史的な高値を記録したのは市場の投機によるものではなく、より深いマクロ経済の変化に起因しているとのことです。アメリカの5兆ドルの債務上限の引き上げ、大規模な赤字支出、そしてトランプの作業グループが発表する予定の暗号政策レポートが、マクロの構図を再形成しています。レポートは、ビットコインが無制限の財政支出に対するヘッジとしてのマクロ資産に変わったと考えており、そのストーリーの論理が根本的に変化したと述べています。7月22日と30日のFOMC会議は、金融システムにおけるビットコインの役割を再定義する重要な触媒となる可能性があります。データによると、7月の季節要因、コールオプションの買い急増、そしてショートの清算ラッシュが、今回の上昇を後押ししました。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところでは、10x Research の創設者 Markus Thielen は木曜日の顧客報告の中で、2025 年 4 月下旬以降、ビットコイン ETF への資金流入が急増していることを指摘しました。これは主に、トランプ氏などが連邦準備制度に圧力をかけているためで、トランプ氏は公に議長パウエルに対し金利を 1% に引き下げ、辞任するよう要求しています。また、連邦住宅金融局長の Bill Pulte と上院議員の Cynthia Lummis もパウエルの辞任を求めています。一方、連邦準備制度の 7 月の会議議事録は、政策に対する意見の相違が深まっていることを示しています。ETF への資金流入が続き、利下げ圧力が高まる中、これまで躊躇していたトレーダーが再び市場に戻り、暗号通貨の強気の勢いが復活しています。Thielen は、4 月中旬以降、ビットコイン ETF が 150 億ドルのビットコインを購入しており、その購入は中断されていないと述べています。安定した需要がトレーダーを再び市場に引き戻しています。7 月の季節的なパフォーマンスとマクロの触媒を考慮すると、市場はさらなる上昇を支持しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところによれば、10x Research は Strategy（MSTR）のプットオプションに注目しています。これは、ナスダック上場のビットコイン保有会社の株価が上昇するビットコイン価格と乖離しているためです。10x Research は顧客に送った報告書の中で、MSTR に対してプットスプレッド戦略を採用することを提案しています。具体的には、行使価格が 370 ドルのプットオプションを購入し、行使価格が 300 ドルのプットオプションを売却するというもので、両方とも 6 月 27 日に満期を迎えます。「この取引は、ビットコインの強いパフォーマンスと MicroStrategy のモメンタムおよびボラティリティの低下との間に広がる乖離を反映しています。」と 10x Research の創設者 Markus Thielen はプットスプレッド戦略について説明し、「ビットコインが歴史的な高値を更新しているにもかかわらず、MSTR の株価は依然としてピークを大きく下回っており、投資家の熱意が減退していることを示しています。」と述べました。

ChainCatcher のメッセージ、10x Research の投稿によると、オンチェーンデータはビットコインが初期投資家から計画的に高ネットワース個人、ヘッジファンド、企業財庫へと流れていることを示しています。現在の上昇は個人投資家による熱狂ではなく、大口が主導し、ボラティリティが制御された資産のローテーションです。歴史的な経験は、真のリスクは長期保有者が売却を停止することだと示しています。現在、その保有量は依然として増加しており、サイクルは未完です。機関はビットコインの次の目標価格を 12.2 万ドルと予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところによれば、10x Research は、4 月のアメリカの CPI の前年比増加率が 2.4% で変わらないとの市場の一般的な予想を示しています。「もしこの予想が実現すれば、市場はこのインフレ報告を好材料と見なす可能性があります。ネガティブな関税ニュースがない限り、今週のインフレデータはビットコインの上昇の触媒となるかもしれません」と、10x Research の創設者 Markus Thielen はインタビューで述べました。「CPI データは好材料となる可能性があり、ビットコインが新高値を更新するきっかけとなるでしょう」と彼は付け加えました。

ChainCatcher のメッセージによると、10x Research の最新分析では、現在ビットコインは 94,000-95,000 ドルの抵抗ゾーンで阻まれており、2つの反転指標が弱気に転じ、ランダムオシレーターは 95% に上昇し、短期的な下落リスクを示唆しています。しかし、アナリストはこれが 10 万ドル突破前の短期的な統合段階を示しているに過ぎないと考えています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところでは、暗号通貨研究機関 10x Research のチーフリサーチャー Markus Thielen は、ビットコインが 2024 年の価格動向を繰り返す可能性があり、年初に歴史的な高値を記録した後、長期的な調整段階に入ると述べています。Thielen は、ビットコインの現在のチャートが「高値の収束フラッグ」を形成していることを指摘しています。通常は強気の継続パターンですが、現在は弱気の兆候を示しており、「市場が優柔不断である」ことを示しており、明確な強気の調整ではありません。同時に、現物ビットコインの上場投資信託（ETF）市場は「押し目買い」の姿勢を示していません。Thielen は、短期的にビットコインの強い価格回復を支持する証拠が不足していると考えています。

ChainCatcher のメッセージ、10X Research のアナリスト Markus Thielen は次のように述べています："現在は押し目買いのタイミングではありません。なぜなら BTC は 7.3 万ドルの範囲まで下落する可能性があるからです。彼は現在が 2021 年のブルマーケット後の DeFI/NFT の投機バブル崩壊のようであり、Meme コインの暴落が多くの関連トークンを罰したと考えています。市場の構造的な下落はファンダメンタルが弱まっていることを示しており、今は自信過剰になるのではなく慎重になるべき時です。次の大きな（上昇）動きには新しいストーリーが必要です。"