期限

The Blockの報道によると、アメリカの規制当局はGENIUS法に定められた1年の期限内に、アメリカ連邦のステーブルコインフレームワークを実施するために必要な最終規則を発表できなかった。この法案はトランプによって2025年7月18日に署名され、OCC、連邦準備制度、FDIC、NCUA、アメリカ財務省および各州のステーブルコイン規制当局に対し、遅くとも2026年7月18日までに関連規則の策定を完了することを求めている。現地時間の7月18日午後までに、OCC、FDIC、NCUAおよび財務省が発表した主要な規則案は依然として提案段階に留まっており、一部は連邦準備制度およびマネーロンダリング規制に関する規則が公開意見募集の段階にある。報道によれば、法案は期限を逃した場合に自動的に延長されることを規定しておらず、関連する法定要件を一時停止することや全体のフレームワークの発効を遅らせることもしていない。その中で、OCCの包括的実施提案は準備資産、資本、流動性、保管、リスク管理および報告要件を含んでいる；FDICの提案は準備、償還、保管およびステーブルコインの準備金に関する預金保険の取り扱いを含んでいる；NCUAは2月と5月にそれぞれライセンスおよび運営リスク管理の提案を行ったが、後者の意見募集は締切日の前日まで続いたため、客観的に見て法定期限前に正式な制定を完了することは不可能だった。報道によれば、これはステーブルコインフレームワークの運用に必要な一部の重要な規則が、少なくとも締切日以降に最終的に実施されることを意味している。

Bitcoin Treasuries.NET は X プラットフォームで発表し、Strategy の Michael Saylor が、もし Bitcoin の長期的な上昇率が 3.3% を超えた場合、BTC のキャピタルゲインは無期限に STRC の配当を提供する資金となると述べました。たとえ BTC の年率上昇が 0% であっても、Strategy には 31 年分の配当資金があります。

Deribitのデータによると、名目価値113.2億ドルの暗号オプションが期限切れとなります。その内訳は以下の通りです：· BTCオプションの名目価値は96.8億ドルで、プット/コール比率は0.75、最大痛点は7.2万ドル；· ETHオプションの名目価値は16.4億ドルで、プット/コール比率は0.56、最大痛点は2000ドル。

ビットコインは火曜日に62,000ドル付近へさらに下落し、現物ETFが6週連続で流出し、マクロ金利の予想がタカ派に転じ、四半期末のオプションの期限切れによる圧力の下で弱含みの動きを続けました。イーサリアムも同日に1,700ドルを下回り、BTCとETHは過去30日でほぼ20%の下落を記録しました。今週の市場の圧力は主に2つの要因から来ています。一つは、米連邦準備制度が6月18日のFOMC会議で金利を3.5%から3.75%に維持しましたが、声明では明らかに緩和的な表現が削除され、ドットチャートも以前の利下げの示唆から利上げの示唆に変わりました。18人の官僚のうち9人が今年中に少なくとも1回の利上げを予想しており、12月の利上げの確率は1ヶ月前に比べて明らかに上昇しています。もう一つは、地政学的リスクが再び市場を揺さぶっていることです。以前は米イランの停戦期待がビットコインを67,000ドル以上に押し上げましたが、6月19日の署名式の際に状況が崩れ、イランが交渉から撤退しました。暗号市場は24時間取引が行われているため、ビットコインはこの衝撃を最初に反映しました。さらに、Deribitは6月26日に約106億ドルのオプションの期限切れを迎えるため、四半期末の市場の様子見ムードを一層強めています。アナリストは、現在レバレッジが大量に清算されており、市場のポジションは防御的ですが、次の方向性は木曜日のPCEインフレデータと現物ETFの資金流入が再びプラスに転じるかどうかに依存すると考えています。

市場データプラットフォームDeribitのデータによると、ビットコインは6月に継続的に下落し、今月満期を迎えるオプション市場に顕著な不均衡が生じており、約86億ドルの名目価値のBTCオプションがアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）状態にあり、満期時にゼロになるリスクに直面しています。データによれば、6月26日に満期を迎える約106億ドルのオプション未決済契約のうち、約20%のみがイン・ザ・マネー（ITM）であり、残りの80%は現在損失状態にあります。分析によると、この構造的な不均衡は、満期前にマーケットメーカーとトレーダーの集中ヘッジ調整を引き起こし、短期的な市場の変動を拡大させる可能性があります。現在の市場の最大痛点価格（Max Pain）は約74,000ドルで、ビットコインの現価格約65,000ドルより約14%高いです。理論的には、この価格レベルは最大のオプション契約がゼロになることを意味し、満期が近づくにつれて価格に上向きの牽引効果をもたらす可能性がありますが、このメカニズムの暗号市場における有効性には依然として議論があります。さらに、オプション市場のコールとプットの構造は比較的接近しており、プット/コール比率は約0.87で、市場の感情の分裂が大きくなっています。その中で約4.5億ドルのポジションが60,000ドルのプットオプションに集中しており、80,000ドルのコールオプションも約4.06億ドルの重要な抵抗レベルを形成しています。アナリストは、四半期の満期が近づくにつれて、集中行使とヘッジ調整が短期的な価格変動の重要な駆動要因となる可能性があり、ビットコインはより激しい方向選択のウィンドウに直面するかもしれないと考えています。

Deribitのデータによると、約251億ドルの暗号通貨オプションが今週の金曜日に期限を迎えます。その中で、ビットコインオプションの名目価値は223億ドルで、プット/コール比率は0.68、最大痛点は66,000ドルです；イーサリアムオプションの名目価値は29.1億ドルで、プット/コール比率は0.62、最大痛点は1,750ドルです。最近の市場の変動にもかかわらず、2つの資産のポジションは依然としてコールオプションに偏っています。ビットコインとイーサリアムは期限前にそれぞれの最大痛点を上回って取引されており、プット/コール比率は1未満で、市場は依然としてコールオプションに傾いていることを示しています。

Arkhamの監視によると、破産した暗号取引所Mt. Goxはコールドウォレットから10,422.65ビットコインを移動させ、価値は7.39億ドルを超えました。その大部分の資金は新しいウォレットに送信され、116.3ビットコインがMt. Goxの既知のホットウォレットにルーティングされました。この取引はMt. Goxがビットコインを売却したり、新たな債権者への返済を開始したことを示していません。債権者手続きが完了しておらず、処理の遅延により、清算受託者は返済の締切を2026年10月31日まで延長しました。現在、Mt. Goxには約35,000ビットコインが配分待ちで、価値は約24億ドルです。

暗号記者エレノア・テレットによると、アメリカ財務長官スコット・ベッセントは本日、トランプ政権の任期中に中央銀行デジタル通貨（CBDC）を導入しないことを再確認しました。しかし、下院で可決された「住宅法への道（ROAD to Housing Act）」には、連邦準備制度がCBDCを発行することに対する一時的な禁止令が含まれており、この禁止令は2030年12月に期限が切れます。現在、この法案は上院で可決されていません。上院の共和党指導者スーンは、恒久的な禁止令を推進することは民主党の抵抗に直面する可能性があると述べました。一部の下院共和党員は、禁止令が期限切れになると連邦準備制度がCBDCを探求する余地が再び開かれるかもしれないと考えています。連邦準備制度の議長ケビン・ウォーシュは、権限がある限り、連邦準備制度がCBDCを進めることは許可しないと述べました。

CoinDeskの報道によると、約625億ドルのビットコインオプション契約が5月29日に満期を迎え、その中で75,000ドルの行使価格には名目価値約3.94億ドルの最大のプットポジションが集まっており、80,000ドルの行使価格には約5.32億ドルの最大のコールポジションがあります。現在の最大の痛点価格は75,000ドルで、ビットコインの現価格77,250ドルより約3%低いです。データによると、今回の満期オプションには合計80,535件の契約が関与しており、そのうちコールオプションは43,184件、プットオプションは37,351件で、Put/Call Ratioは0.86であり、市場全体が依然として穏やかな強気を示しています。注目すべきは、2026年5月29日に満期を迎え、行使価格82,000ドルのビットコインコールオプションが木曜日の取引で最も活発な単一オプション商品となり、約1,600件の契約が成立し、名目価値約1.26億ドルを示しており、一部のトレーダーがビットコインの上昇突破に賭けていることを示しています。

『ワシントン・ポスト』の報道によると、アメリカのトランプ大統領は、マイクロソフトやアマゾンなどの企業に関与する数千万ドルの株式取引を法定期限内に開示しておらず、遅延は数ヶ月に及んでいます。最新の投資申告書によれば、彼はこのために200ドルの罰金を科せられました。報道は、これらの取引が複数の大型テクノロジーおよび金融株に関連しており、開示された情報によればその資産運用規模は「数千万ドル級」であることを示しています。関連する申告の遅延は、彼が連邦財務開示規則を厳格に遵守しているかどうかについての外部の関心を引き起こしています。アメリカ政府倫理局の要求により、連邦官僚は定められた期限内に重要な金融取引を申告する必要がありますが、実際の実行には一定の遅れや罰則が軽いという問題があります。

OKXは2026年5月4日16:00にUSD建ての期限なし永久契約（X-Perp）を正式に開始し、通貨ペアXAGUSD UM（X-Perp）、CLUSD UM（X-Perp）、およびBZUSD UM（X-Perp）をサポートします。

市場の情報によると、オプションの決済データは次の通りです：2.3万枚のBTCオプションが満期を迎え、プットコール比率は1.13、最大痛点は76000ドル、名目価値は17.4億ドル；17.5万枚のETHオプションが満期を迎え、プットコール比率は0.94、最大痛点は2325ドル、名目価値は4億ドル。今週の市場はあまり変動がなく、市場の感情は徐々に穏やかになり、短期RVは大幅に低下し、月次決済で約4分の1のポジションマージンが解放されました。今週の主要期限オプションのインプライドボラティリティは明らかに低下しました。ビットコインの主要期限IVは40%を下回り、ETHの主要期限IVはさらに低下し、短期IVは50%を下回り、中長期は60%を下回りました。主要なオプションデータを見ると、スキューは比較的安定しており、市場の方向性の感情は軽度の弱気を維持しています。今週はわずか6%のオプションが満期を迎え、5月末には約25%のポジション、6月末には約30%のポジションがあり、大口取引は比較的活発ではなく、これらはすべて調整の信号です。

Greeks.live のデータによると、合計 2.3 万枚の BTC オプションが期限を迎え、プットコールレシオは 1.13、最大痛点は 76000 ドル、名目価値は 17.4 億ドルです。さらに、17.5 万枚の ETH オプションも期限を迎え、プットコールレシオは 0.94、最大痛点は 2325 ドル、名目価値は 4 億ドルです。Greeks.live のアナリスト Adam は、今週の市場はあまり変動がなく、ビットコインは 78000 ドル付近で横ばいを続けており、市場の感情は徐々に穏やかになり、短期 RV は大幅に低下し、月次決済で約 4 分の 1 のポジションマージンが解放され、今週の主要期限オプションのインプライドボラティリティは明らかに低下しました。ビットコインの主要期限 IV は全体的に 40% を下回り、ETH の主要期限 IV はさらに低下し、短期 IV は 50% を下回り、中長期もすべて 60% を下回っています。主要なオプションデータから見ると、スキューは比較的安定しており、市場の方向性の感情は軽度の弱気を維持しています。今週はわずか 6% のオプションが期限を迎え、月末には約 25% のポジションがあり、6 月末には約 30% のポジションがあり、大口取引は比較的活発ではなく、これらはすべて調整の信号です。今年の 4 月、ビットコインは価格と熱気の両面で前の 3 ヶ月よりも明らかに優れていましたが、アルトコインの市場は限られた回復を見せており、現在は主にビットコインに焦点を当てており、アルトコインについてはまだ待つ必要があります。

OKXは2026年4月28日15:00にUSD建ての期限なし永久契約（X-Perp）を正式に開始し、通貨ペアXAUUSD UM（X-Perp）をサポートします。この製品は、ユーザーにより柔軟で効率的なデリバティブ取引体験を提供することを目的としています。

暗号市場構造法案は、過去1ヶ月間ほとんど公の進展がありませんでした。この法案の通過時期を予測することは非常に困難ですが、法案を通過させるための時間的な窓は狭まっています。市場構造に関する多くの動き、例えばアメリカ証券取引委員会（SEC）の職員の声明などは、恒久的な指針ではありません。SECは公示と意見募集期間を経てルールを制定する時間がありますが、これは時間がかかります。市場構造立法は、暗号業界の目標と規制ルールを法律として実現し、将来的に政府がこれらのルールを覆すことをより困難にすることを目的としています。言い換えれば、「クレアリティ法案」（Clarity Act）がなければ、数年後には同じ議論を続けている可能性があります。少なくとも昨年12月以来、5月25日のメモリアルデーは立法の進展の「締切」と見なされています。夏に入ると、立法者は選挙活動のためにワシントンを離れ、暗号法案（または他のほとんどの立法）に目を向ける余裕がありません。国会が休会する前に、下院は国土安全保障省に資金を提供する法案を審議する必要があり、上院はケビン・ウォーシュが次期連邦準備制度理事会の議長に就任するかどうかを決定する必要があります。暗号業界はこの法案の通過を切望しています。先週、100以上の機関が共同で公開書簡に署名し、上院銀行委員会に法案審議の公聴会を開催するよう促しました。これは全体の通過プロセスの第一歩となります。しかし、現在のところ、その委員会がどれだけ進展しているかは不明です。ステーブルコインの収益問題が依然として議論の中心であり、他の未解決の問題も少なくとも公の場では解決されていません。これらの問題が解決されたとしても、下院は再度法案に投票する必要があります。下院金融サービス委員会の議長フレンチ・ヒルは今月初め、ステーブルコインとDeFiの販売行為に関する多くの未解決の問題が下院版の法案で扱われていると述べ、上院は合意を見出すことができるはずだと語りました。

Humanity基金は最近、$Hトークンの帰属計画に重大な調整を行い、投資家に4月26日UTC09:00前に2つの選択肢の中から最終的な選択を求めています。1つ目は、発行を延長し、Cliffを2026年9月25日に延ばし、12回の四半期ごとに均等に発行すること。2つ目は、3:10の割引で即時解放し、5,000,000枚の$Hに置き換え、元の16,666,666枚（70%減）を2026年6月25日に一括で全額発行することです。Humanity基金は、100名以上の投資家に調整通知を同時に送信したとのことです。現在、初期投資機関のTrix Venturesが割引即時解放を選択したことを公表しています。この機関は、プロジェクトの約6000万ドルの評価段階で投資しており、3:10の割引置換後でも約7倍のリターンを実現できるとされています。注目すべきは、Humanity Protocolが以前に決済大手のMastercardと深い協力関係を結んでおり、プロジェクトの基本面が伝統的な金融機関からの支持を得ていることです。現在、チェーン上の身分証明市場はまだ初期段階にありますが、AI生成コンテンツと自動化アカウントの継続的な拡大に伴い、チェーン上の真の身分確認の需要は指数的に増加すると広く考えられています。この分野はWeb3インフラストラクチャの主要プロジェクトになる長期的な潜在能力を持っています。このプロジェクトは、一次的な巨額解放の圧力テストに直面し、AI分野の爆発的成長と共にこのテストが重要です。あるアナリストは、6月25日の一括解放を選択することがより安全な決定であると指摘しています。現在の市場サイクルにおいて、「確実な流動性」は帳簿上の数字よりもはるかに重要です。延期案はサイクルを3年に延ばし、協定の生存能力やチームの安定性には大きな未知数があります。市場構造の観点から、6月25日は明らかな集中売り圧力のリスクに直面しています。Sablier契約の解放ノードはチェーン上で透明であり、量的およびショート資金がそのノードを正確に狙うでしょう。機関は2ヶ月のウィンドウ期間内に利益を確保するために事前にヘッジを行う可能性があります。マーケットメーカーはその時点で買い注文の深さを事前に撤回し、実際の現金化価値が名目値の10%に満たない可能性があります。歴史的に、Starknet（STRK）とApeCoin（APE）の大規模な集中解放は深刻な売り圧力を引き起こしており、前者は高値から95%以上下落し、後者は7ヶ月以内に77%下落しました。

金十の報道によると、アメリカのトランプ大統領は月曜日に、イランとの停戦合意が火曜日に期限切れになる場合、大量の爆弾が爆発するだろうと述べました。トランプはホワイトハウスの記者リズ・ランデスとの通話の中でこの発言をし、通話の主な焦点はイラン戦争の問題でした。この時、アメリカの代表団はさらなる平和交渉の準備をしていました。イランがイスラマバードで行われる会談に参加するかどうか尋ねられたトランプは、「わからない。彼らは出席すべきだ。これは予定されている。彼らが来るかどうか見てみよう。もし来なければ、それでも構わない。」と述べました。今回の交渉に対する期待について尋ねられたトランプは、「非常に簡単だ、イランは絶対に核兵器を持ってはいけない。」と答えました。

ビットコインオプション市場は今週の金曜日に約79億ドル規模の集中満期を迎え、そのうち約3.95億ドルのコールオプションが7.5万ドルの行使価格付近に集中しています。現在の資金調達率は負の値に転じており、市場全体が弱気の配置を反映しています。価格がこの重要な水準の上に安定して留まる場合、潜在的なショートスクイーズのリスクが高まる可能性があります。