注意力価値

Grayscale研究のマネージングディレクターZach Pandlは、2024年の現物ETFの承認とトランプの再選という2つの重要な出来事に伴い、2025年には暗号業界がより多くの小規模な突破を迎えると述べました。これらの突破には、機関の採用率の向上、国会によるより包括的な立法フレームワークの策定、そしてビットコインがアメリカの準備資産になる可能性が含まれています。デジタル資産金融専門家委員会の創設者Ric Edelmanとの対話の中で、Pandlはビットコインが2030年に50万ドルに達することは「完全に不可能ではない」と言及しました。

火曜日に発表されたPPIデータによると、アメリカの12月のPPIは前月比0.2%上昇し、前年同月比で3.3%の増加となり、いずれも市場の予想を下回りました。このデータはアメリカのインフレ圧力が悪化していないことを示しており、市場の緊張感を和らげました。米国株式市場はこのニュースを受けて、早朝に一時上昇しましたが、その後激しい変動を経て、最終的にナスダック指数は0.23%の小幅下落、S&P 500指数とダウ・ジョーンズ指数はそれぞれ0.11%と0.52%上昇しました。

前米連邦準備制度副議長ランドール・クオールズは、ドナルド・トランプが再び大統領に選出されても、米連邦準備制度の独立性、インフレ水準、労働市場は脅かされないと述べた。彼は、米連邦準備制度の独立性に対する理解に誤解があることを指摘し、大統領が米連邦準備制度の政策について意見を述べることはできるが、それが米連邦準備制度の独立性を失わせることにはならないと強調した。クオールズはトランプ政権下で監督副議長を務めており、関税自体が直接的にインフレを引き起こすことはなく、むしろ米連邦準備制度が金利を引き下げる要因になる可能性があると述べた。

ゴールドマン・サックスが発表した報告書は、米連邦準備制度の利下げ予測を調整し、今年の利下げ予想を100ベーシスポイントから75ベーシスポイントに引き下げ、基本的なインフレ反発に関する報道が誇張されていると指摘しました。報告書によれば、コア個人消費支出（PCE）インフレは昨年9月から11月の年率上昇率が2.5%で、前の三ヶ月の2.3%をわずかに上回っていますが、依然として2.8%の前年同月比上昇率を下回っており、インフレが持続的に回復している傾向を示しています。

著名なジャーナリスト、ニック・ティミラウスは『ウォール・ストリート・ジャーナル』で、連邦準備制度（FRB）がトランプ新政権のアメリカ経済とインフレへの潜在的影響を再評価していることを指摘しました。関係者によると、FRBのパウエル議長は一部の職員の公の発言に不満を示し、彼らがFRBの政策をトランプの政策変更と直接結びつけすぎていると考えています。現在、市場はFRBの今後の利下げペースがより遅く、慎重になるとの見方が一般的です。

12月12日、アメリカ労働統計局は11月の消費者物価指数（CPI）データを発表し、前年同月比で2.7%の上昇を示し、10月の2.6%をわずかに上回り、市場の予想に一致しました。前月比では、CPIは0.3%上昇し、先月の0.2%を上回り、今年4月以来の最大の増加幅となりました。コアCPIは前年同月比で3.3%を維持し、前月比でも同様に0.3%増加し、前回値と同じでした。

12月10日、FOX Businessの記者Eleanor Terrettのインタビューを受けたSEC委員Hester Peirceは、トランプ政権下の新しいSECが暗号規制に対処するための3つの提案を行いました。まず、彼女は政府による暗号通貨の取得サービスに対する規制のボトルネックを停止し、業界の発展を促進することを提案しました。次に、Peirceは、どの業務がSECの管轄外であり、どれが証券でないかを明確にする必要があると強調し、関連する実体の規制負担を軽減することを求めました。最後に、彼女は暗号通貨に関与する実体との協力を呼びかけ、既存のルールの適用性と必要な調整について共同で検討することを提案し、このプロセスは公の場で行われるべきであり、広く参加し迅速に合意に達することが重要だと述べました。

11月27日、アメリカ商務省が発表した報告によると、インフレ指標は予想通りであったが、10月のデータは9月に比べて2.8%に反発し、これが今後の利下げ時における連邦準備制度理事会（FRB）当局者のより慎重な姿勢を支持することとなった。FRBが最も注目するインフレ指標である、食品とエネルギーの変動を除いたコアPCE物価指数は10月に前年同月比で2.8%上昇し、予想と一致し、今年4月以来の最高水準となり、9月のデータは2.7%であった。

市場は明晩のアメリカのインフレデータを待っており、米国株式市場の主要3指数の先物はあまり変動していない。iPhone 16が発表され、アップルの米国株は前場で約1%下落した。ニューヨーク連邦準備銀行の最新調査によると、消費者の今後3年間のインフレ期待が上昇しており、労働市場の期待は良い面と悪い面が混在している。

先週の金曜日、非農業データが予想を下回り、再びアメリカ経済のリセッションに対する懸念が高まり、米国株式市場は大幅に下落しました。日本と韓国の株式市場は揃って低く始まり、日経225指数は一時3%下落しましたが、その後下落幅は縮小しました。9月の米連邦準備制度による大幅な利下げ期待が高まる中、欧米の株式市場は顕著に反発し、主要なテクノロジー株の多くが上昇し、テスラは2%以上の上昇を見せました。

アメリカの8月CPIは前年比2.5%上昇し、2021年以来の最低水準となったが、コアCPIは前月比0.3%上昇し、予想を上回り、アメリカのインフレが依然として粘着性を持っていることを示している。トレーダーは積極的な利下げ予想を大幅に削減し、来週の連邦準備制度理事会が25ベーシスポイント利下げする可能性を66%から85%に引き上げた。ドル指数と米国債利回りは短期的に上昇し、米国株式市場は取引開始時に1%以上下落し、ダウ平均は最低で743ポイント以上下落し、4万ポイントの大台を割り込んだ。

米国の労働統計局は昨日夜に最新のCPIデータを発表し、8月の消費者物価指数の増加率は2.5%に低下し、予想の2.6%を下回り、7月の2.9%も下回った。これは予想通りであり、5ヶ月連続での減速で、2021年3月以来の最低水準となった。食品とエネルギー価格を除いた8月のコアCPI年増加率は3.2%で、予想値と前値と同じだが、コアCPIの月間比は予想よりやや高く、0.3%となり、コアCPIの月間比データはわずかに予想を上回り、連邦準備制度理事会が今年2回の利下げを行う可能性を低下させた。CPIデータの発表後、市場はFedが今月1回の利下げを行う確率が昨日の66%から85%に上昇し、2回の利下げの確率は15%に低下したと見ている。

最近、市場は米連邦準備制度の利下げに対する期待が大きく変化し、50ベーシスポイントの利下げの確率が50%に上昇しました。このデータは、スワップ市場のトレーダーによる最新の価格設定に基づいており、木曜日の15%から大幅に上昇しており、市場が米連邦準備制度がより大幅な利下げを行うとの信頼感が高まっていることを反映しています。利下げ期待の上昇により、米国株式市場は強いパフォーマンスを示し、S&P500指数とナスダック総合指数はそれぞれ4%と6%上昇し、今年に入って最大の単週上昇幅を記録しました。この変化は、小型株の強い反発も引き起こし、投資家は金融緩和政策の恩恵を受ける株式にシフトしています。

イーサリアムは、分散型でオープンソースのスマートコントラクト機能を備えた公共ブロックチェーンプラットフォームであり、イーサリアム2.0やLayer2の進展に伴い、現在最も多くのユーザーに利用されているブロックチェーンの一つとなっています。今年の7月、イーサリアムの現物ETFが正式に上場取引を承認されました。収入の減少やクジラの撤退などの理由から最近$ETHは大きく下落しましたが、低インフレ率や強力な開発能力により、市場は依然として楽観的な見方を持っています。

米国株式は「夏の嵐」を経て徐々に回復しており、主にS&P500指数の中でテクノロジーの七大巨頭を除いた493銘柄の強いパフォーマンスによるものです。7月中旬以来、テクノロジー株は全体で5.3%下落しましたが、S&P500指数は1%未満の下落にとどまり、不動産や公益事業など他の業界の強さを示しています。これらの業界はそれぞれ11%上昇しました。過去2年間、NVIDIAやマイクロソフトなどのテクノロジー巨頭は、利益の成長と人工知能の展開により市場の主要な推進力となっていました。しかし、経済成長の鈍化に対する懸念が高まる中、また米連邦準備制度が近く利下げを行うとの期待が高まる中で、投資家は不動産や必需消費財などの伝統的な業界に目を向け始めています。

米東時間9月18日、連邦準備制度は連邦基金金利の目標範囲を5.25%-5.50%から4.75%-5.00%に引き下げることを発表しました。これは2020年3月以来の初めての利下げで、幅は50ベーシスポイントに達します。この決定は11対1の投票結果で可決され、唯一反対したのは連邦準備制度の理事ボーマンで、25ベーシスポイントの利下げを主張しました。

モルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモンは、アメリカ経済が「ソフトランディング」を実現する可能性について懐疑的であり、その可能性は低いと考えています。彼は、インフレが減少しているにもかかわらず、簡単には収束しないと指摘し、その理由として財政赤字の支出などの要因を挙げました。ダイモンは金曜日のイベントで、連邦準備制度の利下げ後の経済見通しについて楽観的ではなく、インフレが投資家の予想よりも頑固である可能性があると強調しました。

9月2日、Bitfinex Alphaは最新の報告で、今月のアメリカの金利決定がビットコインの短期的なボラティリティと長期的な動向に重大な影響を与えると予想しています。8月初め以来、ビットコインは32%以上の上昇を見せており、この上昇は市場参加者が連邦準備制度がハト派的な発言をするとの期待に駆動されています。25ベーシスポイントの利下げは典型的な緩和サイクルの始まりを示す可能性があり、流動性の増加と経済のリセッション懸念の緩和に伴い、ビットコインは長期的な価格上昇を実現するかもしれません。一方で、より積極的に50ベーシスポイントの利下げが行われると、価格が上昇する可能性がありますが、経済のリセッション懸念が高まるにつれて、その後に調整が起こる可能性があります。

アメリカの資産管理大手であるインベスコとブラックロックは最近、大型企業株に特化したETF商品を相次いで発表し、巨人株への市場の関心に応えています。インベスコは「インベスコMega QQQ ETF」（QBIG）という新しいファンドを発行する計画で、このファンドはナスダック100巨人指数の中で最も重みのある上位45%の企業を追跡します。これにはアップル、マイクロソフト、エヌビディア、アマゾン、メタ、グーグルの親会社であるアルファベット、コストコなどが含まれます。この戦略は、市場のリーダーに投資したいと考える投資家を惹きつけることを目的としています。