米連邦準備制度の利上げ

7月のコア個人消費支出（PCE）物価指数は前月比0.2%上昇し、前年同月比で3.3%上昇しました。この2つのデータはともに予想通りです。モルガン・スタンレーのウェルスマネジメント部門のチーフエコノミックストラテジスト、エレン・ゼントナー（Ellen Zentner）は次のように述べています。「今日発表されたインフレデータは穏やかな予想を上回る上昇を示しており、相対的に強い経済パフォーマンスも見られますが、これは投資家や連邦準備制度にとって好ましいものではありません。しかし、このデータは9月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議の決定のバランスを変えるには不十分です。」

金十によると、星展銀行の最高経営責任者は、今年の米連邦準備制度が利上げを行うとは予想していないが、市場の期待に基づいて取引を行うと述べた。

金十の報道によると、トレーダーは米連邦準備制度の利上げの賭けを10月まで延期しました。

金十の報道によると、ドイツ銀行は、米連邦準備制度が利上げを行った場合、金価格は3,800ドル/オンスまで下落する可能性があると述べています。

金十の報道によると、米連邦準備制度は予想外により攻撃的な利上げの姿勢に転じ、インフレの持続的な高止まりに対する懸念が高まっていることを示しています。最新の点状図では、9人の官僚が今年の利上げを支持し、6人が2回以上の利上げを支持しており、各回25ベーシスポイントです。3月と比較すると、その時は政策立案者の誰も利上げを予測していませんでした。ウォッシュは米連邦準備制度のインフレ対策への決意を強調し、ドイツ銀行の首席アメリカ経済学者マシュー・ルゼッティは、米連邦準備制度の利上げリスクが明らかに高まっていると述べ、金融市場は明確に反応し、株式市場は大幅に下落し、債券利回りは上昇しました。

金十によると、連邦準備制度の官僚は、特にインフレが急速に上昇している背景の中で、彼らがすぐに利上げを行う必要があるかもしれないことを示唆しています。Evercore ISIのアナリスト、クリシュナ・グハは、エネルギー価格の下落が緩和をもたらす可能性があるが、金利の見通しは原油価格と切り離されており、潜在的なインフレが冷却するかどうかには不確実性が残っていると述べています。新世代コンサルティングのチーフエコノミスト、クラウディア・サムは、現在、供給主導のインフレに対して連邦準備制度が反応する条件はまだ整っていないが、行動を起こす理由が蓄積されていることを認めています。

金十の報道によると、外部メディアの分析では、近半数の米連邦準備制度理事会の決定者が、借入コストを安定させるだけではインフレ率を2%の目標水準に戻すことができないと信じなくなったことが指摘されています。米連邦準備制度理事会の最新のドットプロットは、決定者の金利パスに対する見解が利上げへの懸念に変わったことを示しており、一部の人々は米連邦準備制度理事会が利上げを必要とするだろうと確信しています。予測によると、PCE物価指数の前年比上昇率は年末までに3.6%に達し、コアPCE物価指数は3.3%に達し、失業率は4.3%のまま維持されるとされています。

金十によると、アメリカの10年物国債先物は10ポイント上昇し、連邦基金金利先物も上昇しました。これは、市場が米連邦準備制度の利上げに対する予想を引き下げたためです。

金十データによると、トランプは最新のインタビューで、アメリカが外交と武力の二重圧力を通じて、テヘランの核武装を完全に解除することを目指していると明らかにしました。エネルギー市場の動向について、彼は高い原油価格は単なる痛みであり、市場は短期的な変動の影響を受ける必要があると示唆しました。米連邦準備制度の金融政策の方向性について、トランプは議長のウォッシュに「彼がやりたいことをさせてほしい」と希望しましたが、利上げは「不公平な」罰であると明言しました。

金十の報道によると、華泰証券の研究報告は、2026年5月にアメリカの非農業部門の雇用が17.2万人増加し、ブルームバーグの一致予想である8.5万人を上回り、前の2ヶ月で累計9.3万人の上方修正があったとしています。5月の失業率と労働参加率はそれぞれ4.3%と61.8%で、いずれも予想通りでした；時間給の増加率は前月比で0.1ポイント上昇し0.3%となり、前年同月比で0.2ポイント減少し3.4%となり、これも予想通りでした。市場は連邦準備制度理事会の年内の利上げに対する期待が大きく高まっています。華泰証券は、連邦準備制度理事会が下半期に金利を据え置き、来年には利上げが必要になる可能性があるとの見解を維持しています。

ChainCatcher のメッセージによると、BTC Markets の暗号通貨アナリスト Rachael Lucas は、現物ビットコイン ETF の異常な流動性は、特にアメリカが 5 月 31 日に重要な経済報告を発表することが予想される中で、投資家の連邦準備制度の利上げパスに対する不確実性の影響を受けているようだと述べています。もしアメリカのインフレデータが予想を上回り、個人の収入と支出の傾向が上昇すれば、投資家の連邦準備制度が 9 月に利下げする可能性に対する楽観的な感情が抑制される可能性があります。よりタカ派的な連邦準備制度は、ビットコインや関連する ETF を含むリスク資産の需要に対して悪影響を及ぼす可能性があります。

ChainCatcher のメッセージによると、BTC Markets の暗号通貨アナリスト Rachael Lucas は、現物ビットコイン ETF の異常な流動性は、特にアメリカが 5 月 31 日に重要な経済報告を発表することが予想される中で、投資家の連邦準備制度理事会の利上げパスに対する不確実性の影響を受けているようだと述べています。もしアメリカのインフレデータが予想を上回り、個人の収入と支出の傾向が上昇すれば、投資家の連邦準備制度理事会が 9 月に利下げする可能性に対する楽観的な感情が抑制されるかもしれません。よりタカ派的な連邦準備制度理事会は、ビットコインや関連 ETF を含むリスク資産の需要に対して悪影響を及ぼす可能性があります。

ChainCatcher メッセージ、ブルームバーグの報道によると、アメリカ連邦準備制度は20日に2日間の金融政策会議を終了し、フェデラルファンド金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを発表しました。経済の見通しに基づき、19人の連邦公開市場委員会のメンバーのうち9人が、年内にフェデラルファンド金利が4.5%から4.75%に低下する可能性があると考えています。これは、毎回25ベーシスポイントのペースで利下げを行った場合、連邦準備制度が今年中に3回の利下げを実施することを意味し、昨年12月の予測と同じです。

ChainCatcher のメッセージ、市場は米連邦準備制度の利下げに対する賭けを引き続き増加させており、米連邦準備制度の政策決定日と連動する金利先物は、市場が米連邦準備制度が来年末までに6回、すなわち150ベーシスポイントの利下げを行うと見込んでいることを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、CMEの「フェデラル・リザーブ・ウォッチ」データによれば、連邦準備制度は12月に金利を5.25%-5.50%の範囲で維持する確率は100%、25ベーシスポイント引き上げて5.50%-5.75%の範囲にする確率は0%です。さらに、連邦準備制度は北京時間11月22日午前03:00に11月の金融政策会議の議事録を発表します。

ChainCatcher メッセージ、米連邦準備制度理事会は7月に利上げを再開し、基準金利を25ベーシスポイント引き上げて5.25%-5.50%の範囲にし、2001年以来の最高水準に達しました。これは市場の予想に合致しています。米連邦準備制度理事会のFOMC声明によると、同理事会はさらなる情報を評価し、インフレを抑制するために金融政策をさらに引き締めることを検討するとしています。パウエルは、利下げの判断を行う際にはインフレの水準とその低下速度を同時に考慮する必要があり、彼自身は今年は利下げがないと考えていると述べました。利下げの有無は、米連邦準備制度理事会がインフレが目標に戻るという信頼度に依存するとしています。その後、パウエルは、もし米連邦準備制度理事会がインフレが確実に緩和されているのを見れば、引き締め措置を取る必要はないと補足しました。インフレが安定して低下しているのを見れば、米連邦準備制度理事会は金利を中立水準まで引き下げ、その後いつか中立水準を下回ることができるとしています。2025年頃までにインフレが2%に戻るのを見ることができると予想されていますが、インフレが2%に達する前に利上げを停止することができるとしています。また、CMEの「米連邦準備制度観測」データによると、7月の金利決定が発表された後、市場は米連邦準備制度理事会が9月に金利を5.25%-5.50%のまま維持する確率を79.1%、25ベーシスポイント引き上げて5.50%-5.75%の範囲にする確率を20.3%、50ベーシスポイント引き上げて5.75%-6.00%の範囲にする確率を0.6%と見込んでいます。（出典リンク）

ChainCatcher のメッセージでは、米連邦準備制度理事会が来週25ベーシスポイントの利上げを行うという予想を弱めるデータが不足している中で、米国債の利回りが低下しています。ゴールドマン・サックスのエコノミスト、デビッド・メリクル氏は、今回の利上げが利上げサイクルの最後の可能性があると述べています。米国での経済後退の可能性は市場の予想よりも低く、利下げは2024年第2四半期から始まると予想されており、四半期ごとに25ベーシスポイントずつ行われ、最終的な金利は3-3.25%の範囲にとどまり、FOMCのドットプロットでの2.5%の長期予測を上回る見込みです。(出典リンク)

ChainCatcher のメッセージによると、シカゴ・マーカンタイル取引所の FedWatch データによれば、連邦準備制度は 7 月に金利を 25 ベーシスポイント引き上げて 5.25%-5.50% の範囲にする確率は 92.4%、金利を据え置く確率は 7.6% です。(出典リンク)

ChainCatcher メッセージ、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、今年再び2回の利上げが適切であると述べました。委員会の大多数は金利にはまだ少し上昇の余地があると考えています。インフレ問題の解決にはまだ長い道のりがあります。(金十)