野村

金十の報道によると、野村証券は最新の報告書で、現在の世界のストレージ業界の核心的な矛盾は依然として供給の深刻な不足であり、AI駆動の構造的な需要の増加はまだピークに達していないと考えています。最近、投資家は供給過剰に対する懸念を明らかに過剰に感じており、市場の過激な反応はストレージセクターの評価を再検討するためのウィンドウを提供しています。野村証券は報告書の中で、市場の懸念が深刻に誇張されていると明言し、半導体投資が実際の生産能力に転換されるまでのサイクルは非常に長いと述べています。韓国の4800兆ウォンの投資計画は、実際の生産能力に転換されるまでに少なくとも5年から10年を要し、高利益のHBM（高帯域幅メモリ）が汎用ストレージの生産能力を圧迫しているため、市場は深刻な供給不足に直面しています。野村証券は、Metaの決定はAI関連ハードウェア需要の減少の転換点ではないと強調しています。逆に、現在の計算能力の供給不足により単一トークンの価格が上昇傾向にあるため、Metaの計算能力の市場投入はトークン価格の下方安定を促すことが期待されています。

CoinDesk の報道によると、ステーブルコイン発行者 Circle は日本の金融大手野村ホールディングス（Nomura Holdings）との提携を発表し、両者は早ければ 2027 年に日本で企業向けデジタル資産決済サービスを開始する計画です。提携契約に基づき、日本の企業はこのプラットフォームを通じて円を USDC に交換し、国境を越えたサプライヤーへの支払い、海外関連会社間の資金移動、外貨決済などのシーンで利用できます。日本の外国為替市場の日平均取引量は 4400 億ドルに達し、従来の銀行送金は通常 2 ～ 3 営業日かかるため、ブロックチェーンソリューションはこの時間を大幅に短縮することが期待されています。以前、日本の金融庁は更新された決済規制に基づき、日本企業での USDC の使用を承認し、これにより現地で企業業務を展開することが許可された初のグローバルドルステーブルコインとなりました。Circle は日本の現地法人 Circle Japan を通じて関連ネットワークを運営し、この機関は以前に SBI ホールディングスと協力して USDC の流通業務を展開していました。

金十の報道によると、野村証券は、インフレの上昇と連邦準備制度理事会の政策緩和に対する支持の減少により、最近の利下げの可能性が低下したため、2026年に利率を維持すると予測しています。野村は5月21日の報告書で、就任予定の連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォッシュが政策を緩和する動機を持っている可能性があるが、最近のデータと連邦準備制度理事会のメンバーの発言は、彼が連邦公開市場委員会の多数のメンバーを利下げに支持させることができるかどうか疑問を抱かせると述べています。

金十の報道によると、野村証券は米連邦準備制度が2026年に金利を維持すると予想しており、同社は今年の9月と12月にそれぞれ1回ずつ利下げを行うと予測していました。

野村は報告を発表し、人工知能によって駆動される需要が指数関数的に増加していること、メモリ供給が限られていることから、メモリ株が評価の見直しを迎えると指摘しました。同社は、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き上げ、サムスンの目標株価は従来の34万ウォンから59万ウォンに、SKハイニックスの目標株価は従来の234万ウォンから400万ウォンに引き上げ、評価はすべて「買い」としました。野村は、AI半導体の需要がトレーニングから推論ワークロードに移行するにつれて、メモリ需要が指数関数的な拡大期に入っていると述べています。対照的に、同社は同期間の業界供給の増加は約5倍から6倍（年平均成長率約30％）に制限される可能性があると信じており、これが構造的な供給不足が本当に解決できるかどうかという厳しい問題を引き起こしています。同社は、現在、業界はさまざまなソフトウェアやアーキテクチャの最適化を通じて、この拡大する供給と需要のギャップを縮小しようとしているが、野村はこれらの解決策は成長速度を緩和するだけで、トレンドを逆転させることはできないと考えています。

RWA トークン化プロトコル KAIO は、ガバナンストークン KAIO の正式な発表を行い、総供給量は 100 億枚に固定され、同時に KAIO 財団が設立され、エコシステムのガバナンス、国庫管理、およびプロトコルの発展を担当します。KAIO は野村グループのデジタル資産部門 Laser Digital によって孵化され、Tether（世界最大のステーブルコイン発行者）、BH Digital Assets、Further などの機関から戦略的投資を受けています。プラットフォームには現在 5 つの機関級ファンドが稼働しており、TVL は約 1 億ドルで、10 以上のブロックチェーンを跨いでおり、サポートされている資産管理者にはブラックロック、ブレバン・ハワード、ハミルトン・レーン、および Laser Digital が含まれ、ムバダラキャピタル（Mubadala Capital）との協力が間もなく実現することが予告されています。トークンの配分に関しては、コミュニティと流動性インセンティブが最も高い割合を占め、37.5% です。財団は 17% を保有し、チーム、投資家、および Pre-TGE セールの合計は 45.5% を占め、TGE 当日のロックアップ比率はゼロです。アンロックには 6 か月から 12 か月のクリフ期間が設けられ、その後は月ごとに線形で解放され、最長で 60 か月の周期となります。トークンの主な用途には、プロトコル製品へのアクセス権、ステーキングによる報酬の獲得、プロトコルの重要な意思決定および国庫配分に対するガバナンス投票権が含まれます。プロトコルはトークン化された資産に対してベーシスポイント手数料を徴収することで収入を得ますが、トークン保有者は手数料の配分に対して法的権利を持ちません。小売ユーザー向けの KASH 製品は 2026 年第 2 四半期にローンチ予定で、一般ユーザーに RWA の収益エクスポージャーを提供することを目的としています。

日本証券取引所グループ傘下の清算機関、日本証券清算会社（JSCC）は、瑞穂銀行、野村証券および Digital Asset と協力し、ブロックチェーン技術を利用した日本政府債券（JGBs）の担保管理を探るための概念実証試験を開始しました。月曜日に発表された共同声明によると、この試験は Canton Network を通じて複数の機関の既存システムを統合し、JGBs のオンチェーン移転と管理をテストします。この取り組みは、リアルタイム担保取引の実現可能性を評価し、関連する金融商品および取引法に準拠することを保証することを目的としています。試験では、清算所、機関投資家およびその他の市場参加者を含むクロスボーダーのユースケースも研究されます。JSCC は、この試験が日本金融庁の「支払い革新プロジェクト」の下でのより広範な取り組みの一部であると述べています。アメリカなどの海外市場が類似のインフラをテストする中で、JGBs の担保管理を進めることは「緊急の優先事項」となっています。以前、アメリカの預託信託および清算会社（DTCC）は、アメリカ国債のトークン化に関するパイロットを開始し、韓国でも関連するテストが行われています。

金融巨頭野村証券が発表した『2026年デジタル資産機関投資家調査』によると、約80%の機関投資家が管理資産総額の2%-5%を暗号通貨分野に配分する計画を立てています。65%の回答者は暗号通貨を株式、債券、商品と並ぶ多様化ツールと見なしています。この調査は、管理資産が600億ドルを超える機関投資家およびファミリーオフィスを対象としています。投資方向について、3分の2以上の回答者がステーキングなどのDeFiメカニズムを通じて収益を得たいと考えており、65%が貸付とトークン化資産に注目し、63%がデリバティブとステーブルコインを探求しています。さらに、63%の回答者はステーブルコインが現金管理、クロスボーダー決済、トークン化資産への投資などの実用的な用途を持つと考えており、主要な金融機関が発行するステーブルコインが最も信頼されています。野村証券は、規制の明確化、認識の向上、リスク管理フレームワークの整備が投資拡大の鍵であると述べています。資産評価に明確な方法が欠けていることや規制の不確実性といった課題は依然として存在しますが、多様化投資商品の発展とリスク管理の実践の改善が機関の採用を加速させています。

金十の報道によると、野村証券は米連邦準備制度の利下げ予想を9月と12月に延期しました。その理由は、中東の紛争が新たなインフレリスクを引き起こしているためです。野村証券のチーフアメリカ経済学者であるJeremy Schwartzは、米連邦準備制度の議長候補であるケビン・ウォッシュの任命確認手続きが遅れていることも、利下げのスケジュールを修正する理由の一つだと指摘しています。価格圧力が一時的なものと見なされているにもかかわらず、米連邦準備制度は短期的には慎重な姿勢を維持する可能性があり、政策決定者は依然として緩和的な姿勢を保っています。

金十の報道によると、野村証券は、米連邦準備制度が9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しており、以前の予測は6月と9月だった。

野村証券は、イギリス中央銀行が4月と7月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しており、以前の予測では3月と6月に利下げを行うとされていました。

据日经新闻报道，日本野村控股及大和证券集团正联手三菱日联金融集团、三井住友金融集团与瑞穗金融集团三大银行，共同推进基于稳定币的证券交易试点项目，旨在实现区块链上 24 小时实时结算。该项目计划将股票、国债、公司债、投资信托及 ETF 等资产转化为数字证券，投资者通过券商下单后，交易将以三大行联合发行的日元稳定币实时结算，资产权利同步转移至买方。试验预计最早于本月通知金融监管部门后启动，未来或吸引更多金融机构参与。该项目旨在通过区块链的防篡改特性支持全天候交易，延长交易时间并缩短结算周期，以活跃股票、债券及投资信托市场。但实施仍面临券商订单验证等操作流程的合规与实务挑战，试点将重点识别并解决相关障碍。

日本野村証券は約153兆円の顧客資産を管理しており、第三四半期に損失を被った後、暗号通貨の保有を減少させました。同社の最高財務責任者である森内弘行氏は、短期的な利益の変動を抑えるために、欧州の暗号子会社Laser Digitalのリスクエクスポージャーを低減していると述べました。それにもかかわらず、野村はデジタル資産関連事業へのコミットメントを変わらず維持し、中長期的に暗号ビジネスを拡大することを望んでいます。Laser Digitalは最近、アメリカの連邦特許銀行ライセンスを申請し、アメリカの企業や住民に対して暗号の保管および現物取引サービスを提供する計画です。野村は2022年9月にスイスでLaser Digitalを設立し、暗号通貨取引とベンチャーキャピタルに特化し、2024年には利益を上げる予定でした。

野村ホールディングスの株価は2日午前中に一時5.3%下落し、1338円となった。前に会社が財務報告を開示したため、暗号資産事業の損失計上により、市場の反応はネガティブだった。報道によると、野村ホールディングス傘下で暗号資産取引を行うスイス子会社Laser Digital Holdingsは市場の変動の影響を受けてこの四半期に損失を計上したが、具体的な金額は開示されていない。しかし、アナリストは損失規模が100億円を超える可能性があると予測している。野村ホールディングスのCFOは、より厳格なポジション管理を通じてリスクエクスポージャーを低減したと述べているが、それでも暗号資産事業には中長期的な成長の可能性があると考えている。財務報告によると、野村ホールディングスの第3四半期の連結純利益は916億円で、市場予想の951億円を下回った。また、会社は発行済株式の約3.2%に相当する最高600億円の株式買戻し計画を実施することを発表した。

据金十报道，野村证券指出，美元和美债收益率面临上行压力。同时，美联储前理事凯文·沃什的政策立场被认为不那么鸽派。金十の報道によると、野村証券はドルと米国債の利回りが上昇圧力に直面していると指摘しています。同時に、米連邦準備制度理事会の元理事ケビン・ウォッシュの政策スタンスはそれほどハト派ではないと見なされています。

市場の情報によると、野村証券傘下のデジタル資産子会社Laser Digitalは、米国通貨監督庁（OCC）に全国的な信託銀行ライセンスを申請した。承認されれば、このライセンスによりLaser Digitalは全国で運営でき、州ごとに保管許可を申請する必要がなくなるが、業務は小口預金の受け入れを含まないとのこと。また、同社は現物暗号通貨取引サービスを提供する計画もある。

据日经新闻报道，日本金融厅预计将于 2028 年解除对比特币等现货加密货币 ETF 的禁令。为实现这一目标，当局计划修改《投资信托法》施行令，将虚拟货币列为投资信托可投资的"特定资产"。据报道，SBI 控股及野村控股等大型金融机构已在推进相关产品开发。若东京证券交易所批准上市，个人投资者将可通过证券账户，像买卖股票或黄金 ETF 一样交易虚拟货币 ETF。此前调查显示，已有至少六家资管公司正在研究开发相关产品，目标客户包括个人和机构投资者。解禁的前提是税制改革。目前，日本对虚拟资产采用综合课税，最高税率达 55%，相关讨论正寻求将其调整为分离课税，税率统一为 20%。报道分析，此举将扩大个人及机构投资者的资产配置选择。

据金十报道，野村资本管理公司首席投资官马修·帕莱在一份备忘录中表示，最新数据指向通胀增速放缓以及劳动力市场疲软，这使得再次降息成为可能。他指出，新的经济预测应会反映未来几个季度通胀将有所缓和，为再次降息打开了大门。帕莱还提到，当前美联储委员会在货币政策路径上的分歧程度比以往更大。

据金十报道，野村证券转变立场，预计美联储将在 12 月的政策会议上降息 25 个基点，扭转了此前对维持利率不变的预期。尽管如此，野村指出，12 月的政策决定仍存在较大不确定性。该行认为，已有足够的鸽派信号支持进一步的"风险管理式降息"。预计将有四名鹰派人士反对降息，而米兰则支持降息 50 个基点。野村还预计，2026 年在新任美联储主席的领导下，美联储将在 6 月和 9 月各降息 25 个基点。

据金十报道，野村证券除日本外亚洲区首席经济学家 Robert Subbaraman 表示，美国经济预计将保持强劲，2026 年上半年增长率预计达到 2.5%。他将这一前景归因于持续的 AI 投资热潮和财政扩张。Subbaraman 预计美联储将在 12 月维持利率不变，但基线观点是将在 2026 年的 3 月、6 月和 9 月降息。消费者通胀可能保持在 3% 左右，若金融状况和流动性增加，通胀可能上升。