暗号市場はいつ変動しますか？

アナリストのAlichartsによると、ビットコインは2025年10月のピークから52%下落し、2月27日に3日SMAの交差信号（50期間と200期間のSMAのデッドクロス）が発生し、現在30日間継続しています。歴史的なパターンは、3-6日以内にこの周期の最終的な蓄積ウィンドウに入る可能性があることを示唆しています。Alichartsは、歴史的記録が2014年以降の主要な周期のすべてで、50と200のSMAの交差が絶対的な底とゴールデンバイの機会を示していることを指摘しています。過去の周期では、交差後23-33日で最後の40-52%の下落が発生し、熊市の洗い流しが完了します。この周期の潜在的な洗い流しの目標は3万ドルから4万ドルで、その後に次の牛市が訪れるでしょう。

The Blockの報道によると、ビットコインは2026年第一四半期に23.8%下落し、2018年以来最悪の第一四半期のパフォーマンスを記録しました。それに対して、2018年第一四半期のビットコインの下落幅は50%に達しました。さらに、2025年第四四半期の23%の下落を加えると、ビットコインは過去6ヶ月で約41.6%の累積下落を見せています。アナリストは今回の下落を複数の要因に起因するとしています。Bitrueの研究責任者であるAndri Fauzan Adziimaは、第一四半期の下落は主にビットコイン現物ETFの資金流出によって引き起こされ、インフレが依然として高止まりしていること、連邦準備制度の慎重な姿勢、そして市場全体のリスク回避感情が重なったと述べています。第一四半期のビットコイン現物ETFの純流出は4.965億ドルで、そのうち最初の2ヶ月で18億ドルが流出し、3月には13.2億ドルが流入して前の流出を部分的に相殺しました。それにもかかわらず、アナリストはビットコインに対する長期的な信念は揺らいでいないと考えています。Presto Researchの研究員であるMin Jungは、「ビットコインの長期的な信念が構造的に変化したという証拠はほとんどなく、機関投資家の参加と採用のトレンドは依然として健全であり、今回の下落はより周期的なものであり、ファンダメンタルズによるものではないことを示しています。」と述べています。彼女は、第二四半期のトレンド反転の前提は、マクロ環境、特に中東情勢においてより大きな確実性が必要であると指摘しました。LVRGの研究ディレクターであるNick Ruckは、「第二四半期にトレンドを逆転させるためには、ETF資金が再び純流入し、アメリカの暗号通貨に優しい規制が明確な進展を遂げ、金融条件が緩和方向に転じる必要があります。」と述べています。

暗号分析家 Leshka.eth は、イーサリアムの価格動向が最近、歴史的な「ブルマーケットトラップ」に似たテクニカルパターンを示しており、短期的にさらなる下落リスクが存在し、目標は 1200 ドルであり、現在の水準から約 40% の潜在的な下落幅があると述べています。テクニカル面では、ETH の日足レベルの Supertrend 指標が以前の 2 回の「転多」シグナルを持続できず、それぞれ 45% と 48% の大幅な調整を引き起こしました。現在、類似の構造が約 1990 ドルの重要な位置に再び現れており、一旦これを下回ると、新たな加速的下落が引き起こされる可能性があります。ファンダメンタルと資金面も弱気です。マクロレベルでは、中東の地政学的対立と景気後退の予想がリスク選好を抑制しており、同時に市場は米連邦準備制度の利下げ予想が大幅に後ろ倒しになっています。資金流出の面では、米国の現物イーサリアム ETF が最近約 3 億ドルの純流出を記録し、オンチェーンの需要が 16 ヶ月の低水準にまで低下しています。オンチェーンデータによると、大口保有アドレス（≥1 万 ETH）の数はピークを過ぎて停滞しており、1,000 から 10,000 ETH および 100 から 1,000 ETH の範囲の「クジラ」と「サメ」アドレスも明確な増持の兆候を示しておらず、全体として分配と様子見の状態を呈しています。強力な買い支えが欠如している中で、重要なサポートラインを失うと、ETH の価格はさらなる下落圧力に直面する可能性があります。

市場の情報によると、米イランの対立が続く中、ビットコインの価格は先週の約71,000ドルから67,000ドル付近に下落し、土曜日には一時65,000ドルまで下がりました。BTC Marketsの暗号分析家Rachael Lucasは、ビットコインは今週一時中東の外交突破の期待から72,000ドルに達したが、期待が薄れ、石油供給への懸念が再浮上したため、価格は上昇分を戻したと述べています。彼女は、ホルムズ海峡の状況がインフレ懸念を悪化させ、米連邦準備制度が利下げを難しくし、暗号価格に圧力をかけていると指摘しました。BTSEの最高執行責任者Jeff Meiは、石油とガスの価格は短期的に高止まりし、経済成長を圧迫するため、暗号価格にはまだ下落の余地があり、ビットコインは60,000ドルのサポートレベルまで下がる可能性があると述べています。Bitrueの研究責任者Andri Fauzan Adziimaは、市場は依然として変動し、ニュースに影響されると考えており、もし米イランの対立が激化すればビットコインは60,000ドルまで下がる可能性があるが、状況が緩和し、油価が下がれば70,000ドルを超えて反発する可能性があると述べています。BTC MarketsのアナリストLucasは、現在、小売投資家の感情はパニック状態にあり、観望またはヘッジの状態を維持している一方で、機関投資家は逆の動向を示していると指摘しました。アメリカの現物ビットコインETFは今月、11.3億ドル以上の流入があり、4ヶ月連続の純流出を終えました；Strategyは引き続き増持しており、モルガン・スタンレーは低手数料のビットコインETFを発表する予定です。彼女は、小売のパニックと機関の蓄積が明らかに分化したとき、歴史的な経験は機関の判断がしばしばより正確であることを示していると述べました。

オンチェーンアナリストのWilly Wooは、従来のオンチェーンモデルがビットコインの現在の底値範囲を46,000ドルから54,000ドルの間で予測していると指摘しました。データによると、ビットコインの保管資金は昨年から継続的に流出しており、累積価値日数破棄（CVDD）底値モデルの現在の読み取り値は45,500ドルであり、このモデルは時間の経過とともに数値が持続的に上昇する特性を持っています。

暗号市場のアナリストAxelは最新のレポートを発表し、過去30日間でビットコインETF（アメリカ及びその他）に累計62,986枚のBTC（約113億ドル）が流入し、総保有量は132.7万枚のBTCに達したと述べました。同時期に、短期保有者は取引所で損失を実現し続け、損失側の日平均流入は1.55万枚のBTCに達しました。Axelは、現在の機関投資家の買いが個人投資家の売り圧力を上回っており、価格に支えを提供しているが、市場は分化した状況を呈していると指摘しました------短期参加者は依然として損失を抱えて売却しており、一方でETF資金は徐々に供給を吸収しています。上昇の勢いを維持するためには、価格が70,000ドル以上で安定し、ETF資金の流入が正の方向を保つ必要があります。

10x Research は X プラットフォームでの分析を発表し、ビットコインが 6.9 万ドルの重要な価格レベルを下回ったことを指摘し、市場構造が明らかに変化し、トレーダーのポジション調整の兆候が顕著であると述べています。先物トレーダーは大幅にロングポジションを手仕舞いし、資金調達率は深い負の値に転じました。一方で、オプションの資金流入は明らかに下方保護に向かっており、短期的なボラティリティは中間範囲に回復し、スキューは負の値を維持しており、市場が下方リスクに対する持続的なヘッジ需要を反映しています。10x Research は、現在の市場は 7.5 万ドルの上突破期待を中心に取引されていないと補足し、デリバティブ市場で反応が早いトレーダーが先にポジションを調整しており、全体の市場は不確実性やさらなる大幅なボラティリティに備えていると述べています。マクロレベルでは、市場は利上げ期待を織り込み始めており、連邦準備制度は依然として利下げの指針を示しています。この乖離は長期的には持続しにくいです。もし原油価格の衝撃がさらに成長の衝撃に変わると、リスク資産は圧力を受ける可能性があります。重要な価格帯は敏感な段階に入り、一度失われれば、下方の動きが加速する可能性があります。

SkyBridgeの創設者Anthony Scaramucciは、現在のビットコインの熊市は4年周期理論と長期保有者が10万ドルの心理的価格帯で売却することによって説明できると述べています。彼は、機関投資家やビットコインETFへの資金流入が4年周期を「穏やか」にしたものの、この伝統的な周期を完全に排除することはできず、市場参加者の共通の信念が自己実現的な予言を形成することになると指摘しました。彼は2026年の大部分の期間、ビットコインは振動する動きを示し、第四四半期に新たな牛市周期の中で再び上昇を始めると予測しています。Scaramucciは、彼自身を含む市場参加者がトランプ政権の親暗号通貨政策と規制の緩和によって、ビットコインが2025年に15万ドルに達することを広く期待していたが、10月の市場崩壊がこの合意を完全に打破したと述べました。彼は2022年11月のFTX崩壊後のビットコインの2023年初頭の動きを例に挙げ、市場がしばしば主流の感情と逆行して動くことを示し、牛市は通常「極度の無関心と興味の欠如」の時期に始まると説明しました。現在の熊市は過去の調整と一致する「普通の」調整に属しています。