タカ派

英国の『フィナンシャル・タイムズ』によると、韓国の大統領イ・ジェミョンは国際決済銀行の通貨経済局長「実務派のハト派」シン・ヒョンソン（Shin Hyun Song）を韓国銀行の新しい総裁候補に指名した。シン・ヒョンソンはイ・ジェミョン政府が推進するウォンに連動したステーブルコインに否定的な態度を示しており、為替レートの変動が激しく資本流出の影響を受けやすい国では、ステーブルコインが資本逃避の手段になりやすいと考えている。また、自国通貨に連動したステーブルコインはこの傾向を加速させる可能性があると述べている。

金十の報道によると、Angeles投資会社の最高投資責任者マイケル・ローゼン氏は、連邦準備制度の声明は市場の予想とほぼ一致しており、投資見解には変化がないと述べています。全体的に見て、連邦準備制度の態度はやや強硬であり、今回の会議では利率を維持することに反対したのは一人だけで、前回の会議では二つの反対意見がありました。先行きの予想は予想と一致しており、今後長期金利はわずかに引き上げられる見込みで、今年と来年は一度の利下げが予想されています。

金十の報道によると、市場アナリストのジャレッド・ブリクレが述べたところによれば、アメリカの銀行が発表した3月の世界のファンドマネージャー調査報告書は、大型機関投資家が新興市場の株式とコモディティの保有比率を近年で最高水準に達している一方、ドルの保有比率は平均を下回っていることを示しています。もしパウエルがタカ派的な姿勢を示し、ドル指数が100以上に回復すれば、世界的なリスク取引に圧力をかける可能性があります。逆に、パウエルの口調が穏やかであれば、圧力は軽減され、新興市場の株式とコモディティはさらなる成長の余地を得るでしょう。

据金十报道，高盛资产管理公司分析师 Kay Haigh 表示，劳动力市场出现了一些重新收紧的初步迹象，但距离完全收紧还有一段路要走。鑑みて経済が引き続き予想を上回るパフォーマンスを示しているため、FOMC の関心はインフレの状況に移るでしょう。ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度が今年中にあと2回の利下げの余地があると考えています。しかし、金曜日に発表されるCPIが予想外に上昇した場合、連邦準備制度はハト派からタカ派に傾く可能性があります。

据金十报道，纽约 MAI 资本管理首席市场策略师 Chris Grisanti 表示，今日美联储的声明和新闻发布会明显偏鹰派。经济活动的表述从"温和"上调为"稳健"，同时删除了有关就业下行风险的措辞。鲍威尔表示，就业形势已经"企稳"，通胀虽趋于稳定但仍"略高"。他认为短期内不会降息，且在经济持续走强的情况下，2026 年可能也不会降息。

据 CoinDesk 报道，市场普遍预期美联储将于本周三维持利率不变。此次会议的关键看点在于美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上的表态，其言论可能为风险资产（包括比特币）提供方向指引。市场关注的核心在于此次暂停降息将被解读为 "鹰派暂停" 还是 "鸽派暂停"。若鲍威尔强调通胀风险，可能打压降息预期并施压风险资产；反之，若其暗示暂停降息是暂时的，并为未来数月恢复降息敞开大门，则可能提振比特币等风险资产。此外，若特朗普任命的官员等对维持利率的决定投下反对票，可能强化市场对未来宽松政策的预期。鲍威尔对维持利率决定的解释可能为美元提供支撑，从而对以美元计价的比特币构成压力。他还可能被问及特朗普政府近期住房可负担性措施（可能推高短期通胀）、针对其个人的司法调查，以及日本引发的债券市场波动等问题，这些表态可能加剧市场波动。

アメリカ司法省が連邦準備制度理事会のパウエル議長に対する調査を開始した後、状況はトランプの期待とは逆の方向に変化しています。パウエルは5月に議長の任期が満了する際に2028年まで留任する可能性が高まり、よりタカ派の次期議長候補であるウォシュの勝ち目がハセットを上回り始め、トランプは年間を通じて連邦準備制度と対立する可能性があります。Polymarketのデータによると、パウエルが1月11日に調査に対するビデオを発表した後すぐに、彼が5月末および年末前に連邦準備制度理事会を離れる確率が急落しました。現在、投資家はパウエルが5月30日までに連邦準備制度を離れる確率が今月初めの74%から45%に低下し、年末前に辞任する確率も85%から62%に下がったと考えています。予測市場は同時に、トランプの盟友であるケビン・ハセット（Kevin Hassett）が連邦準備制度議長に指名される確率の期待を調整しました。アメリカ司法省の調査のニュースが広まる前後で、連邦準備制度議長候補リストの中でよりタカ派のケビン・ウォシュ（Kevin Warsh）の支持率がPolymarketでハセットを上回り始めました。政策アナリストのダン・クリフトンは、昨年の夏以来、トランプとパウエルの間に非公式な合意が存在していたと述べています。つまり、パウエルが今年の5月に議長の任期が満了する際に連邦準備制度を離れることに同意すれば、トランプは連邦準備制度本部の数十億ドルの改修プロジェクトに対して再び攻撃しないというものです。以前、トランプはこの改修計画を激しく批判していましたが、昨年下半期には連邦準備制度に対する批判の声が弱まりました。この底線は先週の日曜日に破られ、逆にパウエルが普通の理事として連邦準備制度に留任する可能性が高まっています。パウエルに対する個人攻撃を続けることで、最終的には無駄に終わる可能性が高いです。

据金十报道，瑞银首席经济学家保罗·多诺万撰文称，对在任美联储主席提起刑事调查，可能反而有助于强化央行的独立性。市场反应显示，投资者对美联储在不受政治干预情况下管理利率的能力的担忧正在上升。尽管资产价格整体波动不大，但长期美债收益率走高、美元走弱。多诺万表示，鲍威尔的强硬态度可能意味着他不愿在今年辞去美联储理事职务。

日本銀行総裁の植田和男は、北京時間の今日午後に行われた金融政策の記者会見で、日本経済にはある程度の疲れが見られるが、穏やかに回復していると述べました。経済と物価が予想通りに進展し、経済と物価が改善されるにつれて、日本銀行は政策金利を引き上げ続けるでしょう。今回の利上げにより、日本の基準金利は0.50%から0.75%に引き上げられ、この水準は1995年以来の最高点となり、日本が30年間維持してきた極めて低い金利時代を正式に終わらせることを示しています。これについて植田和男は、「短期金利が30年ぶりの高水準にあることには特別な意味はなく、最新の金利変動の影響を注意深く見守ります。」と述べました。今後の計画について、植田和男は「金融調整のペースは、経済、物価、金融の見通しに依存します。中立金利の下限にはまだ一定の距離があります。現在のところ、過去の利上げによる強い引き締め効果は見られません。0.75%への利上げが経済と物価に与える影響を評価した後、再度利上げを決定します。もし賃金の上昇が物価に持続的に伝わるなら、利上げの可能性は確かにあります。」と述べました。

据金十报道，中金研报称，美联储如预期在 12 月会议上降息 25 个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。鲍威尔的表态并不强硬，美联储宣布将启动短期国库券购买操作，缓和了市场担忧。展望未来，预计美联储或将在 2026 年继续降息，下一次降息可能在 3 月。

据金十报道，高盛分析师 Kay Haigh 表示，美联储已经走到了"预防性降息"的终点。她认为，接下来劳动力市场数据必须进一步走弱，才能证明额外的近期宽松政策是合理的。投票委员的"硬异议"以及"点阵图"中出现的"软异议"突显了美联储的鹰派阵营，声明中重新加入关于未来政策决定的"程度和时机"措辞，很可能是为了安抚他们。虽然这为未来降息留下了可能性，但劳动力市场的疲软必须达到较高的门槛。

据金十报道，摩根大通全球固定收益部门主管米歇尔表示，美联储对经济的预测似乎偏向鹰派。

据金十报道，法兴银行美国利率策略主管拉贾帕表示，预期将进行"鹰派式降息"。

据金十报道，美联储本周会议预计将下调基准利率，但此次降息可能带有"鹰派"色彩。摩根大通的交易员指出，首先，点阵图显示美联储预计明年仅降息一次；其次，美联储主席鲍威尔强调通胀的担忧依然存在，且未承诺后续的降息。

据金十报道，前美联储副主席布雷纳德在接受采访时表示，如果她参加即将召开的 FOMC 会议，可能会选择鹰派降息。彼女は、公式データが欠如している場合、非政府のデータソースの雇用データを参考にすることを指摘しました。ブレイナードは、もう一度利下げする傾向があり、今後2年間でインフレを2%に抑えることを約束しました。彼女は、アメリカ人にとって最も重要な問題はインフレと物価であると強調しました。

据金十报道，ロッソ投資の北米上級ディレクター兼チーフインベストメントストラテジストのポール・アイテルマンは、報告の中で、連邦準備制度が「ハト派」の25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、最終金利は3.25%から3.5%になる見込みだと述べました。アイテルマンは、現在の10年物米国債の利回りが4.1%であり、ロッソ投資の公正価値の推定を上回っていることから、ポートフォリオにおけるデュレーションリスクの戦略的配置を支持していると指摘しました。

据金十报道，下周美联储年内最后一次议息会议到来，将于周四凌晨 3:00（UTC+8）宣布利率决议，3:30（UTC+8）美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。据 CME 美联储观察，下周降息 25 个基点的可能性为 84%。下周的美联储会议预计将是近年来最具争议的会议之一，投资者关注的焦点是政策制定者在降息前景上的分歧，以及美联储主席鲍威尔对政策未来走向发出的信号。联邦公开市场委员会（FOMC）12 名投票成员中有 5 人对进一步放松货币政策表示反对或怀疑，而理事会的 3 名成员则赞成降息。自 2019 年以来，FOMC 在任何一次会议上还没有出现过三个或三个以上的反对票，分歧使得异议人士受到密切关注。重要宏观数据与事件如下：周二：澳洲联储公布利率决议、澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；周三：美国第三季度劳工成本指数季率；加拿大央行公布利率决议；周四：美联储 FOMC 公布利率决议和经济预期摘要、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；美国至 12 月 6 日当周初请失业金人数；周五：美联储公布 2025 年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据；2026 年 F0MC 票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话；芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥联储第 39 届年度经济展望研讨会前参加主持人对话。休市提醒：周三美股纽交所提前于北京时间 2:00 休市；周四美股、欧洲多国股市、韩股以及澳股均休市，美国芝商所 (CME) 旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易以及美国洲际交易所 (ICE) 旗下布伦特原油期货合约交易全天暂停。

ビットコインは今年最悪の一週間を経験し、先月のピークから30%以上下落しました。ドイツ銀行のアナリストは、以下の5つの主な理由を指摘しています。市場の避難感情、米連邦準備制度のタカ派シグナル（12月の利下げは必ずしも確実ではない）、暗号通貨の規制が停滞しており、米上院の「デジタル資産市場透明性法案」の進展が遅れていること、機関投資家の資金流出（大口投資家が資金を引き揚げている）、そして長期保有者の利益確定、初期の保有者が利益を確定していることです。

据金十报道，美联储官员集体"放鹰"，导致市场降息预期骤降，贵金属市场今日再度下挫。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会の官僚たちが一斉に「ハト派」を放ったため、市場の利下げ期待が急落し、貴金属市場は今日再び下落しました。