ノミス

据金十报道，瑞银首席经济学家保罗·多诺万撰文称，对在任美联储主席提起刑事调查，可能反而有助于强化央行的独立性。市场反应显示，投资者对美联储在不受政治干预情况下管理利率的能力的担忧正在上升。尽管资产价格整体波动不大，但长期美债收益率走高、美元走弱。多诺万表示，鲍威尔的强硬态度可能意味着他不愿在今年辞去美联储理事职务。

据金十报道，高盛首席经济学家 Jan Hatzius 表示，美联储主席面临刑事起诉威胁将加剧市场对央行独立性的担忧，但他预计美联储仍会基于经济数据做出政策决策。Hatzius 在 2026 年高盛全球战略会议上指出，鲍威尔在剩余任期内将根据经济数据做出决策，而不会因压力而偏向任何方向。

Solana 研究と開発会社 Anza のチーフエコノミスト Max Resnick は Solana Breakpoint 大会で次のように述べました。「私たちは5月に10万TPSに達しました。テストネットでもなく、ホワイトペーパーにもなく、正式にローンチされたものです。市場構造もリアルタイムで進化しています：自営のマーケットメイカーがスプレッドをさらに狭め、現在 SOL-USD の取引量は Binance の3倍になっており、競争は非常に激化しています。オーダーブックは毎日さらにタイトで、深くなっています。」

据金十报道，路透社调查显示，美联储将在 12 月利率决议上降息 25 个基点以支撑降温的劳动力市场。在受访的 108 位经济学家中，82%（89 位）持此观点。这一强烈共识与 11 月的调查结果基本一致，也与利率期货市场近 85% 的降息概率相吻合，但与政策制定者之间日益扩大的分歧形成鲜明对比。调查对 2026 年的预测反映了这种共识的缺乏，尽管中值预测显示还将有两次降息，到年底联邦基金利率将降至 3-3.25%。金十の報道によると、ロイターの調査は、米連邦準備制度（FRB）が12月の金利決定で25ベーシスポイントの利下げを行い、冷え込んだ労働市場を支えることを示しています。調査に参加した108人の経済学者のうち、82%（89人）がこの見解を持っています。この強い合意は11月の調査結果とほぼ一致しており、金利先物市場の約85%の利下げ確率とも一致していますが、政策立案者間の拡大する意見の相違とは対照的です。調査による2026年の予測は、この合意の欠如を反映しており、中央値の予測ではさらに2回の利下げが見込まれ、年末までに連邦基金金利は3-3.25%に下がるとされています。

Generali Investmentsのシニアエコノミスト、Paolo Zanghieriは、彼と彼のチームが市場が反映している利下げ幅が、連邦準備制度が実施する可能性のある利下げ幅を超えていると考えていると述べています。「私たちは、来月の利下げの可能性は50%だと考えています。新しいデータが限られていることを考慮すると、連邦準備制度が来年の1月まで利下げを待つのは合理的であり、同時に緩和的な傾向のシグナルを発信することが重要です。さらに重要なのは、インフレが急速に回復するという期待に基づいて、市場は来年に近く4回の利下げを予想していることですが、これは過度に楽観的に思えます。私たちは、夏までに50ベーシスポイントの利下げしかないと予想しています。」(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグのエコノミスト、アンナ・ウォンはパウエルの発言について次のように述べています。「パウエルの今日の発言は決してハト派ではなく、時間が経つにつれて人々はこの発言がどれほど強硬であるかを認識するでしょう。（市場の）この無意識の反応は、後に逆転されることが以前にもありました。彼は今日、どのように「綱渡り」をするかを完璧に示しました：政治的圧力を和らげるために（ちょうど十分な利下げの示唆を与え、各自が必要なものを得て、自分で解釈できるようにし）、同時にタカ派の反応の伏線を張りつつ、目立たないようにしました。」

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、スタンダード＆プアーズのグローバル・レーティングのエコノミストが、全体的に見てインフレは比較的コントロール可能であり、今後さらに金融政策を緩和する余地がある可能性があると述べています。

ChainCatcher のメッセージ、高盛のチーフエコノミストであるハツィウス（Jan Hatzius）は、トランプが7月9日に「対等関税」を再開しないと予測しています。ハツィウスは保守派シンクタンクであるアメリカ企業研究所のイベントで、ホワイトハウスが貿易パートナーとの交渉時間を延長する可能性が高いと示唆しました。7月9日の締切を厳格に守るのではなく。ハツィウスのチームは、今年のアメリカの全体的な関税率が約10ポイント上昇したと推定しています。「半導体、通信機器、医薬品、銅などの業界に対する25%のターゲット関税により、さらに4〜5ポイントの増加が見込まれます。これは、私たちが依然として実施されると考えている重大な追加税です。」

ChainCatcher のメッセージ、ロイターの調査：52% の経済学者が、日本銀行が今年の年末までに基準金利を少なくとも 0.75% に引き上げると予想しています。

ChainCatcher のメッセージ、最近、イギリスの『エコノミスト』誌の編集長ジャニー・ベドスは、アメリカが大幅に関税を引き上げることは実際には「自滅」であると述べました。アメリカ政府は変わり、新しい政府はアメリカの外交政策を再構築し、アメリカの経済を根本的に変え、独立機関、法律事務所、大学、そして連邦準備制度理事長に攻撃を仕掛けるといういわゆる革命的な計画を実施しています。これにより巨大な地政学的衝撃が生じましたが、最も重要なのは、この関税の形で現れる巨大な経済的衝撃が、巨大な自己傷害でもあるということです。彼は、疑いなく現在のアメリカ政府が選んだ経済路線は、大幅な関税引き上げであり、ほとんどすべての経済学者がこれを完全に自業自得だと言うだろうと考えています。何を聞いても、これは消費者への課税であり、経済を不況に陥れる可能性が非常に高いです。しかし、さらに重要なのは、これが投資家のドルに対する信頼を侵食しているということです。

ChainCatcher メッセージ、高盛のエコノミストは、関税と政策の不確実性が経済に圧力をかけているため、アメリカの第4四半期のGDPは2024年の第4四半期と比べてわずか0.5%の成長にとどまると予測しています。現在、企業と消費者の調査は経済の減速を示していますが、公式の経済データにはまだその兆候は見られません。彼らは、経済指標は夏の中旬から下旬にかけて衰退をより明確に示し始める可能性があると推測しています。「最近数週間のデータの変化は、以前の『イベント駆動型』の成長減速と一致しています。しかし、現在の限られたデータから強力な結論を引き出すにはまだ早すぎます。」

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、シティのチーフエコノミストがトランプは連邦準備制度理事会のパウエル議長を解雇しないと述べており、「この限界は突破されない」とのことです。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk が報じたところによれば、欧州中央銀行（ECB）のチーフエコノミストであるフィリップ・レーン氏は、ドル安定コインとアメリカのテクノロジー企業の電子決済システムが欧州金融システムでのシェアを拡大していると警告し、欧州はこの課題に対処するためにデジタルユーロを導入する必要があると述べました。彼は、Apple Pay、Google Pay、PayPal などの決済手段が欧州の外部システムへの依存を高め、経済的圧力と外部からの脅威のリスクをもたらしていると指摘しました。デジタルユーロは、欧州の規制フレームワークの下で安全で広く受け入れられる決済オプションを提供し、外国の決済システムへの依存を減らし、ユーロ圏におけるドル安定コインの影響力を制限します。現在、99% の安定コイン市場はドルにペッグされたトークンで構成されており、ユーロ圏の決済システムが徐々にドル主導になる可能性があります。他の主要経済圏と同様に、ECB は安定コインやテクノロジー企業の決済システムに対抗するために中央銀行デジタル通貨（CBDC）を検討しています。レーン氏は、ユーロ圏の決済システムが各国の基準の違いによって分散しているため、デジタルユーロが小売決済の断片化を解決するための重要なツールになると考えています。

ChainCatcher のメッセージ、ムーディーズのチーフエコノミストであるマーク・ザンディ（Mark Zandi）は、トランプの関税政策に市場が反応する中で、経済のリセッションのリスクが「不安を感じさせるほど高い」と述べています。ザンディは言いました。「経済のリセッションのリスクは不安を感じさせるほど高く、しかも上昇しています。」「私はその確率が50%未満だと思いますが、これは大統領次第であり、彼がここで何をするかに依存しています。」ザンディは、トランプが他国に対して対抗関税を含む関税計画を推進し、これらの関税が3〜5ヶ月続く場合、それは「経済をリセッションに押しやるのに十分だ」と述べました。「これは非常に奇妙なリセッションになるでしょう、そうでしょう？」「私の言いたいことは、これは計画されたリセッションです。」とザンディは述べました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、アメリカのトランプ大統領がカナダとメキシコに対して関税を課す行動を開始したとのことです。ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、アメリカ経済がスタグフレーションに陥る可能性があると考えています。最近のデータは、アメリカの消費者とビジネス界が経済の先行きに不安を抱き、支出を減らしていることを反映しています。この影響により、経済は著しく減速し、関税の影響でインフレが高騰するため、アメリカ経済はスタグフレーションに陥る可能性があります。もしこれが事実であれば、アメリカがスタグフレーションに陥るのは50年ぶりとなります。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは、アメリカの第一四半期の経済が2.8%縮小する可能性があることを示しています。もしこれが事実であれば、2022年の第一四半期以来の縮小となります。スタグフレーションに直面して、連邦準備制度は金利を引き上げる可能性があり、1980年代初頭に前連邦準備制度議長のボルカーが大規模に金利を引き上げ、経済を犠牲にしてインフレを抑制したように。

ChainCatcher メッセージ、アメリカの銀行のエコノミストは、1 月に連邦準備制度が利下げを一時停止することが明らかに基本シナリオであると述べています。労働市場が徐々に冷却を停止すれば、利下げサイクルは終了する可能性があります。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、工銀国際のチーフエコノミストである程実氏は、2025年中国チーフエコノミストフォーラム年会で、2025年のアメリカの金融政策の調整パスは「急激から緩やか」なプロセスになると述べ、現在の予測では2025年の連邦準備制度の利下げ幅は50〜75ベーシスポイント程度になるとしています。程実氏は、アメリカが直面している再インフレのリスクは主に2つの次元から見ることができると述べています。一つは、現在のアメリカのインフレが上昇しやすく、下降しにくい範囲にあるため、今後の下落余地は非常に小さく、難易度も高いことです。実際には、アメリカのインフレを押し上げる要因が非常に多く存在しています。もう一つは、現在の市場がアメリカのインフレに対して上昇期待を形成していることで、インフレ期待は常に自己実現的であるため、実質的なインフレ上昇圧力が生じることです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、美銀のエコノミスト Stephen Juneau は木曜日に顧客向けの報告書で「今後の潜在的な政策変更、高い関税、赤字での減税、より厳しい移民政策は、価格に上昇圧力をもたらす可能性がある」と述べました。実際、これらの政策変更により、私たちは今後2年間のコア PCE インフレ率がほとんど低下しないと予測しています。来週の会議では、連邦準備制度もインフレに関して進展がないことを認めざるを得ず、私たちは連邦準備制度が来年1月に利下げを一時停止する可能性があると考えています。リスクは（トランプの第二期の）政策変更がこの一時停止期間を長引かせる可能性があることです。