再構築

赵長鵬が『蜉蝣天地 Meanders』ポッドキャスト番組に登場しました。赵長鵬は、もし2017年に戻ってグローバルな暗号取引プラットフォームを再構築するなら、第一の原則はアメリカのユーザーには手を出さないことだと述べました。彼らの中央集権的金融プラットフォームの定義は、アメリカのユーザーを持つ場合、アメリカの規制を受ける必要があり、アメリカでライセンスを取得する必要があるということです。このことはアメリカでは100%実施されているわけではありませんが、彼らにはそれを行う権利と能力があります。また、契約はもう少し早く行う可能性があります。他のいくつかの金融商品も、もう少し早く行う可能性があり、金融商品はより広範囲にカバーされるでしょう。規制とのコミュニケーションは、もう少し充実させることができるかもしれません。バイナンスは現在、規制とのコミュニケーションが最も多い取引プラットフォームですが、カバー率はまだ少し不十分です。そして、このことを本当に行うとなると、コストは非常に高くなります。お金の問題だけでなく、優秀な人材を雇う必要があり、多くの時間を費やし、この事柄を管理するために多くの時間をかける必要があります。

Uniswapの創設者ヘイデン・アダムスは、9年間のDeFi実践を経て、AMMが世界の金融市場の核心エンジンとなる道筋がますます明確になってきたと発表しました。彼は、トークン化は単なるインフラのアップグレードではなく、誰がマーケットメイキングを行い、市場で何が取引されるかを変えると指摘しました。SECはナスダックとニューヨーク証券取引所がトークン化された株式を取引することを承認し、DTCCも7月にトークン化取引の実証実験を行いました。アダムスは、従来のマーケットメイカーは資本、戦略、実行、決済、配布を垂直統合しており、コストが高いと考えています。一方、ブロックチェーンは各プロセスを分解し、資本を希少な投入物にしています。流動性提供者が関連資産を保有している場合や発行者自身であれば、ゼロコストで在庫リスクを負担でき、より低い資本コストで専門のマーケットメイカーを弱体化させることができます。チェーン上では自然に「関連資産ペア」モデル（例えば、イーサリアムエコシステムのETH、ステーブルコインの相互対）を形成しており、相関性が在庫リスクを低減し、流動性を深めています。彼は例として、Robinhood Chain上に10種類のトークン化された株式とSPYがUniswapプールを構成しており、12日間で約3300万ドルの取引が行われ、一部の取引は株式間で直接行われ、ドルには触れなかったと述べました。アダムスはまた、Uniswapの累計取引額が約4.6兆ドルに達しているにもかかわらず、AMMはまだ始まったばかりであり、今後の設計やエコシステムには大きな改善の余地があると述べました。

Strategy 創始者のマイケル・セイラーは、ビットコインがコンピュータ、デジタルネットワーク、暗号学を統合し、人類の歴史上初めてデジタル方式で設計された通貨ネットワークを構築したと述べています。これにより、通貨資産は完全に非物質化され、供給は意思決定ではなく公開プロトコルによって制御され、経済的価値はグローバルな通信ネットワークで安全に伝送可能な情報に変換されます。金と比較して、ビットコインは増発が難しく、ソフトウェアとの統合が容易で、伝送速度が速く、すべての参加者がネットワークの安全性を維持する動機を持っています。プルーフ・オブ・ワークメカニズムは物理的な世界にその基盤を置き、実際のエネルギーを消費して帳簿の安全性を確保し、歴史を改ざんするコストを高くし、マイナー、エネルギー業者、投資家が共同で防御システムを構築することを促します。ビットコインはデジタルゴールドですが、デジタル通貨として理解する方がより適切です。ビットコインネットワークは静的なソフトウェアではなく、マイナー、ノード、開発者、資本、ユーザーが共同で構成する適応型システムです。ビットコインは機能を意図的にシンプルに保ち、安全で信頼できる希少なデジタル資産の帳簿を維持することに専念し、複雑さは上層アプリケーションに委ねています。この基盤の完全性と上層の機能性の階層設計により、時空を超えて通貨エネルギーを伝達する基盤として機能するだけでなく、支払い、信用、金融サービスの持続的な革新を支えることができます。より深遠な影響は、ビットコインが新しいデジタル主権を創造したことです：プライベートキーは個人に許可なしに経済エネルギーを掌握する能力を与え、所有権は機関ではなく数学によって検証されます。企業、銀行、信託、アプリケーションはそれを中心に完全な経済システムを構築でき、ソーシャルネットワークもこれを通じてデジタル空間に実際のコストと責任を導入できます。金は物理的な希少性を貨幣化しましたが、ビットコインはデジタル希少性を貨幣化しました。それは単なる支払いツールではなく、人類がエネルギーの保存と誘導の問題に対して提供した工学的解答です------通貨はエネルギーであり、ビットコインはデジタル時代の通貨エネルギーです。

Cointelegraph の報道によると、Ravencoin はコンセンサスの脆弱性により攻撃を受け、価格は 0.002754 米ドルの歴史的な最低値に下落し、24 時間の高値から約 22% の下落となりました。この脆弱性により、脆弱なノードが無効なブロックを受け入れてしまい、最初の既知の悪用行為はブロック高 4,487,776 に現れました。大多数のネットワーク計算力を制御するマイニングプール 2Miners と RavenMiner は、影響を受けたブランチを除外する競争チェーンを構築しています。このチェーンが主導権を握ると、ネットワークは約 3 日間のチェーン再編成が発生する可能性があり、ブロック 4,487,775 以降に確認された取引は取り消される可能性があります。Ravencoin は、チェーンが安定するまで取引所に対して入出金を一時停止することを推奨しており、Upbit と Bitget は RVN の送金を一時停止しました。

アメリカ証券取引委員会（SEC）委員長 Paul S. Atkins は、アメリカ統合監査追跡システム（Consolidated Audit Trail、CAT）運営委員会委員長 Robert Walley に対して、SEC が CAT システムの全面的な改革を計画していることを伝えました。これには、ガバナンス構造、資金源、運営モデルの調整が含まれます。Atkins は、任期中に SEC が免除措置を発表し、CAT NMS プランの修正を承認することで、CAT の年間運営コストを大幅に削減し、CAT システムへの個人識別情報（PII）の報告要件を撤廃したと述べました。これらの改革により、システムコストとデータ収集範囲が削減されましたが、CAT には現在もコスト、ガバナンス、資金メカニズムに関する根本的な問題が残っています。これらの問題を解決するために、SEC は 2026 年 4 月 16 日に概念意見募集文書を発表し、CAT およびアメリカ証券市場の監視に使用される他の監査追跡システムとデータソースについて全面的なレビューを行います。SEC は、数百件のフィードバックを受け取ったと述べ、その中での核心的な合意は、投資家と市場参加者が SEC に CAT の管理と資金調達においてより多くの責任を負うことを望んでいるということです。Atkins は、SEC スタッフに CAT に対する深層的な改革案を提案するよう求めました。これには以下が含まれます：1、国会の予算資金や証券取引法第 31 条の取引手数料を使用した新しい CAT の資金源を探ること；2、承認されれば、613号規則（Rule 613）を撤回し、取引所、FINRA、およびブローカーが既存の CAT インフラと報告基準を利用して、直接 SEC またはその指定機関に CAT データを提出することを求めるルール提案を起草すること；3、SEC 内部のリソースニーズを評価し、SEC が将来的に CAT のガバナンス責任を引き継ぐ準備をすること。SEC は、この改革が複数の段階にわたるものであり、同時に進める必要があると予想しており、全体の移行は 2027 年末まで続く可能性があるとしています。

Common プラットフォームによると、Sushi DAO は RFC 提案を発表し、SUSHI トークンの経済モデルを全面的に再構築することを提案しています。提案は、現行の xSUSHI 手数料配分メカニズムをよりバランスの取れたフレームワークに置き換えることを提案しており、具体的には：xSUSHI の買戻し規模を持続可能なレベルに削減し、毎週定期的に SUSHI を購入してプロトコル準備金（SUSHI Reserve）を設立し、残りのプロトコル収入を Sushi Ops に割り当てて運営と成長に使用することが含まれています。さらに、提案は一部のプロトコル流動性を Robinhood Chain に移行して展開することも計画しています。現在、この提案は RFC（意見募集）段階にあり、コミュニティの議論とガバナンス投票を待っています。

BBXのデータによると、昨日および最近、世界中の上場企業が暗号資産および債務再編に関する最新の動向を発表しました。核心情報は以下の通りです：Cipher Digitalは第2四半期にビットコインの売却により損失を計上：ビットコインマイニング企業およびデジタルインフラ企業のCipher Digital (NASDAQ: CIFR)は2026年第2四半期の財務報告を発表しました。総収益は2484万ドル（全てマイニングからの収益）で、純損失は2.675億ドル（主に株式ワラントの公正価値の変動による1.505億ドルの損失の影響）となりました。調整後EBITDAは2999万ドルの損失です。6月30日時点で、現金および制限付き現金の合計は約45.6億ドルです。注目すべきは、同社のビットコイン保有の帳簿価値が2025年末の1.254億ドルから大幅に減少し、3780万ドルとなったことです。第2四半期にはビットコインの売却による損失が約2351万ドルに達しました。PowerComputeがビットコインを担保に金利を引き下げて債務を再編：ビットコインマイニング企業のPowerComputeは、保有する307枚のビットコインを担保に、Arch Lendingを通じて合計1800万ドルの3件の債務を成功裏に再編し、Galaxy Digitalなどの機関からの以前の融資を置き換えました。新しい融資は追索権のない30日間の循環構造を採用し、年利約2%（一部の旧融資の12%を大きく下回る）で、ビットコインの現物を売却することなく大幅に利息支出を削減できるようになりました。West Main Self Storageがわずかに増持：倉庫会社のWest Main Self Storageは、二次市場で0.155枚のビットコインを増持したことを発表し、総保有量は現在16.188枚のBTCに達しました。

中新経緯の報道によると、複数の韓国メディアは、今回の株式市場の急落を中国最大の半導体企業である長鑫科技の上場による影響と解釈しています。市場は、長鑫科技が株式市場で調達した資金を使って、三星電子やSKハイニックスなどの半導体企業に追いつくことを懸念しており、この懸念が広がり、投資心理が打撃を受けています。CNBCの以前の報道によれば、Z-Ben Advisorsのアナリストであるピーター・アレクサンダーは、鉄鋼や電気自動車産業の発展経路を参考にすると、長鑫科技は迅速に低価格のストレージチップ市場シェアを奪取し、最終的には三星電子、SKハイニックス、マイクロンテクノロジーのグローバルストレージ業界における独占的地位を揺るがすだろうと考えています。

Binanceは暗号取引所から支払い指向のスーパーアプリへと転換しており、ステーブルコインがその成長の新しいエンジンとなり、新興市場のユーザーが核心的な推進力となっています。

CoinDeskの報道によると、Binance.USのCEOであるStephen Gregoryは、この取引所が2年間の規制の挫折を経て再建段階にあると述べ、アメリカの暗号通貨市場の20%のシェアを取り戻すことを目指しているとしています。Binance.USは、超低手数料、新しい規制された製品、そしてより深い流動性を通じて顧客を引き戻す計画です。過去2年間、Binance.USは複数の規制訴訟や執行措置の影響を受け、アメリカ市場でのシェアが大幅に減少しました。この取引所は以前、アメリカ最大の暗号通貨取引プラットフォームの一つであり、2022年のピーク時には約20%のアメリカ市場シェアを占めていました。Binance.USの現管理層は、会社がコンプライアンス運営に集中し、アメリカの規制要件に合致した新製品ラインを導入してユーザーの信頼を再構築することに注力すると述べています。Binance.USは、Binanceグループのアメリカ独立運営実体であり、グローバルなBinanceプラットフォームとは運営および法的実体が完全に分離されています。