分析

アナリストのマーフィーは、ビットコインが6月26日のオプションの期限前後で60,000ドル付近に強いサポートがあり、簡単には下回らないと述べています。対応するガンマチャートでは、59,000ドルから62,000ドルの範囲に明らかな正のガンマが示されており、マーケットメーカーのヘッジ行動がボラティリティを抑制し、価格がその範囲に固定されやすくなります。同時に、60,000ドルの行使価格には4,620枚のBTCに達するプットオプションのポジションが蓄積されており、強力なプットウォールを形成しています。価格が近づくと、大量の買い圧力が発生し、堅固なサポートを提供します。歴史的に似たようなオプション構造が現れた際には、大抵は段階的な底や調整の終了段階に対応しており、アナリストのマーフィーは現在60,000ドルが短期的には強いサポートレベルであり、短期的な市場の動向に対して慎重に楽観的であると考えています。

アナリストのDarkfostによると、ビットコインの短期保有者（STH）の実現価格は現在約74,800ドルであり、BTCはこのコストラインの下で8ヶ月連続して推移しており、短期保有者は依然として損失圧力を受けている。現在、STHの平均未実現損失は約14.4%で、今年の2月に34%を超える浮損レベルから明らかに改善している。注目すべきは、STHのコスト価格が95,700ドルから74,800ドルに下落しており、一部の短期保有者が下落過程で継続的に買い増しを行い、全体の保有コストを引き下げたことを示している。このサイクルでは、STHの未実現利益は2024年3月に47%のピークに達し、2025年10月にBTCが歴史的な最高値を記録した際には、この指標はわずか11%であり、市場の利益レベルが以前の段階よりも明らかに弱いことを示している。74,800ドルのSTHコスト価格は現在の重要な抵抗レベルである。このレベルをBTCが再び上回ることができれば、市場構造に積極的な変化が現れる可能性がある。しかし、その前にこの領域は短期保有者の解消売り圧力の区域となる可能性が高い。

Fortune の報道によると、ニューヨークのブロックチェーンデータ分析会社 Allium が 40,000,000 米ドルの B ラウンド資金調達を完了したと発表しました。Amplify Partners が主導し、Kleiner Perkins と Theory Ventures が参加しました。Allium は、複雑なオンチェーンデータのクレンジングと統合に注力し、Visa、連邦準備制度、Coinbase、a16z の暗号部門などの機関顧客にサービスを提供しています。

トミーの分析によると、中国のオープンソースAI企業は、評価と収益の転換において巨大なギャップがあり、その市販率（P/S）はアメリカの主要な競合を大きく上回っている。データによると、GLM 5.2モデルを開発している智谱の現在の時価総額は約1370億ドルですが、2025会計年度の収益は約1.07億ドルで、市販率はなんと1280倍に達しています。MiniMaxの時価総額は約230億ドルで、市販率は約290倍です。それに対して、アメリカの主要なAIラボの評価はより堅実で、OpenAI（評価約8520億ドル）とAnthropic（評価約9650億ドル）の市販率はそれぞれ34倍と21倍に過ぎません。彼は、海外のユーザーがデータプライバシーを懸念し、中国にデータを直接送信することを望まないため、中国のAI企業の膨大な需要が実際のAPI収益に転換されず、大量の利益が海外の第三者推論サービスプロバイダー（OpenRouterなど）に流出していると考えています。現在の高評価を支えるために、中国のAI企業はデータ保持しないメカニズムを証明し、低価格で市場を奪うか、海外の推論プラットフォームとの収益分配および初回ライセンス契約の確立を模索し、実際の収益規模を拡大する必要があります。

Cointelegraph の報道によると、ビットコインは Strategy がビットコインファイナンスツール STRC を発表して以来、約 40% 下落し、STRC は 100 ドルの発行面値を下回り、Michael Saylor のビットコイン「フライホイール」モデルの持続可能性について市場で議論が巻き起こっています。Strategy は現在、846,000 枚以上の BTC を保有していますが、最近の購入速度は明らかに鈍化しています。データによると、同社は 6 月 8 日までの週に 1,550 枚の BTC を追加購入し、約 1.01 億ドルの価値があります；6 月 15 日までの週にはさらに 1,587 枚の BTC を追加購入し、約 1 億ドルの価値があります。それに対して、2026 年 4 月の単週では 34,164 枚の BTC を購入し、金額は 25.4 億ドルに達しましたが、最近の資金投入規模は著しく減少しています。一方、Strategy は以前に 32 枚の BTC を売却して配当義務を支払ったことがありますが、その規模は全体の保有に比べて極めて小さいものの、市場は STRC のファイナンス効率が低下する際に、同社のキャッシュフロー圧力が増加する可能性を示していると考えています。STRC は元々、100 ドルの面値で取引される優先株ツールとして設計されており、配当を調整することで投資家を引き付け、Strategy がビットコインを購入するための資金を調達するのを助けることを目的としています。現在、STRC の価格は歴史的な低点に達し、一時は 82.53 ドルまで下落し、その後 88.59 ドルで取引を終え、面値より約 13% 低い状態です。批評家は、STRC の価格が面値を下回ることは、Strategy のファイナンスチャネルが圧力を受けていることを意味すると考えています。ビットコインの長期批評者である Peter Schiff は、STRC を「典型的な中央集権的ポンジ構造のようだ」と述べ、このモデルは持続的な資金調達またはビットコインの販売に依存していると考えています。暗号取引者の DonAlt も STRC の最近の動向に疑問を呈し、その取引パフォーマンスは「ポンジ構造」に似ていると述べています。しかし、一部のアナリストは、STRC の下落は主にレバレッジの清算によるものであり、Strategy のファンダメンタルズの悪化ではないと考えています。STRC は以前、99 ドルから 100 ドルの間で長期間維持されており、投資家がレバレッジ取引を行うことを引き付けていましたが、価格が重要な位置を下回ったことで強制的な清算が引き起こされ、下落が加速しました。アナリストの Scott Melker は、STRC の現在の利回りはむしろ割引によって向上していると指摘しています。配当は 100 ドルの清算優先権に基づいて計算されるため、STRC の価格が 90 ドルであれば、11.5% の年率配当は実際の利回り約 12.8% に相当します；価格が 85 ドルに下がれば、利回りは 13% を超える可能性があります。Strategy は 6 月 30 日に次回の STRC 配当調整を発表する可能性があると予想しています。現在、市場は STRC の割引が持続するかどうか、また Strategy が資本市場を利用して BTC を継続的に増加させるモデルが安定を保てるかどうかに注目しています。

CoinDeskによると、ドル指数（DXY）の「対抗者」と見なされているビットコインは、継続的な圧力に直面しており、市場はドル指数が13ヶ月間のボックス圏の上限を突破しようとしていることに注目しています。データによると、ビットコインは3日連続で弱含み、価格は63,900ドル付近で推移しており、全体の暗号市場も同様に広く圧力を受けています。一方、DXYは0.26%上昇して100.66に達し、前の取引日の0.8%の上昇を継続し、重要な区間の突破の縁に迫っています。分析によると、この構造的な突破が確認されれば、通常はトレンドフォロー資金がさらにドルの動きを押し上げることになります。歴史的なデータは、ビットコインとドル指数の間に明確な負の相関関係があることを示しており、ドルが強くなると通常、ドル建てのリスク資産に対して圧力をかけることになります。市場は、米連邦準備制度のハト派的な発言がドルの支えの論理を強化し、資金がリスク回避資産とドル資産に傾く可能性があると考えています。

ビットコインはドル指数 (DXY) の「対抗者」と見なされており、持続的な圧力に直面しています。市場はドル指数が13ヶ月間のレンジ上限を突破しようとしていることに注目しています。データによると、ビットコインは3日連続で弱含み、価格は63,900ドル付近で推移しており、全体の暗号市場も同様に一般的に圧力を受けています。一方、DXYは0.26%上昇し100.66に達し、前の取引日の0.8%の上昇を継続しており、重要なレンジ突破の境界に近づいています。分析によれば、この構造的な突破が確認されれば、通常はトレンドフォロー資金がさらにドルの動きを押し上げることになります。歴史的データは、ビットコインとドル指数が明確な負の相関関係を示しており、ドルが強くなると通常、ドル建てのリスク資産に対して圧力をかけることになります。市場は、連邦準備制度のタカ派的な発言がドルの支えの論理を強化し、さらなる資金が安全資産やドル資産に傾く可能性があると考えています。

オンチェーンアナリストのマーフィーは、長期保有者（LTH）の純保有量が再び歴史的な新高値を記録したと発表しました。6月17日現在、LTHの純保有量は1,496万BTCに達し、3月27日に形成された高値よりも2万BTC多くなっています。これは、BTCがベアマーケットに入って以来、LTHの純保有量が2回目の新高値を記録したことになります。ますます多くのBTCが短期的な投機や売買に参加することを望まず、総流通量の75%のコインがLTHによって保有されています。彼は、歴史的に見ると、各ベアマーケットの底は通常、LTHの純保有量が回復し始めた後に現れると考えています。つまり、まず「保有量の回復」があり、その後に「底の形成」があるということです。前回のサイクルでは、LTHの純保有量は3回の新高値を経験し、それぞれ美連邦が利上げの期待を発表した時、ルナの崩壊、FTXの倒産の時期に強力な売却が行われました。今回のサイクルでは、現在2回目の新高値を記録しています。彼は、重要なのは何回目の新高値かではなく、以前のLTHの売却規模が明らかな段階的な下降トレンドを形成しているかどうかだと考えています。もし今回の売却規模が前回を下回るなら、売り圧力が徐々に枯渇していることを示しており、真のベアマーケットの底がすでに形成されているか、近づいている可能性があります。

アナリストのAlichartsによると、イーサリアムは1時間のK線チャート分析に基づき、元の上昇チャネルの下限を下回り、次のサポートレベルは1580ドルにある。

CoinDeskによると、ドル指数（DXY）の「対抗者」と見なされているビットコインは、持続的な圧力に直面しており、市場はドル指数が13か月間のレンジ上限を突破しようとしていることに注目しています。データによると、ビットコインは3日連続で弱含み、価格は63,900ドル付近で推移しており、全体の暗号市場も同様に圧力を受けています。一方、DXYは0.26%上昇し100.66に達し、前の取引日の0.8%の上昇を継続しており、重要な区間の突破の縁に近づいています。分析によれば、この構造的な突破が確認されれば、通常はトレンドフォロー資金がさらにドルの動きを押し上げることになります。歴史的データは、ビットコインとドル指数の間に明確な負の相関関係があることを示しており、ドルが強くなると通常、ドル建てのリスク資産に圧力をかけることになります。市場は、米連邦準備制度のタカ派的な発言がドルの支えの論理を強化し、資金が安全資産やドル資産に傾く可能性があると考えています。

CoinDesk の報道によると、Kraken のチーフエコノミストである Thomas Perfumo は、ビットコインが 200 週単純移動平均線（200-week SMA）を下回ると、歴史的に見て長期的な買いの機会を提供することが多く、過去のデータではこの期間の中央値のリターンが 100% を超えていることを指摘しています。ビットコインは最近、過去 2 週間の間に 200 週移動平均線を 2 回短期間で下回りましたが、その後すぐに反発し、再びその水準を上回りました。

QCPグループの最新市場コメントによると、アメリカとイランは週末に覚書（MOU）に合意し、市場はホルムズ海峡が航行再開されることを期待しており、地政学的リスクが緩和され、リスク資産全体が強含みとなっています。S&P 500指数先物は100ポイント以上高く始まり、歴史的高値を突破し、原油価格は1バレル75ドルを下回るまで下落し、市場がエネルギー供給の中断リスクの価格設定を下げたことを反映しています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、最近 Bitcoin の価格が回復した後、マイナーの売り圧力が戻ってきたことを示しており、Binance のマイナー流入量が著しく増加していることが反映されています。Darkfost は、マイナーのハッシュレートが昨年の 10 月末から約 28% 減少し、20% の難易度調整が伴い、現在の生産コストは約 7.6 万ドルで、Bitcoin の取引価格は約 6.5 万ドルであるため、大多数のマイナーが運営で損失を出し、仕方なくコインを売却していると指摘しています。

CoinDeskの報道によると、ビットコインのトレーダーは今週火曜日の日本銀行の金利決定に注目する必要があります。6月9日までの週に、レバレッジファンドが保有する円の投機的ショートポジションは11.5万契約を超え、2017年11月以来の最高水準となりました。日本銀行が予想通り1%に利上げし、さらなる引き締めを示唆すれば、これらのショートポジションは決済され、円が上昇し、円の資金調達アービトラージ取引に影響を与える可能性があります。アービトラージトレーダーは円を借りて高利回りのリスク資産に投資し、長年にわたりウォール街と債券市場のブルマーケットを推進してきたと考えられ、暗号市場を支えているとも言われています。2024年7月に日本銀行が利上げを行った後、円のショートポジションが急速に決済され、円が大幅に上昇し、ウォール街、日経平均株価、暗号市場に激しい変動が見られました。ビットコインは1週間で約65,000ドルから50,000ドルに下落しました。今回の利上げ後、総裁の植田和男がより早い引き締めや金利が1%を超える可能性を示唆すれば、円は大幅に強くなり、金融市場に動揺を引き起こすでしょう。暗号資産は流動性の突然の変化に最も敏感であり、最も深刻な影響を受ける可能性があります。

アナリストの Darkfost は、Bitcoin が 5 月に 82,700 ドルのピークに達した後、現在は修正段階に入り、最近の最大累積下落幅は 28% を超えたと述べています。数日前に 60,000 ドルの心理的な関門を下回った後、この閾値は巨大なクジラを含む市場参加者の懸念を再燃させました。調整が深まるにつれて、Binance プラットフォームでのクジラの活動が顕著に上昇しました------日々の取引プラットフォームへの流入量は何度も 6,000 BTC を超え、6 月初めには 8,000 BTC を超えるピークを記録しました。過去1ヶ月間、クジラは平均して毎日 3,200 BTC を Binance に移入しており、4 月末には 1,200 BTC であったため、わずか数週間で 160% 以上の増加を示しています。Darkfost は、この傾向が大量保有者が最近の下落で売りを強化したこと、または少なくとも売却意欲が明らかに高まったことを示していると考えています。クジラは通常、より理性的な BTC 投資家と見なされますが、市場の圧力の前では完全に免疫があるわけではありません。マクロおよび地政学的な不確実性が依然として高い環境下で、一部のクジラはエクスポージャーを減らし、ポジションを決済して資本を保全し、市場がさらに悪化した際の潜在的な下方リスクを低減することを選択するかもしれません。

10x Researchは、ビットコインが7万ドルのサポートラインを下回る要因となっていたオプション市場のメカニズムが変化しており、さらには上昇を助長する方向に転じる可能性があると発表しました。BTCが7万ドルを下回った後、オプション市場における負のガンマ効果が下落を拡大させました。その時、ガンマをショートしていたマーケットメイカーは、下落過程で売りを強いられ、市場は正常な調整から連鎖的な清算へと変わり、ビットコインは最低65,705ドルまで下落しましたが、現在そのメカニズムは消失することなく、新たな重要な位置に移行しています。現段階では、ビットコインオプション市場における最大の負のガンマポジションは現在の現物価格付近にあり、規模は約18億ドルです。価格に変動が生じると、マーケットメイカーのヘッジ行動が再び相場を拡大させる可能性があります。市場のセンチメント指標が改善し、イラン関連の合意がインフレリスクプレミアムを低下させる可能性があること、そして市場が新しい連邦準備制度理事会の議長がよりハト派的な立場を取ると予想していることなどの要因により、過去にビットコインの下落を引き起こしたオプション構造が反発を促す力に変わりつつあるかもしれません。

アメリカのホワイトハウスのAIおよび暗号通貨担当責任者デビッド・サックスは、Anthropicが今週発表したMythosシリーズモデルの商業版Fableは安全バリアを追加したものの、そのバリアが回避されるとユーザーはMythosの高度なネットワーク攻撃能力にアクセスできるようになると述べました。サックスは、Anthropicが以前からMythosを規制が必要な「ネットワーク兵器」として説明していたため、関連する脆弱性の修正は彼らの責任であるべきだと指摘しました。サックスによると、Anthropicとアメリカ政府の両方から信頼されているパートナーがFableをテスト中に安全バリアを回避する方法を発見し、その後アメリカ政府はAnthropicのCEOダリオ・アモデイに脆弱性の修正またはモデルの停止を求めましたが、拒否されました。Anthropicは声明の中でその脆弱性は「深刻ではない」と考えており、この見解はアメリカ政府および関連するパートナーの判断とは一致していません。サックスは、Anthropicが常に安全を最優先にすべきだと強調してきたが、今回は消費者向けモデルサービスの維持を優先したと述べました。これに対し、アメリカ政府は渋々Anthropicに対して輸出管理措置を講じ、Anthropicが安全問題を早急に解決することを望んでおり、そうすれば関連する制限を撤回しFableの全面的なリリースを再開できるとしています。サックスはまた、今回の行動が以前のアメリカ国防総省とAnthropicとの間の論争に関連していることを否定し、政府はAnthropicの技術能力を認めており、現在の問題は比較的容易に解決できると考えていると述べ、現在の主導権はAnthropicが握っているとしました。

CointelegraphMTの研究によると、2026年には伝統的な金融市場が暗号通貨が追いつけない速度で機関資本を吸収しており、その主な理由はAIが明確で測定可能な利益を持っているのに対し、暗号通貨は同様のストーリーを欠いているためです。データによると、2026年のS&P 500指数はAI株を除外するとわずか3.5%の上昇にとどまり、AI関連指数は50%近くの上昇を示しています。アメリカの5大テクノロジー企業は、今年のAIインフラストラクチャーへの資本支出が7250億ドルに達すると予測しており、Nvidiaの単四半期の収益は816億ドルに達しました。研究では、AI支出は収益、資本支出、利益率を通じて直接検証できる一方で、暗号通貨の価値提案は伝統的な投資家にとって量化が難しいと指摘しています。現在、ステーブルコインの供給は歴史的な高水準にありますが、資金はリスク資産ではなくトークン化された国債に流入しています。さらに、5月にはアメリカの現物ビットコインETFからの純流出が23億ドルに達し、今年最悪の単月となりました。しかし、長期保有者は依然として場外での買いを続けており、Wintermuteなどのマーケットメーカーは7.2万ドル付近で安定した場外買いがあると報告しています。研究は、暗号通貨がAIのように測定可能で再現可能な機関レベルの利益ストーリーを提供できない限り、同じ機関資金を争う際に明らかな劣位に置かれると考えています。

アナリストのAlichartsによると、ビットコインの重要なオンチェーン指標であるInvestor Priceは現在48,300ドルの位置にあります。この指標は、永久に失われたコインを除外した全市場の平均取得コストを表しており、長期的な蓄積の重要なサポートゾーンと見なされています。さらに、イーサリアムのDelta Price指標は、イーサリアムの過去2回の市場底を正確に捉えており、現在この指標は700ドルに近づいています。Delta PriceはAlphractalプラットフォームの独自のオンチェーン指標であり、主に暗号通貨の構造的コストベースラインと深い蓄積ゾーンを識別するために使用されます。