clarity法案

加密ジャーナリストのエレノア・テレットが明らかにしたところによると、2人の情報筋が、上院の民主党員が明日再び非公開会議を開催し、「暗号通貨市場構造法案」（すなわちCLARITY法案）について議論する計画であると伝えています。これは先月上院銀行委員会が法案の審議を延期して以来、民主党のメンバーが開催する初めての会議となります。

ホワイトハウスは来週の月曜日に暗号通貨サミットを開催し、銀行業界と暗号通貨産業の高官代表を招待し、Clarity法案における双方の行き詰まりを打破しようとしています。業界の三人の関係者によると、今回の会議はホワイトハウスの暗号委員会が主催し、核心的な議題は暗号会社が顧客が保有するステーブルコインに対して利息などの利益を提供できるかどうかに焦点を当てています。銀行業界は、暗号会社が利益を支払うことを許可すると預金の流出を引き起こし、金融の安定を脅かすことを懸念しています。スタンダードチャータード銀行の報告書によれば、2028年末までにステーブルコインがアメリカの銀行から約5000億ドルの預金を吸い取る可能性があると予測しています。暗号業者は、利益の支払いを禁止することが競争力を損ない、新しい顧客を引き付けるために重要であると主張しています。

加密資産管理会社 Bitwise は最新のブログで、アメリカの「デジタル資産市場明確化法案」（CLARITY Act）が議会での進展を妨げられている中、暗号業界が重要な選択の岐路に立たされており、短期的な動向が投機的なブルマーケットからより厳しい「結果で語る」段階に移行する可能性があると述べています。Bitwise の最高投資責任者 Matt Hougan は、CLARITY 法案が現在の比較的友好的な暗号規制環境を「固定化」するための長期的な法的枠組みとして重要であると指摘しています。連邦レベルでの明確な立法が欠如すれば、暗号業界は将来の政府政策の揺れ動きのリスクにさらされ続けることになります。最近、市場はこの法案の通過の見通しに対する期待が明らかに冷え込み、Polymarket 上の関連確率は年初の約 80% から約 50% に低下しました。Coinbase の CEO ブライアン・アームストロングも、現行の草案が消費者の利益を損ない、競争を抑制する可能性があるため、法案への支持を撤回したと公に述べています。Hougan は、立法が引き続き停滞する場合、暗号業界は Uber や Airbnb などの規制のグレーゾーンで成長した破壊的企業を模倣し、今後約 3 年以内にステーブルコインとトークン化された資産をアメリカ経済における「不可欠な」インフラにする必要があると考えています。成功すれば、規制は最終的に追随せざるを得なくなるでしょうが、スケールの実現に失敗すれば、将来の政治環境の変化が業界に深刻な影響を及ぼす可能性があります。市場への影響の観点から、Bitwise は二つの道筋があると判断しています。もし CLARITY 法案が実行可能なバージョンで通過すれば、市場はブロックチェーン金融の確実な拡張期待を迅速に織り込み、価格が大幅に上昇する可能性があります。逆に、立法が失敗すれば、市場は様子見に入り、評価は規制の不確実性に抑制され、リターンは実際のアプリケーションの実現に依存することになります。ウォール街の機関 Benchmark も、立法の挫折は暗号業界の成熟プロセスを終わらせるのではなく遅らせるだけであり、アメリカ市場はしばらくの間その潜在的な水準を下回る可能性があると指摘しています。資金はビットコイン関連のエクスポージャー、バランスシートが健全でキャッシュフローを持つインフラに偏り、取引所、DeFi、アルトコインなどの規制に敏感な分野には慎重な姿勢を保つでしょう。

アメリカ合衆国大統領デジタル資産顧問委員会の執行ディレクター、Patrick Witt は X プラットフォームで発言し、暗号通貨市場構造法案が必ず成立することを示唆し、数兆ドル規模の業界が包括的な規制枠組みなしで運営されることは現実的ではないと述べました。Patrick Witt は、現在暗号通貨を支持する大統領、議会の支配権、そして SEC と CFTC の規制環境がある中で、業界は法案を通じて機会を捉えるべきであり、将来の金融危機後に民主党が罰則的な立法を制定することを期待すべきではないと指摘しました。Patrick Witt は、CLARITY Act が完璧ではないかもしれないが、上院で 60 票を得るためには妥協が必要であり、完璧を追求することが優れたものを追求する障害になってはいけないと強調しました。

BitMine の会長、Fundstrat の共同創設者である Tom Lee は CNBC のインタビューで次のように述べました。「全体の市場を見ると、上昇は良いニュースだと思います。これは年間を通じて非常に良い兆しであり、S&P 500 指数が 7700 ポイントに達する目標に対して、より大きな上昇余地を与えます。過去数日間の金融セクター、全体の市場、そして暗号市場の変動は、ある程度政策要因の影響を反映しています。ワシントンはクレジットカードの金利を制限しようとしており、この政策が実現すれば、金融業界に衝撃を与えると思います。なぜなら、金融機関がさまざまな消費者にクレジットを提供する能力を弱めるからです。しかし同時に、『Clarity 法案』の進展は暗号業界にとって非常に良いニュースです。暗号市場は昨年の 10 月に大きな打撃を受けたため、時間が経つにつれて、衝撃の時点から徐々に離れることで、市場はかなりの回復を迎えると考えています。したがって、私たちはビットコインに期待しています。今年、ビットコインは新しい歴史的高値を更新する可能性があると考えています。また、イーサリアムに対する私たちの態度はさらに積極的であり、イーサリアムのパフォーマンスはビットコインを上回ると予想しています。」

据记者 Eleanor Terrett 报道，白宫正考虑完全撤回对加密货币市场结构法案的支持，除非 Coinbase 重返谈判桌并提出能满足银行业的收益率协议。一位接近特朗普政府的消息人士透露，白宫对 Coinbase 周三未经事先通知的"单方面"行动感到愤怒，称其是对白宫和整个行业的"突然变卦"。消息人士强调，白宫认为单一公司不能代表整个加密行业，并表示"归根结底，这是特朗普总统的法案，而不是 Brian Armstrong 的法案"。

暗号記者エレノア・テレットは投稿し、「アメリカ合衆国上院銀行委員会が『CLARITY法案』の改正公聴会を取り消したことで、業界の参加者、立法者、委員会のスタッフは、昨日起こったことと今後の可能性について消化する時間を持ちましたが、多くの人々は昨日の処理方法に対して『怒り』を感じています」と述べています。接触した業界関係者や銀行委員会のスタッフの共通認識は、状況はまだ完全に絶望的ではないということです。今後数日間に関連する各方面（すなわち、銀行、Coinbase、民主党議員）が収益率について合意に達することができれば、この法案は「おそらく」進展を続けるでしょう。トークン化された証券の問題については、SECとCFTCの研究および可能な公告意見募集手続きに関して、これがもはや主要な問題ではないことを示す2つの理由があります。第一に、トークン化企業は現在、Coinbaseが注目している条項の内容が断片的に引用されていると述べています。第二に、ブライアン・アームストロングを含むいくつかの利害関係者は、条項が大幅に修正されるか完全に削除されることに希望を持っています。」

此前 Coinbase は暗号市場構造法案（CLARITY 法案）への支持を撤回し、それをトークン化された株式に対する「事実上の禁止」と呼びました。しかし、トークン化企業は、この法案が規制されたデジタル証券を確認するものであり、それを禁止するものではないと述べています。Securitize の CEO Carlos Domingo は、「現在の草案はトークン化された株式を抑圧するものではありません。」と述べています。彼は、草案はトークン化された株式が依然として証券であり、既存のルールを遵守しなければならないことを明確に示していると考えており、これはブロックチェーンを伝統的な市場に統合するための重要なステップです。Dinari の CEO Gabe Otte も Coinbase の立場に同意していません。彼は、「私たちは CLARITY 草案がトークン化された株式に対する『事実上の禁止』であるとは考えていません。」と述べました。Compound の創設者 Robert Leshner が率いる資産管理およびトークン化企業 Superstate も同様の見解を示しました。その総法律顧問 Alexander Zozos は、この法案の真の価値は、暗号資産（証券の範疇に明確に属さない暗号資産）のグレーゾーンを解決するのを助けることにあり、トークン化された株式や債券を規制することではないと述べました。後者はアメリカ証券取引委員会（SEC）の管轄範囲に属します。

アメリカ銀行のCEOモイニハンは、アメリカ合衆国議会が利息付きステーブルコインを制限しなければ、最大6兆ドルの預金が銀行から移動する可能性があると警告しました。この金額は、アメリカの商業銀行の預金総額の約30%から35%に相当します。モイニハンは、ステーブルコインの構造はマネーマーケットファンドに似ており、その準備金は短期の金融商品（例えばアメリカ国債）を保有しており、従来の銀行のように銀行貸出に使用されていないと述べました。このようなモデルでは、資金が従来の銀行システムから離れ、銀行が家庭や企業への貸出を支えるための預金基盤が縮小します。この点は「CLARITY法案」（暗号市場構造法案）における最も議論の多い問題でもあります。この草案には、デジタル資産サービスプロバイダーがユーザーがステーブルコインを保有しているだけで利息や利益を支払うことを禁止する条項が含まれています。注目すべきは、この法案が活動に基づく報酬を区別し、報酬をステーキング、流動性の提供、または担保の提供に関連付けることを許可し、同時に口座内の未使用残高に対して報酬を与えることを禁止している点です。

参議院銀行委員会は、予定されていた木曜日の「CLARITY法案」（暗号市場構造法案）の修正公聴会をキャンセルしました。暗号ジャーナリストのEleanor Terrettによると、Coinbaseがこの草案への支持を撤回することを発表したことに加え、業界関係者の不満が今週水曜日に爆発し、立法者が278ページに及ぶ法案に対して修正を加えた後、銀行や伝統的金融機関に過度な譲歩をしたと不満を訴えています。特に、ステーブルコインの利回りやトークン化に関してです。批評家は、「CLARITY法案」自体がすでに伝統的機関に偏っていると指摘しています。一方で、一部の民主党員は、大統領を含む高官に対して、暗号通貨プロジェクトから私利を得ることを禁止する倫理規定を求め続けており、民主党はこれまでにホワイトハウスとこの問題で何度も行き詰まっています。現在、銀行委員会の委員長であるティム・スコットは、会議の延期を発表する声明の中で「すべての人が依然として交渉テーブルで誠実に働いている」と述べましたが、委員会がいつ再度審議を行うかは明らかにしませんでした。参議院は来週、マーチン・ルーサー・キング記念日で休会し、再来週に再開します。その際、参議院農業委員会は、以前に今週の木曜日から延期された審議を行う予定です。

a16z crypto 管理パートナーのクリス・ディクソンは、暗号通貨開発者には明確なルールが必要だと述べています。過去5年間、共和党員、民主党員、トランプ政権は暗号通貨業界のメンバーと密接に協力し、分散化を保護し、開発者を支援し、起業家に公平な機会を提供してきました。本質的に、『Clarity法案』（暗号市場構造法案）はこの目的のために立法されています。完璧ではなく、正式に法律になる前にいくつかの修正が必要です。しかし、アメリカが引き続き世界の暗号通貨の未来を構築するための最良の地位を維持したいのであれば、今こそ『Clarity法案』を推進する絶好の機会です。

アメリカ合衆国上院銀行委員会は、『CLARITY法案』に関する7つの誤解を解釈し、明確にしました。主な内容は以下の通りです：現行の証券法から逸脱することはなく、成熟した証券法の原則に基づき、どのデジタル資産が証券に該当し、どれが商品に該当するかを明確にしています。この法案は本質的に投資家保護法案であり、明確なルールを通じて詐欺、操作、濫用行為を取り締まり、FTXのようなリスク事件の再発を防ぐことを目的としています。SECとCFTCの規制権限を明確に分け、共同諮問委員会を設立してルールを調整し、規制の空白を埋めるとともに、特定の回避防止条項を導入し、アービトラージの余地を減少させます。重要な仲介機関に対して、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与防止の義務を履行させ、制裁遵守と財務省の執行権限を強化します。DeFiが違法資金の通路になることを放任せず、「違法行為に対する精密な打撃」を強調し、DeFiプロトコルと相互作用する中央集権的な仲介機関にリスク管理基準を実施させるとともに、真に分散化されていない仲介機関に対して特別なルールを制定し、コードと革新自体を保護します。ソフトウェア開発者とユーザーの自己管理権を明確に保護し、ユーザー資金を管理せず、単にコードを公開または維持する開発者を金融仲介者とは見なさず、実際のリスクに対する規制機関の介入能力を保持します。中核的な目標は国家安全保障を強化し、投資家を保護し、明確なルールの下でコンプライアンスの革新を推進することであり、特定の業界のために「特注」することではありません。

据 Decrypt 报道，Galaxy Research 发出警告，参议院银行委员会正在审议的《加密市场结构法案》（Clarity 法案）草案将显著扩大美国财政部的金融监控权力。该草案包括无需法院命令即可冻结交易的条款，以及针对去中心化金融前端的扩展"特别措施"权限。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，若这些措施成为法律，将"代表自 2001 年美国爱国者法案以来，金融监控权力的最大单次扩张"。

アメリカ証券取引委員会（SEC）委員長ポール・アトキンスは、フォックスビジネスチャンネルのインタビューで、暗号通貨市場構造法案が今年中にアメリカ大統領ドナルド・トランプのデスクに送られ、署名されることに自信を持っていると述べました。"この法案は、大統領がアメリカを世界の暗号通貨センターにするという戦略目標に合致しています。明確な立法と明確なルールは、市場に確実性をもたらします。" アトキンスはインタビューで述べ、さらに次のように付け加えました："私たちはこの法案を全力で支持しており、今年中に大統領に署名される見通しに非常に楽観的です。これは暗号通貨市場に大きな推進力をもたらすでしょう。"

Bitwiseの最高投資責任者マット・ハウガンは、「『CLARITY法案』はこの暗号冬の中の『土拨鼠フィル（Punxsutawney Phil）』のようです。もしそれが顔を出すだけで、議会を通過しなければ、『寒冬』はまだ続くかもしれません。しかし、もしそれが順調に通過し、法律として署名されれば、暗号市場は歴史的な新高値を迎える可能性が高いです。」と投稿しました。

据市场消息，渣打银行在研究报告中预测，比特币表现弱于预期将使以太坊有机会超越比特币，并在 2030 年达到 4 万美元。渣打银行数字资产研究全球主管 Geoffrey Kendrick 表示："2026 年将是以太坊之年，就像 2021 年一样。以太坊相对于比特币前景的改善意味着，这两种资产之间的价格比可能会回到 2021 年的高点。"该银行表示，与比特币相比，通过 ETF 和数字资产金库进行的投资对以太坊价格表现的影响较小。即便如此，尽管加密货币 ETF 的资金流动总体上有所减弱，但目前它们对以太坊的积极影响大于对比特币。此外，以太坊开发人员正致力于在未来两到三年内将以太坊区块链的交易吞吐量提高 10 倍，若成功将给以太坊带来巨大推动。最后，美国《Clarity 法案》的通过也将对以太坊及其容纳的庞大链上生态系统有利。渣打银行表示，预计《Clarity 法案》将于 2026 年第一季度通过。该报告重申了其对比特币价格的预测，即到 2030 年比特币价格将达到 50 万美元，同时下调了以太坊的近期价格目标，将 2026 年的目标价从 1.2 万美元降至 7500 美元，2027 年的目标价从 1.8 万美元降至 1.5 万美元。