バブル

公式のSNSによると、火币 HTX は本日 20 時に「AI バブルの懸念 + 利上げ期待の回復：BTC は今買うべきか、それとももう少し待つべきか？」というテーマのライブ配信を開催します。そこで、毛毛姐、呆呆、Crypto.0824、真誠小道士などの暗号 KOL が出席し、現在のマクロ環境と市場の感情を踏まえて、BTC が新たな配置機会を迎えるかどうか、また投資家が今後の市場のリズムをどのように把握すべきかを分析します。

21世紀の経済報道によると、月の暗い面（Moonshot AI）のKimi B部門責任者である黄震昕は、最近のコミュニケーション会議で、現在のAI業界には確かにバブルが存在するが、ファンダメンタルは非常に堅実であると述べた。企業側は投資回収率（ROI）を明確に計算でき、AIによる生産性の向上は実質的な性質の変化をもたらしている。最近のモデルメーカーの価格上昇の現象について、黄震昕は、核心的な理由は世界的な計算力コストの上昇にあり、チップの生産能力がトークン需要の爆発的な増加に対応できていないことだと指摘した。彼は、モデルのコストパフォーマンスを評価する際には、入力と出力の単価だけでなく、キャッシュ（キャッシュ）ヒット率にも注目すべきだと強調した。Kimiの原工場のキャッシュヒット率は90％以上に達しており、実際の計算コストを大幅に削減しているという。さらに、黄震昕は、Kimiがスケーリング法則を維持するために基盤アーキテクチャの革新に挑戦し続けることを明らかにし、彼が先駆けて大規模に検証したMuonオプティマイザーは、業界の多くの主流大モデルに広く採用されている。企業AIの実装における「最後の1マイル」について、彼はモデルの基礎能力が継続的に強化されるにつれて、アプリケーション層の技術パラダイムも引き続き簡素化されると考えている。

国際決済銀行（BIS）は最新の年次報告書で、AIバブルの崩壊、インフレの反発、及び主権債務の圧力が現在の世界経済の繁栄を脅かす三大核心リスクであると警告しています。報告書は、AI分野への投資収益が期待に及ばない場合、現在の資本支出の熱狂が長期的な投資の萎縮に変わり、顕著なマクロ経済の動揺を引き起こす可能性があると指摘しています。BISは特にAI産業チェーンにおける複雑な「循環融資」モデル、例えばチップメーカーとAIラボやクラウドサービスプロバイダー間のクロスホールディングや計算能力のバインド調達契約について警告しています。この機関は、このような取引は通常透明性に欠け、同一資産が複数回担保にされる危険性があると強調しています。さらに、地政学的な対立によるエネルギーショックがインフレの二次反発を引き起こす可能性があり、ヘッジファンドが政府債券市場での高レバレッジのアービトラージ取引を行うことで、世界の金融システムの脆弱性がさらに悪化することになります。

BitwiseのCEO、ハンター・ホースリーはXプラットフォームで次のように述べています。「1990年代、インターネットが登場したばかりの頃、ほとんどすべてのアイデアが実現可能に見えました。数百の企業がその可能性を活かし、評価額は5億から10億ドルに達しました。21世紀初頭に入ると、その楽観的な雰囲気は薄れました。もはや数百の企業が競い合うことはなく、代わりに、実際に価値を証明した数社が繁栄しています。彼らは証明可能な価値によって成功したため、運営期間が長く、前回のサイクルよりも規模が大きくなっています。暗号通貨の分野でも同様の変化が起こっています。勝者の数は減少しますが、勝者たちは証明可能な価値によって際立つでしょう。彼らの規模はより大きく、運営期間も人々が予想するよりも長くなるでしょう。」

BusinessInsider の報道によると、億万長者投資家でヘッジファンド Third Point の創設者である Dan Loeb は、ポッドキャスト番組で現在の市場における人工知能（AI）に対する「バブル論」の懸念が過度に誇張されていると述べ、AI 業界の発展段階はインターネットバブルの時期とは全く異なると指摘しました。Loeb は、Alphabet、Microsoft、Amazon、Meta を含むテクノロジーの巨人たちが今年合計で 7000 億ドル以上の資本支出を行い、来年には 1 兆ドルに達する可能性があると述べ、その大部分が AI インフラの構築に使われるとしています。彼は、これらの資本支出がリターンを生むことを信じないのであれば、企業が「無駄にお金を燃やしている」と考えることになるが、現在これらの企業は強力な収益性を持ち、キャッシュフローも豊富で、自らのバランスシートを基に投資を支えることができると述べました。Loeb は、これはインターネットバブルの時期の「評価がファンダメンタルズから乖離している」状況とは異なり、伝統的な意味での評価バブルを構成しないと強調しました。また、Anthropic などの AI 企業が急速に収益を伸ばし、製品の応用が加速していることを挙げ、業界が依然として初期の拡張段階にあることを示しています。報道によると、Anthropic の最新の資金調達における評価額は 9650 億ドルに近づいており、年換算収益は 140 億ドルから 470 億ドルに急増し、市場の AI 商業化の潜在能力に対する信頼をさらに強化しています。しかし、市場には Michael Burry を含む一部の投資家が AI の評価が過熱していることに懸念を示し、巨額の投資が相応のリターンを得るのが難しい可能性があると考えています。Loeb は、「私たちはまだ AI の発展の表面に触れていない」と述べ、現在は長期的な成長の初期段階にあると考えています。

The Blockの報道によると、スタンダードチャータード銀行は、最近のETH価格の大幅な下落はイーサリアムネットワーク内部指標の継続的な改善を反映していないと考えており、これを2001年のテクノロジーバブル崩壊後のアマゾンの段階に例えています。同銀行はETH価格目標を維持しており、2026年末には4,000ドル、2030年末には4万ドルに達すると予想しており、ETH/BTCの為替レートは今十年末までに約0.08に回復すると見込んでいます。同銀行は、イーサリアムがステーブルコインとRWA（現実世界資産のトークン化）分野で主導的な地位を占めており、2028年までにステーブルコインと非ステーブルコインのRWAの時価総額がそれぞれ約2兆ドルに達することを予想しており、これがイーサリアムの取引量とTVLの新記録を推進し、ETH価格の上昇を促すとしています。

Liquid Capital（前 LD Capital）創業者の易理華は、予想通り、戦争が終わった後に米国とイランの双方が再び戦う理由はないと述べ、市場も予定通り8万ドルを超えて反発し、徐々に決済戦略を取るとしています。予想通り、6万ドルはこのラウンドの底ではないかもしれませんが、米国株式市場やA株はAIの牽引で新高値を更新し続け、ハイニックスとサムスンの利益は1兆を超え、今後は誰もが毎日トークンを消費することになるでしょう。それは食事や水を飲むことと同じくらい重要です。長期的に見ればAIにはバブルはありませんが、短期的にはブラックスワンがあるかどうかは不確かです。バフェットが現金を大量に蓄えているのは何かを見越しているからです。もし本当に5万ドルの底値買いのチャンスがあるなら、次の暗号牛市では4倍のチャンスがあるでしょう。そして、機会があふれるAIに対して、一部の暗号通貨マイナーはAIの計算能力に転向し、暗号通貨の起業家はAIの創業者に転身し、取引プラットフォームもAIトレーディングを始めています。投資家もAIの株式や株を適切に配置すべきです。

Cointelegraph の報道によると、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキは、ソーシャルメディアで伝統的な金融の「バブル崩壊」が間もなく来ると発表し、ビットコインがバブル崩壊後1年以内に75万ドルに達すると予測しています。キヨサキは同時に、金が1オンスあたり3.5万ドルに上昇し、歴史的最高終値から546%の上昇になると予測しており、ビットコインの75万ドルの目標価格はその歴史的高値から500%の上昇となります。分析によると、キヨサキのビットコインと金の比率は21.5で、2024年12月の40という歴史的高値を大きく下回り、現在の22の200日移動平均線も下回っています。キヨサキは2011年以降、経済崩壊を予測し続けていますが、2015年には2016年に株式市場が崩壊すると予測したものの、その年のS&P 500は実際には9.5%上昇しました。また、2024年5月には「史上最大の崩壊が始まった」と主張しましたが、その後、株式市場と貴金属は共に上昇を記録しました。

F2Pool の共同創設者である王純は X プラットフォームで、量子コンピューティングは AI よりも技術バブルに近いと述べています。現在の業界は炒作で溢れていますが、実際の成果はほとんどありません。AI は現実世界を継続的に改善していますが、量子コンピューティングは 2026 年まで実用化が難しく、今後数十年にわたって実質的な産業価値を生み出すことは難しいと予測されています。彼の取引見解は、量子コンピューティングをショートし、ビットコインをロングすることです。また、複数の量子コンピューティング関連株を弱気としています。具体的には、Rigetti Computing（$RGTI）、D-Wave Quantum（$QBTS）、Quantum Computing Inc.（$QUBT）、および IonQ（$IONQ）を挙げています。王純は、これらの企業の現在の製品と商業化能力が不足しており、市場の評価は主に将来の技術期待に基づいていると補足しました。

在中文 Meme 行情推动下，Meme 币相关话题近期在加密市场快速升温，市场参与度与争议同步放大。围绕 Meme 币对行业生态及市场结构的影响，不同观点持续分化。Gate プラットフォームのライブ配信プラットフォーム Gate Live は、1 月 13 日 20:00（UTC+8）に Meme コインをテーマにした円卓ライブを開催し、複数の暗号業界 KOL を招待して、Meme コインの市場論理、リスクの境界、および今後の発展について深く議論します。

F2Poolの共同創設者である王純は、Adam Backの意見に同意し（彼はNic Carterが量子コンピューティングをビットコインの脅威として大量に比較していると非難している）、量子コンピューティングはバブルであり、短期的にはsecp256k1の制限を破ることはないと考えています。